{"id":75683,"date":"2026-01-29T07:30:00","date_gmt":"2026-01-29T06:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/?p=75683"},"modified":"2026-01-29T11:43:18","modified_gmt":"2026-01-29T10:43:18","slug":"3-aar-med-ai-saadan-er-det-gaaet-portefoeljerne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nordnet.dk\/blog\/3-aar-med-ai-saadan-er-det-gaaet-portefoeljerne\/","title":{"rendered":"3 \u00e5r med AI: S\u00e5dan er det g\u00e5et portef\u00f8ljerne"},"content":{"rendered":"\n

Har de AI-baserede portef\u00f8ljer performet bedre end deres aktieunivers? Vi evaluerer p\u00e5 portef\u00f8ljerne i vores abonnement \u2013 US 15, Nordic 15 og DK 10 \u2013 over de tre \u00e5r, som abonnementet nu har v\u00e6ret tilg\u00e6ngeligt, og deler, hvad vores forventninger til portef\u00f8ljerne er fremadrettet.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

AI Alpha Labs m\u00e5nedlige abonnement har nu v\u00e6ret tilg\u00e6ngeligt hos Nordnet i tre \u00e5r. Vi vil derfor gerne kigge tilbage og evaluere p\u00e5, hvordan portef\u00f8ljerne har klaret det, samt se p\u00e5 forventningerne til de fremtidige afkast.<\/p>\n\n\n\n

Da vi \u00e5bnede op for abonnementet, var m\u00e5ls\u00e6tningen to ting: Dels ville vi gerne g\u00f8re den nyeste teknologi inden for aktieudv\u00e6lgelse tilg\u00e6ngelig for helt almindelige danskere til en lav pris, og samtidig ville vi konstruere portef\u00f8ljerne, s\u00e5 de var b\u00e5de interessante, praktisk anvendelige og havde den st\u00f8rste sandsynlighed for at skabe merafkast til abonnenterne.<\/p>\n\n\n\n

Det bet\u00f8d, at vi m\u00e5tte tr\u00e6ffe nogle valg. Fx omkring hvilke aktier, der skulle indg\u00e5 i AI-modellens tr\u00e6ning (dvs. investeringsuniverser), og hvor mange aktier, der skulle v\u00e6re i portef\u00f8ljerne. S\u00e5danne valg betyder meget, for hvordan en portef\u00f8lje klarer sig over kortere perioder (1-3 \u00e5r). Derfor vil vi b\u00e5de kigge p\u00e5, hvordan portef\u00f8ljerne faktisk har klaret sig og p\u00e5, om de faktiske afkast er et resultat af AI-modellen eller nogle af de valg, vi har foretaget i opbygningen af portef\u00f8ljerne. Det er nemlig afg\u00f8rende for, hvilken tro vi kan have p\u00e5 portef\u00f8ljernes fremtidige merafkast.<\/p>\n\n\n\n

\n

Se aktierne: F\u00e5 indblik i portef\u00f8ljerapport<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Vil du se portef\u00f8ljerne med de aktier, vores AI-model har udvalgt, kan du downloade rapporten for januar her: M\u00e5nedsrapport for januar 2026<\/a><\/p>\n\n\n\n

Abonnenter f\u00e5r snart adgang til februar-rapporten. Tilmelder du dig investeringsanalyse-abonnementet nu, kan du skrive til os p\u00e5 contact@aialphalab.com<\/a> med dokumentation for tilmeldingen \u2013 s\u00e5 sender vi rapporten til dig, s\u00e5 du ikke skal vente helt til marts.<\/p>\n\n\n\n

\n
Se mere og tilmeld dig abonnement<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Du kan investere med AI Alpha Lab p\u00e5 to m\u00e5der<\/strong>
\u00d8nsker du ikke selv at investere i enkeltaktier, lancerede vi i slutningen af 2023 en global investeringsforening<\/a>, hvor aktierne v\u00e6lges af vores sandsynlighedsbaserede AI-model. Den er selvf\u00f8lgelig tilg\u00e6ngelig for handel p\u00e5 Nordnet \u2013 ogs\u00e5 via aktiesparekontoen.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Stor variation i portef\u00f8ljernes merafkast<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

US 15 Portfolio<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Performance for portef\u00f8ljen US 15. Afkastgrafen starter i 2020, hvor AI-modellen blev lanceret. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast<\/em>. Klik p\u00e5 graf for st\u00f8rre version.<\/em><\/p>\n\n\n\n

I vores US 15-portef\u00f8lje tr\u00e6nes AI-modellen p\u00e5 de 200 st\u00f8rste aktier i USA. Portef\u00f8ljen har gjort det ekstremt godt og har outperformet den gruppe af aktier, som modellen er tr\u00e6net p\u00e5 og kan v\u00e6lge imellem, med mere end 25%-point.<\/p>\n\n\n\n

Merafkastet har fordelt sig over alle tre \u00e5r og har prim\u00e6rt v\u00e6ret drevet af en overv\u00e6gt til teknologi, men i 2025 ogs\u00e5 en eksponering til guld i form af en h\u00f8j v\u00e6gt til selskabet Newmont.<\/p>\n\n\n\n

Meget f\u00e5 aktive US-kapitalforvaltere har v\u00e6ret i stand til at sl\u00e5 markedet over denne periode, s\u00e5 vi er meget tilfredse med afkastet. Men hvor robuste er resultaterne?<\/p>\n\n\n\n

Der er mange m\u00e5der at teste robusthed p\u00e5, eksempelvis rebalanceringsperiode (som er m\u00e5nedligt for portef\u00f8ljerne) og v\u00e6gtningsalgoritme. Men en helt simpel robusthedstest er at variere antallet af aktier i portef\u00f8ljen. Alts\u00e5 hvordan var det g\u00e5et, hvis portef\u00f8ljen havde haft et andet antal aktier?<\/p>\n\n\n\n

Nedenfor ses udviklingen, s\u00e5fremt portef\u00f8ljen havde indeholdt dobbelt s\u00e5 mange aktier, alts\u00e5 30 aktier. Det havde givet en mere diversificeret portef\u00f8lje med lavere v\u00e6gt til top-aktierne. Som det ses, ville en 30 aktiers portef\u00f8lje ogs\u00e5 have klaret sig rigtig godt, og sammen med vores \u00f8vrige robusthedstests viser det en strategi med et godt fremtidigt afkastpotentiale.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Performance for portef\u00f8ljen US 15 med 30 aktier. Afkastgrafen starter i 2020, hvor AI-modellen blev lanceret. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.Klik p\u00e5 graf for st\u00f8rre version.<\/em><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Nordic 15 Portfolio<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Performance for portef\u00f8ljen Nordic 15. Afkastgrafen starter i 2020, hvor AI-modellen blev lanceret. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.Klik p\u00e5 graf for st\u00f8rre version.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Afkastet p\u00e5 den nordiske portef\u00f8lje har ikke v\u00e6ret imponerende. Portef\u00f8ljen er over de tre \u00e5r bagefter det aktieunivers, som modellen kan v\u00e6lge fra, med 17%-point. Forklaringen p\u00e5 det er ganske enkelt, at AI-modellen har taget fejl i sine st\u00f8rste aktievalg, dvs. sandsynlighederne har ikke udspillet sig, som AI-modellen forventede.<\/p>\n\n\n\n

Det ses, hvis vi tester, hvordan en portef\u00f8lje med 30 aktier havde klaret sig. Interessant er det, at den faktisk har sl\u00e5et aktieuniverset, som modellen kan v\u00e6lge fra, over de tre \u00e5r med mere end 10%-point.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Performance for portef\u00f8ljen Nordic 15 med 30 aktier. Afkastgrafen starter i 2020, hvor AI-modellen blev lanceret. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.Klik p\u00e5 graf for st\u00f8rre version.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Kombineret med vores \u00f8vrige robusthedstests viser det, at modellen har fungeret over perioden, men at performance p\u00e5 dette aktieunivers er mindre robust end p\u00e5 US 15-aktieuniverset. Forklaringen herp\u00e5 ligger i diversiteten i det aktieunivers, vi tr\u00e6ner AI-modellen p\u00e5. Det nordiske univers best\u00e5r af ca. halvt s\u00e5 mange aktier som US 15, og diversifikationen i universet er mindre.<\/p>\n\n\n\n

Begge disse faktorer g\u00f8r det sv\u00e6rere at levere konsistente merafkast. Vi tror s\u00e5ledes p\u00e5, at der fremadrettet vil v\u00e6re et signifikant potentiale i Nordic 15-portef\u00f8ljen, men der vil v\u00e6re l\u00e6ngere perioder, hvor modellen har sv\u00e6rt ved at finde aktier, som kan g\u00f8re en forskel. S\u00e5 t\u00e5lmodighed er et n\u00f8gleord.<\/p>\n\n\n\n

DK 10 Portfolio<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Performance for portef\u00f8ljen DK 10. Afkastgrafen starter i 2020, hvor AI-modellen blev lanceret. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.Klik p\u00e5 graf for st\u00f8rre version.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Den danske portef\u00f8lje blev lanceret i starten af februar 2024 og har s\u00e5ledes kun to \u00e5rs afkast siden opstart i abonnementet. Over perioden har portef\u00f8ljen givet stort set det samme afkast som det aktieunivers, AI-modellen kan v\u00e6lge fra, nemlig 1%-point lavere. Afkastet har ikke v\u00e6ret imponerende, og forklaringen ligner i h\u00f8j grad forklaringen fra den nordiske portef\u00f8lje: Aktieuniverset best\u00e5r af 40 aktier og er forholdsvis koncentreret i nogle enkelte sektorer.<\/p>\n\n\n\n

Som n\u00e6vnt ovenfor er en AI-model som vores altid bedre og mere konsistent desto flere ukorrelerede aktier, den kan v\u00e6lge imellem. Som med den nordiske portef\u00f8lje betyder det, at vi tror fuldt ud p\u00e5 det langsigtede afkastpotentiale, men med mere variation undervejs sammenlignet med eksempelvis US 15-portef\u00f8ljen.<\/p>\n\n\n\n

Hvis vi laver 30-aktiers portef\u00f8ljetesten, ser vi, at det ikke \u00e6ndrer n\u00e6vnev\u00e6rdigt ved afkastet (portef\u00f8ljen leverer et merafkast p\u00e5 2%-point). Det viser, at det ikke er det valg, som er afg\u00f8rende for, hvordan AI-modellen g\u00f8r det, og at afkastet over perioden alene er et resultat af, at AI-modellen har haft sv\u00e6rt ved at finde information i data og derved ikke har ramt rigtigt over perioden.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a><\/figure>\n\n\n\n

Performance for portef\u00f8ljen DK 10 med 30 aktier. Afkastgrafen starter i 2020, hvor AI-modellen blev lanceret. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.Klik p\u00e5 graf for st\u00f8rre version.<\/em><\/p>\n\n\n\n

AI-model virker: Fuld tiltro til fremadrettet afkast<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Selvom der har v\u00e6ret ganske betydelig forskel p\u00e5 portef\u00f8ljernes merafkast, s\u00e5 er en ting f\u00e6lles: Den underliggende AI-model fungerer, som vi forventer. Det betyder, at vi har fuld tiltro til det fremadrettede, langsigtede afkast p\u00e5 alle portef\u00f8ljer.<\/p>\n\n\n\n

Som vist ovenfor kan der v\u00e6re stor variation i portef\u00f8ljernes performance. Mindre markeder, med deraf f\u00e6rre aktier at v\u00e6lge imellem, betyder, at vores AI-model kan have l\u00e6ngere perioder, hvor den ikke kan finde signifikant information i data. Her er det v\u00e6rd at n\u00e6vne, at vi langt fra kan medtage alle aktier p\u00e5 et marked i aktieuniverset. For det f\u00f8rste skal aktierne v\u00e6re likvide, og selskaberne have en vis st\u00f8rrelse for overhovedet at v\u00e6re relevante for vores portef\u00f8ljer. For det andet er vi n\u00f8dt til at have adgang til gode historiske data om aktierne, ellers kan vi ikke tr\u00e6ne AI-modellen p\u00e5 dem.<\/p>\n\n\n\n

For at s\u00e6tte portef\u00f8ljernes afkastvariation i perspektiv, har vi bevidst valgt at starte alle afkastgraferne ovenfor i 2020, alts\u00e5 der hvor vi startede AI-modellen op. Det er for at vise, at AI-modellen har gjort det godt p\u00e5 b\u00e5de amerikanske, nordiske og danske aktier<\/a> p\u00e5 den l\u00e6ngere bane. Faktisk var AI-modellen bedre p\u00e5 nordiske og danske aktier i perioden 2020-2021 end p\u00e5 amerikanske aktier.<\/p>\n\n\n\n

Det viser to ting: For det f\u00f8rste er to eller tre \u00e5r meget kort tid at vurdere afkast p\u00e5. For det andet og endnu vigtigere understreger det v\u00e6rdien i at diversificere sig p\u00e5 tv\u00e6rs af portef\u00f8ljerne\/markederne og \u2013 selv om det kan v\u00e6re sv\u00e6rt i turbulente tider \u2013 at man som investor skal fors\u00f8ge at holde de lange briller p\u00e5 og leve med de bump, der kommer p\u00e5 vejen. Vi ser i hvert fald allerede nu frem til at kunne opdatere bloggen om to \u00e5r, n\u00e5r abonnementet fejrer 5-\u00e5rs f\u00f8dselsdag.<\/p>\n\n\n\n

\n
Om AI Alpha Lab-abonnement<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n


<\/p>\n\n\n\n

Denne blog er udarbejdet af AI Alpha Lab ApS (AI Alpha Lab) og indeholder alene information og inspiration til l\u00e6seren. Bloggen skal ikke betragtes som investeringsr\u00e5dgivning og kan ikke p\u00e5ber\u00e5bes som grundlag for en beslutning om k\u00f8b eller salg (eller undladelse heraf) af v\u00e6rdipapirer. AI Alpha Lab p\u00e5tager sig ikke noget ansvar for beslutninger eller dispositioner, der tr\u00e6ffes eller foretages p\u00e5 baggrund af oplysninger i bloggen.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Bloggen udg\u00f8r ikke og skal ikke betragtes som et tilbud eller en opfordring til at g\u00f8re tilbud eller til at deltage i eller udf\u00f8re bestemte investeringer. Omtales investeringsstrategier eller portef\u00f8ljer af v\u00e6rdipapirer skal l\u00e6seren v\u00e6re opm\u00e6rksom p\u00e5, at disse ikke n\u00f8dvendigvis er fordelagtige for alle investorer, samt at AI Alpha Lab ikke kender den enkelte l\u00e6sers individuelle \u00f8konomiske forhold, risikopr\u00e6ferencer, investeringserfaring m.m.<\/em><\/p>\n\n\n\n

AI Alpha Lab har taget alle rimelige forholdsregler for at sikre rigtigheden og n\u00f8jagtigheden af oplysningerne i bloggen, ligesom bloggen er baseret p\u00e5 oplysninger indhentet fra kilder, der menes at v\u00e6re p\u00e5lidelige. Rigtigheden og n\u00f8jagtigheden er dog ikke garanteret, og AI Alpha Lab p\u00e5tager sig intet ansvar for eventuelle fejl eller udeladelser.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Oplysningerne i bloggen afgives p\u00e5 dagen for offentligg\u00f8relsen af bloggen og opdateres eller \u00e6ndres ikke efterf\u00f8lgende, medmindre andet tydeligt fremg\u00e5r. L\u00e6seren opfordres til at s\u00f8ge individuel r\u00e5dgivning om egne investeringsforhold.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Der g\u00f8res s\u00e6rligt opm\u00e6rksom p\u00e5 f\u00f8lgende:<\/em><\/p>\n\n\n\n