Thorleif Jackson
Finske selskaber er ligesom danske selskaber generelt veldrevne, globalt orienterede og aktionærvenlige – og så giver de i de fleste tilfælde saftige udbytter. Nedenfor kan du se udvalgte nøgletal for 37 finske selskaber. Alle 37 aktier kan uden videre købes via Nordnets handelsplatform.
Som det fremgår, udbetaler de 37 aktier i gennemsnit 65 procent af overskuddet som udbytte (målt som forventet udbytte for 2016 i forhold til forventet indtjening i 2017). Det tager jeg som bevis på at de er aktionærvenlige. Som det også fremgår, giver de 37 selskaber i gennemsnit udbytteafkast på fire procent. Det synes jeg er højt i en tid hvor renten ligger på det laveste niveau i 200 år. Kun 5-10 danske aktier giver udbytteafkast på fire procent. Endeligt viser tabellen, at de 37 finske selskaber i gennemsnit er prissat svarende til P/E2016=22,2 og P/E2017=16,5. Det er ikke højt i mine øjne. Alt i alt synes jeg en bred gruppe af finske aktier ligner gode investeringer.
Hej Thorleif,
Kursen på Aktia Bank – er den rigtigt ? Kan se at den er i ca. 10,5 € og ikke oppe i 14,xx ?
Ellers har jeg fundet den forkerte aktie 🙂
Hej Alexander,
Du har nok ret. Der findes to Aktia Bank aktier. A-aktien (AKTAV) er mest omsat, og den handles omkring kurs 10,8 EUR.
Thorleif – hvad mener du om Nokia? Kan se på Nordnet, at der er mange der har den i deres portefølje, men den har (bortset fra de sidste par måneder) stille ligget og sivet.
Hej Gitte,
Jeg følger ikke Nokia. Selskabet tjener ikke nok penge, og strategien virker lidt forvirret på mig. Og sporene skræmmer, ikke sandt?
Hej Thorleif, Som investor har jeg opbygget min portefølje omkring selskaber med vækst-udbytte-lav payout ratio. Dividend growth investing hvis vi skal holde det international. Det har jeg primært fordi jeg er orienteret mod langsigtet investering, fordi dividende aristokraterne i US typisk outperformer det generelle marked og fordi jeg er risiko avers. Mine kriterier når jeg støvsuger efter nye mulige kandidater er: * forretning af egenkapital * forretning af investeret kapital *profit marginerne (Hvor sårbar er virksomheden overfor at skulle slække på sin profit i forbindelse med uforudsete hændelserne) * Stigende dividender * Nuværende yield * Payout ratio der ikke overstiger… Læs mere
Hej Chris, Selskaber, der har lave udbytterater (payout ratios) har lettere ved at øge udbytterne end selskaber med høje udbytterater. Har du tænkt på det. De finske selskabers fokus på udbytter (udbytterater på ca. 65%) sætter nok dagsordenen på direktionsgangene! Ledelsen er jo nødt til at sikre sig et stærkt cashflow for at leve op til bestyrelsens og aktionærernes forventning om fortsat høje udbytter. Det er helt sikkert stærkt disciplinerende. Det betyder bl.a. at ledelsen må sige nej til projekter, der ikke er stærkt lønsomme, og nej til akkvisitioner, der udvander indtjeningen. Vigtigheden af høje udbytter kan i den forbindelse… Læs mere
Hej Thorleif, Jeg sad desværre midt i to tanker da jeg skrev min oprindelige post og fik derfor ikke læst korrektur – det blev desværre derfor til nogle relativt usammenhængende sætninger, det beklager jeg. Jeg er 101% enig med det du skriver der, hvilket også helst skulle fremgå af min oprindelige post (At jeg ikke køber virksomheder med payout ratio over 70%). For at komme med et konkret eksempel så har jeg pt kig på Scripps network interactive (Medie virksomhed). med en *ROE 22% i snit over de sidste ti år *ROIC 13% i snit over de sidste ti år… Læs mere
Hej Chris,
Jeg tror du misforstår mig. Jeg foretrækker på sin vis selskaber med høje udbytterater (payout ratios). Hvorfor? Fordi ledelsen derved holdes konstant til ilden, og ikke fristes til at forsøge sig med risikable eller ulønsomme initiativer. De er nødt til at fokusere på cashflowet for at sikre nok kontanter til næste udbyttebetaling.
Med en lav payout ratio er det lettere at øge udbyttet, selv hvis indtjeningen falder en del. Og ledelsen er derfor ikke under samme pres for at performe….
Hej Thorleif, Det kan du have ret i – men jeg mener der er en ‘flip side’ til den coin. Ved høj udbytte betaling er du i langt højere grad sårbar overfor at måtte sænke dit udbytte såfremt du ikke evner at øge dit cash flow over tid. Såfremt dit cash flow reduceres med dertil hørende faldende udbytte kan det forventes at aktien ligeledes falder – måske endda mere end hvad der er rationelt, hvilket burde give anledning til tilbagekøb af aktier (Under tesen, at den nye pris er billigere end den langsigtede fair value), men med reduceret cash flow… Læs mere
Tak for en god oversigt. Ja, jeg har også bemærket at mange Finske aktier er gode udbytteaktier.
Hej Thorleif Pba. af din liste begyndte jeg at undersøge nogle aktier nærmere. Et selskab som Technopolis har fanget min interesse. Et selskab, der udlejer kontorbygninger i 5 lande (Finland, Estland, Litauen, Rusland og Norge). Man har alt i alt 17 såkaldte “parker”, hvor man også udover udlejning driver relaterede services. Aktien handles pt. til PE17=8,6, PE18=8,2, PE19=10,7 (ifølge 4-traders). Senest i 2014 havde man et underskud som følge af faldet i den russiske rubbel. Selvom aktiviteterne stadig er begrænset i Rusland, kan det have en relativ stor indvirkning. Dette er en risiko, men det værd, at bemærke at aktien… Læs mere
http://www.4-traders.com/TECHNOPOLIS-OYJ-1412561/strategies/
Hej Marcus,
Jeg synes Technopolis ser spændende ud. Jeg ville nok lige læse årsrapporten for 2014 for at forstå hvorfor selskabet fik underskud. Udbyttet blev dog fastholdt for 2014, så underskuddet var måske mere af regnskabsteknisk karakter, og måske uden betydning for selskabets cashflow?
Jeg så gerne at F-Secure (FSC1V:HEX) kom med på listen – cyber security, ~1000 ansatte
Hej Jesper,
F-Secure er måske et godt selskab, men aktien virker ikke billig med P/E2016=33 og P/E2017=43. Udbyttet på 0,06 EUR giver et moderat udbytteafkast på 1,8%. Se: http://www.4-traders.com/F-SECURE-OYJ-1412460/financials/
Tak for kommentaren – ja, jeg er enig mht prisen.
F-secure er en mindre aktie, men bemærk at grundlæggeren Risto Siilasmaa er bestyrelses formand for både F-Secure og Nokia;
han blev hentet ind for at ryde op efter Stephen Elop.