{"id":36996,"date":"2021-11-19T08:30:00","date_gmt":"2021-11-19T07:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/?p=36996"},"modified":"2026-03-11T15:39:19","modified_gmt":"2026-03-11T14:39:19","slug":"nordisk-udbytteportefoelje-for-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/nordisk-udbytteportefoelje-for-2022\/","title":{"rendered":"Nordisk udbytteportef\u00f8lje for 2022"},"content":{"rendered":"\n

Af: Thorleif Jackson<\/p>\n\n\n\n

Jeg har siden efter\u00e5ret 2010, hvert \u00e5r, udvalgt en nordisk udbytteportef\u00f8lje best\u00e5ende af 12 nordiske aktier<\/a>, der giver mindst 4 pct. i direkte udbytteafkast. Portef\u00f8ljen har nu eksisteret i 11 \u00e5r. Den seneste portef\u00f8lje blev udvalgt i november 2020. Du kan se resultatet for portef\u00f8ljen nedenfor.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Som det fremg\u00e5r, gav portef\u00f8ljen et kursafkast p\u00e5 25,9 pct. og et udbytteafkast p\u00e5 7,4 pct. Samlet gav portef\u00f8ljen et imponerende og meget tilfredsstillende totalafkast p\u00e5 33,3 pct. Markedet steg imidlertid endnu mere med hele 36,2 pct. S\u00e5dan kan det g\u00e5. I meget st\u00e6rke markeder vil udbytteaktier nok ofte have en tendens til at underperforme, da de er mindre sexede end v\u00e6kstaktier, der ikke udbetaler udbytte<\/a>. Portef\u00f8ljens st\u00e6rkeste aktier var finske Aspo<\/a> (+83,9 pct.), danske D\/S Norden (+56,6 pct.) og svenske Di\u00f6s Fastigheter (+55,6 pct.). Portef\u00f8ljens svageste aktier var svenske Betsson (-8,6 pct.), norske Telenor<\/a> (+2,9 pct.) og finske TietoEVRY (+16,2 pct.). Nedenfor er vist en tabel med aktuelle n\u00f8gletal for 2021-portef\u00f8ljen.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Jeg har siden start kun valgt aktier med et forventet udbytteafkast p\u00e5 mindst 4 pct. Som det fremg\u00e5r af tabellen, er der tre aktier, der ikke kan klare dette krav, nemlig Di\u00f6s Fastigheter (3,3 pct.), Aspo (3,7 pct.) og Bilia<\/a> (3,8 pct). Jeg m\u00e5 derfor desv\u00e6rre sige farvel til disse aktier. Jeg siger desuden farvel til Spar Nord Bank for at f\u00e5 plads til en svensk bank, og jeg siger farvel til Telenor, som har skuffet igen og igen. Jeg giver dermed genvalg til f\u00f8lgende syv aktier: D\/S Norden, Scandinavian Tobacco, Betsson, TietoEVRY, Selvaag Bolig, Veidekke<\/a> og Nokian Tyres<\/a>. Og jeg giver nyvalg til f\u00f8lgende fem aktier: Svenska Handelsbanken, Clas Ohlson<\/a>, Kemira<\/a>, Atea<\/a> og Topdanmark.<\/p>\n\n\n\n

Svenska Handelsbanken, Sverige<\/strong>
Svenske Handelsbanken er den mindste af Skandinaviens seks store banker. Handelsbanken har en tradition for overbevisende resultater, der blandt Skandinaviens storbanker kun er rivaliseret af norske DNB. De seneste 18 \u00e5r er indre v\u00e6rdi eksempelvis vokset st\u00f8t fra 27,5 svenske kroner til 92,1 svenske kroner i september 2021. Det svarer til en stabil \u00e5rlig tilv\u00e6kst p\u00e5 7,0 pct. Se graf nedenfor.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Udover denne v\u00e6rdiskabelse har aktion\u00e6rerne hvert \u00e5r modtaget h\u00f8je udbytter, idet gennemsnitligt 56 pct. af indtjeningen er udbetalt som udbytter. Det forventede udbytte p\u00e5 6,72 kroner for 2021 giver et forventet udbytteafkast p\u00e5 6,6 pct. for A-aktien og 5,8 pct. for B-aktien. Handelsbanken har nemlig to b\u00f8rsnoterede aktier. A-aktien handles aktuelt med 10,2 pct. rabat i forhold til B-aktien. Jeg k\u00f8ber selvf\u00f8lgelig A-aktien til portef\u00f8ljen. Jeg er glad for at kunne inkludere en rigtig kvalitetsaktie i den nordiske udbytteportef\u00f8lje.<\/p>\n\n\n\n

Clas Ohlson, Sverige<\/strong>
Clas Ohlson er en svensk isenkramforretning med 228 butikker i prim\u00e6rt Sverige, Norge og Finland. Selskabet er stabilt og l\u00f8nsomt med en gennemsnitlig overskudsgrad p\u00e5 6,8 pct. de seneste ti \u00e5r. Gennemsnitligt er 80 pct. af indtjeningen udbetalt som udbytter de seneste ti \u00e5r. I 2021 forventes indtjeningen pr. aktie (EPS) at stige ca. 15 pct. til 7,64 svenske kroner, og det forventede udbytte p\u00e5 6,38 kr. svarer dermed til en payout ratio p\u00e5 83,5 pct., hvilket er p\u00e5 niveau med det historiske og virker dermed b\u00e6redygtigt. Det forventede udbytte giver med en aktuel kurs p\u00e5 105,9 kr. et h\u00f8jt forventet udbytteafkast p\u00e5 6,0 pct.<\/p>\n\n\n\n

Kemira, Finland<\/strong>
Kemira er en finsk kemikalieproducent. Selskabet er stabilt og l\u00f8nsomt med en gennemsnitlig overskudsgrad p\u00e5 5,9 pct. de seneste ti \u00e5r. Gennemsnitligt er 65 pct. af indtjeningen udbetalt som udbytter de seneste 14 \u00e5r. I 2021 forventes indtjeningen pr. aktie (EPS) at stige ca. 1 pct. til 0,87 euro, og det forventede udbytte p\u00e5 0,59 euro svarer dermed til en payout ratio p\u00e5 68 pct., hvilket er p\u00e5 niveau med det historiske, og det virker dermed b\u00e6redygtigt. Det forventede udbytte giver med en aktuel kurs p\u00e5 13,66 euro et forventet udbytteafkast p\u00e5 4,3 pct.<\/p>\n\n\n\n

Atea, Norge<\/strong>
Atea er en norsk virksomhed, der s\u00e6lger og servicerer IT-udstyr. Oms\u00e6tningen stiger p\u00e6nt \u00e5r for \u00e5r, og overskudsgraden er stabil med et gennemsnit p\u00e5 2,3 pct. de seneste ti \u00e5r. Atea har tradition for at udbetale al overskydende kapital til aktion\u00e6rerne. Gennemsnitligt er 124 pct. af indtjeningen udbetalt som udbytter de seneste 10 \u00e5r. I 2021 forventes indtjeningen pr. aktie (EPS) at stige 31 pct. til 6,96 norske kroner, og det forventede udbytte p\u00e5 6,75 kroner svarer dermed til en payout ratio p\u00e5 97 pct., hvilket er lidt under det historiske. Det virker dermed b\u00e6redygtigt. Det forventede udbytte giver med en aktuel kurs p\u00e5 160 kroner et forventet udbytteafkast p\u00e5 4,2 pct.<\/p>\n\n\n\n

Topdanmark, Danmark<\/strong>
Topdanmark beh\u00f8ver vist ingen pr\u00e6sentation. I 2021 forventes h\u00f8j indtjening svarende til 21,1 kr. pr. aktie. Det annoncerede udbytte for 2021 p\u00e5 20 kr. svarer dermed til en payout ratio p\u00e5 95 pct. Det forventede udbytte giver med en aktuel kurs p\u00e5 333,2 kr. et h\u00f8jt forventet udbytteafkast p\u00e5 6,0 pct.<\/p>\n\n\n\n

Efter de fem udskiftninger ser portef\u00f8ljen ud som f\u00f8lgende:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Som det fremg\u00e5r, forrenter selskaberne i gennemsnit egenkapitalen med imponerende 19,6 pct. Og portef\u00f8ljen er aktuelt prissat svarende til P\/E2021<\/sub>=13,3, P\/E2022<\/sub>=13,6 og P\/E2023<\/sub>=12,7. Jeg synes, at portef\u00f8ljen er attraktivt prissat i forhold til kvaliteten. Det fremg\u00e5r ogs\u00e5, at portef\u00f8ljen giver et h\u00f8jt forventet udbytteafkast p\u00e5 5,8 pct. Hvis m\u00e5let er et afkast p\u00e5 10 pct., er portef\u00f8ljen mere end halvvejs i m\u00e5l bare med udbytterne. Det bliver sp\u00e6ndende at se, hvordan portef\u00f8ljen klarer sig i forhold til markedet frem til n\u00e6ste status i november 2022. Jeg planl\u00e6gger ogs\u00e5 at lave en mellemstatus halvvejs i maj 2022.<\/p>\n\n\n\n

Nedenfor kan du se portef\u00f8ljens afkast \u00e5r for \u00e5r siden start.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Samlet har portef\u00f8ljen givet afkast p\u00e5 325 pct. eller 14,1 pct. p.a., mens markedet har givet afkast p\u00e5 238 pct., svarende til 11,7 pct. p.a. Se nedenst\u00e5ende graf.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Portef\u00f8ljen har dermed sl\u00e5et markedet med 87 pct. svarende til ca. 2,4 pct. p.a. Hvad mener du om den nordiske udbytteportef\u00f8lje? Tror du, at den vil klare sig godt i 2022? Er der aktier, som jeg burde have smidt ud af portef\u00f8ljen? Er der aktier, som jeg har overset, som burde have v\u00e6ret med?<\/p>\n\n\n\n

N\u00e6rv\u00e6rende indl\u00e6g er ikke ment som en k\u00f8bsanbefaling. L\u00e6seren er selv ansvarlig for evt. k\u00f8b og salg af aktier samt konsekvenserne heraf.<\/p>\n\n\n\n

Disclaimer: Thorleif Jackson ejer selv aktier i D\/S Norden, Svenska Handelsbanken, Nokian Tyres og Topdanmark.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Nordnets udbytteguide:<\/strong> Se udvalgte aktier med h\u00f8jt udbytte, vigtige X-dage og mere information om\u00a0udbytter her<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Af: Thorleif Jackson Jeg har siden efter\u00e5ret 2010, hvert \u00e5r, udvalgt en nordisk udbytteportef\u00f8lje best\u00e5ende af 12 nordiske aktier, der giver mindst 4 pct. i direkte udbytteafkast. Portef\u00f8ljen har nu eksisteret i 11 \u00e5r. Den seneste portef\u00f8lje blev udvalgt i november 2020. Du kan se resultatet for portef\u00f8ljen nedenfor. Som det fremg\u00e5r, gav portef\u00f8ljen et […]<\/p>\n","protected":false},"author":40009,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"ghostkit_customizer_options":"","ghostkit_custom_css":"","ghostkit_custom_js_head":"","ghostkit_custom_js_foot":"","ghostkit_typography":"","_coblocks_attr":"","_coblocks_dimensions":"","_coblocks_responsive_height":"","_coblocks_accordion_ie_support":"","footnotes":""},"categories":[1291],"tags":[2569,2310],"class_list":["post-36996","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analyse","tag-nordisk-udbytteportefoelje","tag-tophistorier"],"acf":[],"all_images":[],"image":false,"acf_post_excerpt":"Siden efter\u00e5ret 2010 har Thorleif Jacksson udvalgt en nordisk udbytteportef\u00f8lje best\u00e5ende af 12 nordiske aktier, der giver mindst 4 % i direkte udbytteafkast. Portef\u00f8ljen har eksisteret i 11 \u00e5r. hvordan ser den ud nu?","acf_episode":null,"acf_podcast_time":null,"youtube_id":null,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36996","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/40009"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36996"}],"version-history":[{"count":23,"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36996\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":41822,"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36996\/revisions\/41822"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36996"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36996"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36996"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}],"author_decoded":""}}