Er elbiler den næste aktieboble?

Hypen om elbiler som man ser på aktiemarkederne lige nu, vækker minder hos mig om IT-boblen tilbage i starten af nullerne. Fra sluthalvfemserne til år 2000 blev der opbygget en kæmpe boble om tech-selskaber på børsen. Investorerne var ellevilde for at komme med på dot-com-bølgen, og alle aktier der hed noget ”internet”, steg vanvittigt baseret på meget høje forventninger til fremtidig indtjening. Mange af dot-com-selskaberne gik konkurs, men der var også selskaber der klarede krisen, og som kom endnu stærkere ud på den anden side – her kan bl.a. nævnes selskaber som Amazon, E-bay og Qualcomm.

Men lige så bemærkelsesværdigt så var to af internettets absolutte giganter i dag, Facebook (Meta) og Google (Alphabet), end ikke grundlagt den gang. Med andre ord var de aktier, der var blandt de store vindere i det lange løb, slet ikke med i den første boble.

Det er værd at huske på, når man ser på grafen nedenfor. Den viser, at fra 1995 til toppen i marts 2000 steg Nasdaq ca. 400 pct., hvorefter indekset faldt med 78 pct, frem til oktober 2002.

Kursgraf på NASDAQ Composite frem til 19. november 2021.

Kilde: Egen tilvirkning

Ikke alle bliver fremtidens vindere

Ser vi på udviklingen lige nu, tyder alting på, at elbiler bliver en af fremtidens dominerende teknologier, ligesom internettet også var det tilbage i halvfemserne. Men spørgsmålet vi skal stille os selv som investorer, er: ”hvem vinder kapløbet?”. En ting er helt sikkert; de nye elbilproducenter kan ikke alle være vindere. Derfor giver det mig flashback til IT-boblen.

Markedsværdi i mia. USD på udvalgte bilaktier pr. 21. november 2021.

Kilde: Egen tilvirkning

Som det ses af ovenstående tabel, er værdiansættelsen af Tesla meget høj sammenlignet med de andre bilproducenter. Værdiansættelsen i de nye elbilproducenter, som f.eks. Rivian og Lucid, ser også voldsom ud, især fordi de ikke for alvor har solgt biler endnu. Faktisk er Lucid og Rivian i dag (baseret på den 22. november 2021) værdiansat på ca. samme niveau som BMW og Daimler (!). Tænk lige over det.

Hvilken elbil der vinder kapløbet, vides ikke. Og når vi tænker på, at hverken Facebook eller Google eksisterede da IT-boblen brast, er det også sandsynligt, at de langsigtede vindere på elbilmarkedet slet ikke er opfundet endnu. Det er et ræs, som jeg er spændt på at følge.

3 årig kursgraf på Tesla og Nio (16. nov. 2018 til 16.nov. 2021).

Kilde: Egen tilvirkning. Kursgraf på de øvrige elbiler er ikke medtaget, da de endnu ikke har eksisteret i 3 år.

3-årig kursgraf på traditionelle bilaktier (16. nov. 2018 til 16. nov. 2021).

Kilde: Egen tilvirkning

Investering i elbiler har, i løbet af de sidste 3 år, været en super god investering ligesom investering i traditionelle bilaktier. Dog kan de traditionelle bilaktier ikke følge med i afkast, som det fremgår af de to ovenstående grafer. Xpeng, Lucid og Rivian er ikke medtaget i graferne, da de endnu ikke har eksisteret i 3 år.

Graf Lucid 22. november 2021.

Kilde: Egen tilvirkning

Graf Xpeng 22. november 2021.

Kilde: Egen tilvirkning

Rivian: 22. november (børsnoteret siden 10. november 2021).

Kilde: Egen tilvirkning

Ingen sammenhæng mellem salg og kursstigninger

Hvis vi sammenligner markedsværdier og kursstigninger med de bedst sælgende bilmodeller globalt, opdager man hurtigt, at der ingen sammenhæng er mellem de to ting på nuværende tidspunkt. Jævnfør artikel i Car And Driver, så burde Toyota og Ford ligge markant højere end elbilaktierne, da de klarer sig rigtig godt på globalt bilsalg.

Eksempelvis er Ford F-series klart nr. 1 som verdens bedst sælgende bil i 2021 (januar-oktober). Eneste elbil i top 25 er Tesla’s Model Y.

Her skal det også nævnes, at mange af de traditionelle producenter har tilmed en tydelig strategi på el, brint og-eller hybrid. Og derfor er der også en mulighed for, at det på sigt kan blive nogle af dem, som vinder elbilkapløbet.

Bedst sælgende bilmodeller i USA i 2021 (januar til oktober)

Nedenstående tabel viser de 25 mest solgte bilmodeller i USA i 2021. Den viser dog ikke noget omkring følgende emner:

• P/E
• Seneste regnskab
• Forventninger til fremtiden
• Totalt bilsalg
• Selskabernes forventninger til fremtiden

Tabellen skal udelukkende forsøge at sætte fokus på, om der virkelig er hold i værdiansættelsen på elbilaktier kontra det øvrige aktiemarkedet og traditionelle bilproducenter.

Tabel over bedst sælgende modeller 2021.

Kilde: Car and Driver

Hvad gør man som investor i elbiler?

Til dig der gerne vil investere i elbiler, er min opfordring derfor:

• Tænk dig om
• Spred din risiko, da der må forventes store kursudsving
• Overvej, hvor stor en andel af din portefølje skal være elbiler
• Husk, at du også kan investere i elbiler ved at investere i traditionelle bilproducenter, som er under forandring

Inspiration til andre investeringer end elbiler

Vi har lavet en aktieinspirationsside, hvor du kan finde inspiration til dine investeringer. Tjek den ud her.

Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer.
Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning.

Omtalen af de konkrete værdipapirer og investeringer er ikke en anbefaling vedrørende disse, og er ikke et tilbud eller opfordring til tilbud om køb eller salg. Historisk afkast er ingen garanti for et fremtidigt afkast, og investering kan medføre tab.