Et afgørende spørgsmål for patienter, der er blevet behandlet for kræft er, om sygdommen er helt væk, eller om den stadig ligger latent i kroppen og kan vende tilbage. I lægevidenskaben omtales en forsat tilstedeværelse af kræftceller i kroppen efter afsluttet behandling som ”minimal resterende sygdom” (MRD forkortet på engelsk).

Traditionelt har det udstyr, der bruges til at generere billeder/røntgen af kroppen, såsom CT, PET og MRI været anvendt til at vurdere MRD ved at lede efter resterende kræftceller eller nye læsioner (dvs. skader eller ikke normale ændringer i væv eller organer). Traditionelle metoder har imidlertid en begrænset præcision og kan ofte ikke detektere resterende kræftceller, før de når et relativt avanceret stadie.

“Et afgørende spørgsmål for patienter, der er blevet behandlet for kræft, er, om sygdommen er helt væk.”

En ny metode er nøglen

I løbet af det seneste årti har fremkomsten af væskebiopsier og avanceret genteknologi gjort det muligt at udvikle meget følsomme, blodbaserede tests til MRD-detektion og -overvågning. Disse nye blodbaserede metoder analyserer et såkaldt cirkulerende tumor-DNA (ctDNA), der frigives i blodet af kræftceller og kan identificere selv minimale spor af eventuel resterende sygdom eller tilbagefald.

Fordele ved blodbaseret MRD-testning

Sammenlignet med traditionelle, billedbaserede metoder til diagnosticering af kræft har blodbaserede væskebiopsier som nævnt flere fordele:

• Større følsomhed: ctDNA-baserede MRD-tests kan detektere tumor-DNA op til 100 gange mere følsomt end udstyr som f.eks. PET/CT-skanninger, hvilket muliggør detektering af bare få tilbageværende kræftceller.
• Seriel overvågning: Væskebiopsier muliggør hyppig og regelmæssig prøvetagning ved at overvåge patienten over tid. Hyppig sporing af kræftceller muliggør tidlig opdagelse af tilbagefald og således hurtigere iværksættelse af behandling.
• Lavere omkostninger: Selvom væskebiopsi kræver en indledende investering i sekventeringsudstyr, er ctDNA-analyse relativ billig ift. de høje omkostninger ved gentagne røntgenundersøgelser. Dette understøtter ligeledes rutinemæssig overvågning, hvor det er nødvendigt.
• Mere skånsom: Blodprøvetagning påvirker kroppen minimalt ift. gentagne udsættelser for stråling og kontrastmidler. Hertil er en blodprøve mindre tidskrævende.
• Molekylær karakterisering: Ud over at kvantificere MRDkanctDNA-analyse giveoplysninger om specifikke mutationer forbundet med behandlingsresistens og kan således hjælpe med at træffe den rigtige afgørelse ift. behandling.

Sammenfattet har den blodbaserede MRD-testning betydelige fordele ift. røntgenundersøgelser, at metoden med stor sandsynlighed vil få øget anvendelse.

Selskaber, der udvikler de nye tests

Flere medicinalselskaber har i dag udviklet blodbaserede MRD-test. De væsentligste er nævnt nedenfor.

Medicinalselskabet Natera har udviklet den såkaldte Signatera-test, der i øjeblikket en af de mest avancerede ctDNA-tests. Den er blevet testet i flere kræftformer som f.eks. kræft i blære, tyktarm, bryst og lunger. I tilfælde af invasiv blærekræft demonstrerede Signatera-testen sig i gennemsnit 96 dage hurtigere til at vise tilbagefald sammenlignet med røntgenundersøgelser. Ved tyktarmskræft viser Signateratesten tilsvarende lovende resultater. Med en positiv ctDNA-test fire uger efter operation indikerer testen en 97% sandsynlighed for tilbagefald uden behandling. Derudover er Signatera-testen her i stand til at opdage tilbagefald knapt 9 måneder tidligere end røntgenundersøgelser. Yderligere undersøgelser inden for andre kræftformer er i gang, hvilket positionerer Signatera-testen som en banebrydende væskebiopsitest.

Derudover har Guardant Health udviklet en test, der kan diagnosticere resterende kræftsygdom og tilbagefald af tyktarmskræft i stadie II og stadie III, og Adaptive Biotechnologies har lanceret en MRD-test kaldet CloneSEQ, der kan spore flere typer af blodcancer.

Flere andre virksomheder, herunder Exact Sciences, Invitae og NeoGenomics udvikler også MRD-tests, men det vil tage adskillige år, før de kan opnå myndighedernes godkendelse.

Disse nye tests er bl.a. muliggjort af fremskridt gjort af Illumina, som er førende inden for gensekventeringsteknologi.

Stort fremtidigt potentiale

Blodbaseret MRD-testning har vist sig gavnlig i al kræftbehandling og har potentiale til at revolutionere den kliniske praksis:

• Overvågning af respons på terapi: De hurtigere testsignaler muliggør hurtigere tilpasning af igangværende behandling. MRD-test efter en kræftoperation- eller behandling kan fortælle om patienter kan afslutte behandlingen, eller om der er brug for yderligere behandling.
• Udvikling af nye lægemidler: Ved at implementere MRD-test i kliniskeforsøg vil læger mere nøjagtigt kunne overvåge forekomsten af resterende kræftceller. Dette kan forbedre viden om den optimale behandlingsform, dosis og behandlingsinterval, hvilket forventes at øge sandsynligheden for helbredelse.

“I takt med at testfølsomheden forbedres, og produkterne videreudvikles, har MRD-testning potentiale til at blive en standardprocedure i forbindelse med kræftbehandling.”

Som det kan ses af figur 1 ovenfor, er de videnskabelige artikler om ctDNA-teknologien i hastig fremmarch. Vi forventer, at denne nye teknologi vil fortsætte med at finde nye anvendelsesområder i takt med, at vi får mere viden og dokumentation for dens fordele og effektivitet baseret på videnskabelige forskningsresultater.

I fremtiden vil bredere klinisk anvendelse af ctDNA-baseret MRD-testning blive muliggjort af den fortsatte teknologisk innovation, yderligere kliniske undersøgelser og forventeligt faldende omkostninger. I takt med at testfølsomheden forbedres, og produkterne videreudvikles, har MRD-testning potentiale til at blive en standardprocedure i forbindelse med kræftbehandling. Løbende testning af patienter overvågning vil give onkologer mulighed for overvåge sygdomsforløbet i ”realtid” og bane vejen for en mere individuel tilpasset medicinering og behandling. MRD-testning rummer et opløftende potentiale for forbedret behandling af kræftpatienter gennem tidligere og bedre informerede behandlingsbeslutninger.

Investeringsforeningen C WorldWides afdelinger har pt. ingen eksponering mod de omtalte selskaber.

Materialet er produceret af C WorldWideog skal anses som markedsføringsmateriale. Formålet med materialet er at give generel information om afdelingerne og skal ikke betragtes som en investeringsanbefaling. Nordnet tager forbehold for nøjagtigheden af de angivne informationer, hvad enten de er leveret af C WorldWide selv eller hentet fra offentligt tilgængelige kilder.

Nordnet er ikke ansvarlig for dispositioner eller undladelser foretaget på baggrund af informationerne. Nordnet anbefaler sagkyndig og professionel vejledning ved investeringsbeslutninger. Nordnet modtager provision fra C WorldWide. Se alle satser her.

Historiske og tidligere afkast og/eller kursudviklinger kan ikke anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og/eller kursudvikling. Tegning af andele bør ske på baggrund af prospekt, vedtægter og central investorinformation. Informationen findes på cworldwide.dk.

Kinas hurtige økonomiske vækst gennem de seneste årtier har gjort landet til verdens fremtrædende produktionscenter. Den store arbejdsstyrke, lave produktionsomkostninger og omfattende infrastruktur har tiltrukket multinationale virksomheder, der har ønsket at drage fordel af landets potentiale og omkostningsfordele.

Ikke desto mindre har geopolitiske spændinger, handelsstridigheder og Covid-19-pandemien afsløret sårbarheder ved de globale forsyningskæder, som har solide forankringer i Kina. Fabrikslukninger, logistiske udfordringer og forsinkelser i produktion og transport har udsat virksomheder for betydelige tab. Derfor har virksomhederne indset vigtigheden af alternative forsyningskæder.

Det amerikanske investerings- og analysefirma, Sanford C. Bernstein & Co., foretager løbende undersøgelser af udenlandske virksomheders investeringer i Kina. Den seneste undersøgelse dækker en periode på 18 måneder frem til udgangen af 2022. 135 virksomheder deltog i undersøgelsen og inkluderede 200 investeringsbeslutninger. Undersøgelsen dokumenterer, at virksomheder i stigende grad spreder deres forsyningskæder under overskriften ‘Kina +1’ (se figur 1). Dog fastholder de fleste selskaber deres investeringer og aftaler i Kina, mens nye investeringer typisk tilfalder andre lande. Grafikken i figur 1 viser, hvor disse 135 selskaber fremadrettet prioriterer deres indsats samt hvilke varekategorier, de enkelte lande tiltrækker.

Figur 1. Kilde: Sanford C. Bernstein & Co.

Indien ligner en vinder

Vietnam er stadig den største modtager af investeringer fra Kina, men Indien er også en betydelig modtager. Dette står i kontrast til en tidligere undersøgelse fra 2018, hvor Indien ikke modtog nogle investeringer fra Kina. Indiens styrker inden for en lang række sektorer, kombineret med en ung og veluddannet befolkning og et stort hjemmemarked, gør landet til et attraktivt område at placere sin produktion. Regeringens initiativer, som for eksempel ”Production Linked Incentive”, også kaldet PLI-ordningen, øger Indiens konkurrenceevne yderligere. PLI-ordningen fungerer ved, at regeringen tilbyder incitamenter og subsidier til virksomheder, der flytter en del af deres produktion til landet og dermed bidrager til vækst og arbejdspladser. Et andet eksempel, der understreger Indiens position, er Apples beslutning om at flytte op til 25% af smartphone-produktionen fra Kina til Indien over de kommende år. Dette har betydelige konsekvenser for hele iPhone-produktionskæden.

USA og Mexico står stærkt

En anden bemærkelsesværdig konklusion fra undersøgelsen er, at 18% af nye investeringer er rettet mod Nordamerika, hvilket gør Nordamerika til den næstmest populære destination. Til sammenligning fremgår det, at kun 2% af investeringerne går til Europa. Tallene for Nordamerika understøtter den tydelige tendens til at hjemtage og øge produktionen. Mexico har opnået en stærk position som fremstillingscenter for USA og er derfor blevet yderst central ift. Kina +1. Der er stærk økonomisk vækst (8% BNP-vækst i Nordmexico) og stor efterspørgsel efter industriejendomme i både den nordlige og centrale del af landet. I USA er aktiviteten inden for fremstilling og konstruktion i skrivende stund 50% over niveauet fra sidste år (se figur 2).

Figur 2. Kilde: UBS, US Census Bureau

Kina taber ikke terræn

Kina har et ønske om at bevæge sig opad i den industrielle værdikæde og kunne producere mere avancerede produkter. Kina har på den baggrund et mål om at øge egne kompetencer inden for tre prioriterede områder: 1) grøn, digital og smart produktionsteknologi. 2) områder, hvor Kina allerede er førende, ønskes positionen udbygget – dette er f.eks. inden for vedvarende energi, højhastighedstog og kunstig intelligens. 3) områder, hvor selvforsyning er kritisk f.eks. industrielle/videnskabelige instrumenter, halvlederfremstilling, specielle materialer og industriel software.

Denne udvikling fremmer lokale kinesiske investeringer, men tiltrækker også udenlandske investeringer. Kinas andel af globale kapitalinvesteringer er fra 2011 til 2021 steget fra 12% til 27% (Bernstein Analyse, december 2023), og vi ser ikke, at denne udvikling står over for en snarlig vending.

Selvom der sker en omlægning af globale forsyningskæder, hvor vestlige virksomheder søger diversifikation gennem strategien “Kina +1” samt etablering af produktion tættere på afsætningsmarkedet, fortsætter Kina med at tiltrække investeringer og integrere sin økonomi med andre sydøstasiatiske økonomier. Kina er således fortsat verdens mest konkurrencedygtige fremstillingsøkonomi, og det vil formentlig fortsætte med at være tilfældet i lang tid fremover.

C WorldWide er godt positioneret

Vores Emerging Markets-strategier er positioneret ift. udviklingen af ”Kina+1”, hvor vi inden for dette tema har særlig fokus på Indien og Mexico, men også fortsat på mulighederne drevet af Kinas langsigtede ambition om at bevæge sig opad i produktionsværdikæden. Det indiske aktiemarked er et vigtigt tema i stort set alle vores porteføljer og i særdeleshed Asien-, Indien- og Emerging Markets-porteføljerne. Indien er i øjeblikket et af de hurtigst voksende lande inden for udviklingsøkonomierne. Endelig har afdelingen Emerging Markets eksponering mod Mexico, hvor udviklingen særligt gavner banker og ejendomsselskaber.

Materialet er produceret af C WorldWide og skal anses som markedsføringsmateriale. Formålet med materialet er at give generel information om afdelingerne og skal ikke betragtes som en investeringsanbefaling. Nordnet tager forbehold for nøjagtigheden af de angivne informationer, hvad enten de er leveret af C WorldWide selv eller hentet fra offentligt tilgængelige kilder.

Nordnet er ikke ansvarlig for dispositioner eller undladelser foretaget på baggrund af informationerne. Nordnet anbefaler sagkyndig og professionel vejledning ved investeringsbeslutninger. Nordnet modtager provision fra C WorldWide. Se alle satser her.

Historiske og tidligere afkast og/eller kursudviklinger kan ikke anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og/eller kursudvikling. Tegning af andele bør ske på baggrund af prospekt, vedtægter og central investorinformation. Informationen findes påcworldwide.dk.