Hej Morten,
Ja, Bank of China (3988.HK) er en særdeles interessant investeringscase. Aktien blev børsnoteret i Hongkong medio 2006. Siden da har selskabet hvert år leveret høj indtjening og hvert år betalt høje udbytter. Kursen er imidlertid faldet 15% over de seneste 16½ år! Med den seneste kurs på 2,91 HKD er aktien prissat svarende til P/E2022=3,5 og P/E2023=3,2, og vurderet svarende til K/I=0,36. Det forventede udbytte for 2022 giver et direkte udbytteafkast på over 9%. Udbyttet virker tilmed meget sikkert med en payout ratio på ca. 32%. Jeg synes Bank of China ligner en fantastisk investering med et højt og sikkert udbytte, en enorm upside og en lav risiko for kursklø. Disclaimer: Jeg ejer ikke selv aktier i Bank of China.

Bh.
Morten

Hej Mikael, Kristian og Adam,
Ingen investering uden risiko! Investering handler langt hen ad vejen om at vurdere risici. Rusland er et illustrativt eksempel. Russiske aktier var inden Ukraine-krigen blandt verdens absolut billigste målt på Price/Earning og Kurs/indre værdi. Den ekstrem lave prissætning indikerede, at risikoen var usædvanlig høj. Det skortede heller ikke på eksempler på, at den russiske stat udgjorde en risiko for de vestlige investorer. Yukos Oil er det bedste eksempel, men langt fra det eneste. På et tidspunkt fik jeg nok af Rusland og risikoen. Da krigen startede havde Jackson FamilieInvest derfor ingen russiske aktier. Vi blev dog ramt indirekte via Nokian Tyres, der var eksponeret mod Rusland via en stor fabrik og et stort salg i Rusland. Der er også risici forbundet med Indien. Men risikoen har en anden karakter. Men som nævnt indledningsvist: Ingen investering uden risiko!

Ja, og min erfaring er egentlig at danske banker er hurtigere og billigere end mange udenlandske konkurrenter (i hvert fald sammenlignet med UK), så hadet er ulogisk, men bankerne er trods alt stadig børsnoterede og udenlandske investorer har haft mulighed for at sælge deres ejerandel i hele perioden. Vi får at se om det samme bliver tilfældet med HDFC eller protektionisme og ufred breder sig yderligere.

Jeg forstår godt, at du ikke skriver om det, fordi det er vanseligt at gøre objektivt. De danske banker bliver jo også underlagt politiske indgreb, men jeg synes ikke rigtig at det kan sammenlignes.

Hej Lasse,
Jeg har ikke rigtigt fulgt med i udviklingen for State Bank of India, ICICI Bank, Yes Bank og Axis Bank. Det er muligt at de også er gode investeringer. Det er dog min opfattelse at HDFC Bank har en betragteligt højere kvalitet, og dermed en højere sikkerhed for fortsat eminente resultater. Jeg begik for mange or den fejl at købe Axis Bank i stedet for HDFC Bank med den begrundelse, at Axis Bank var billigere. Hvis man ønsker at eje verdens bedste bank, bør man ikke miste orienteringen og købe en anden bank blot fordi den er billigere. Der er tusindvis af banker der er billigere end HDFC Bank, men findes der blot én der har en højere kvalitet?

Hvad er dit forhold til den aktie i dag? Over en periode på fem år er deres aktiekurs jo meget sammenlignelig. HDFC 76 % og Axis Bank 70 %. Begge to stigende EPS, men Axis Bank har meget lavere P/E?