Tak Lasse, det havde jeg da totalt overset!

Thorleif har Ringkjøbing Landobank med (som han i øvrigt har elsket i mange år :-)).

Eksempelvis: https://www.nordnet.dk/blog/danmarks-bedste-bankaktie-37-maaneder-senere/

Det er jo ganske imponerende resultater, og vel ogå kun noget almindelige aktionærer kun kan drømme om. Er læren at det er stor disiplin, og en systematisk anvendelse af din model der virker – eller er det nu ikke alligevel din ‘finger spitz gefuhl’ der skaber resultaterne? I begge tilfælde, ville det være fint om du kan åbne lidt mere op for fin-mekanikken bag dine valg?

Mangler der i øvrigt ikke bank i din portefølje?

Mvh. 

Kbh Investor

Tillykke med den meget flotte performance. Jeg sætter stor pris på at læse dine artikler og har tit fundet inspiration til at kigge på nye aktier, der har givet gode afkast.

Det undrer mig, at du ikke har taget Tryg med i porteføljen, som jeg vurderer er den danske branchevinder i forsikringsbranchen.

Jeg ønsker at tilføje et dansk forsikringselskab til min egen portefølje og valget står mellem Tryg og Topdanmark, så jeg er meget interesseret i at forstå baggrunden for dit valg.

Når jeg ser på de to selskaber, så ser jeg, at Tryg har den laveste omkostningsprocent på 14% mod Topdanmarks på 16%. Tryg vokser hurtigere end Topdanmark og kan præstere en organisk vækst på 7% i 2020 mod Topdanmarks vækst på 3%.

Tryg er delvist fondsejet gennem Trygfonden, og det giver Tryg en fordel, da en del af overskuddet sendes tilbage til kunderne i form af den såkaldte kundebonus. Derudover investerer Trygfonden i gode formål, som giver god reklame til Tryg. Jeg tror, at de forhold koblet med den lave omkostningsprocent giver dem en konkurrence fordel på det danske marked, der gør at de tager markedsandele. En tilsvarende dynamik ser iøvrigt ud til at udspille sig i Banksektoren, hvor Nykredit tager markedsandele godt hjulpet af deres kundekroner.

Tryg vokser også uorganisk gennem opkøb, man har tidligere tilkøbt Alka, hvilket har været en succes, og man er nu igang med bl.a. at integrere Svenske Trygg-Hansa og Codan Norge, mens Codan Danmark sælges til Alm. Brand til en attraktiv pris. Hvis opkøbet lykkedes kan et godt afkast opnås, og man opnår en endnu stærkere markedsposition i Sverige og Norge.

Grundet ovenstående hælder jeg mest til at investere i Tryg. Hvad får dig til at vælge Topdanmark?

Tillykke med den meget flotte performance, det er virkelig et flot afkast, som du har præsteret. Jeg sætter stor pris på at læse dine artikler og finder tit inspiration i det du skriver, f.eks. investerede jeg for nogle år tilbage i Brdr AO Johansen, og det er jo gået rigtig fint.

En ting der undrer mig ved din portefølje, er fraværet af Tryg, som jeg vurderer til at være branchevinderen i forsinkringsbranchen.

Tryg har den laveste omkostningsprocent på ca. 14% hvor TopDanmark ligger på ca. 16%. Tryk vokser hurtigere end Topdanmark og havde således en organisk vækst på 7% i 2020 mod Topdanmarks vækst på 3%. Jeg er klar over at Tryg er igang med et stort opkøb af Tryg-Hansa i Sverige m.m. fra RSA, men man har historisk lykkedes med opkøb, hvor det seneste eksempel er Alka.

Jeg vurderer at Tryg har en fordel pga. det delvise fondsejerskab gennem TrygFonden. TrygFonden sender en del af overskuddet tilbage til kunderne med deres kundebonus program, og yder derudover god reklame for selskabet gennem de mange gode formål, som fonden støtter. Det kombineret med den lave omkostningsprocent fører til at de tager markedsandele. Jeg tror iøvrigt, at det er samme dynamik, man ser med Nykredit, der tager markedsandele i banksektoren.

Jeg syntes generelt at nordiske forsikringsaktier er attraktive og ønsker at tilføje en dansk forsikringsaktie til min egen portefølje. Jeg syntes i den sammenhæng at TopDanmark er en fin aktie, men pga. ovenstående tænker jeg, at det er Tryg der skal tilkøbes. Hvad får dig til at foretrække Topdanmark frem for Tryg?

PS Jeg ejer Topdanmark indirekte gennem Sampo, som jeg tilkøbte, da de annoncerede deres frasalg af Nordea.