Kommentarer til: Thorleif Jackson: Er Coloplast Danmarks bedste aktie?

Af: anonymous

anonymous — Mon, 13 Mar 2023 14:11:12 +0000

Hej Thorleif. Spændende analyse. Hvad skal man mene om deres opkøb af Atos Medical? Deres gældsfaktor er jo lige pludselig ret høj. Er det et fornuftigt køb og finansiering?

Af: anonymous

anonymous — Tue, 28 Feb 2023 13:10:26 +0000

Som svar til anonymous.

foreslår at du kontakter Coloplast A/S (investor relations) – hovedkontor i Humlebæk og beder om den nødvendige information – som de kan finde i Børsprospektet fra 1995…

Af: anonymous

anonymous — Tue, 28 Feb 2023 08:12:55 +0000

Som svar til anonymous. Hej Jens Erik, Ved du hvorfor Coloplast rejste penge i 1995? Ved du hvor mange aktier Coloplast udstedte i 1995 og hvor mange penge de rejste? Kunne der måske i stedet være tale om fondsaktier eller gratisaktier i forbindelse med et aktiesplit? Coloplast har jo splittet aktien adskillige gange?

Af: anonymous

anonymous — Mon, 27 Feb 2023 09:11:15 +0000

Blot til orientering – Coloplast A/S gennemførte en aktieemission (aktieudvidelse – Københavns Fondsbørs) i 1995.

Af: anonymous

anonymous — Wed, 15 Feb 2023 12:09:56 +0000

Som svar til anonymous. Hej Kristian, Måske kan andre svare mere kvalificeret, men jeg mener markedet vokser pænt og at Coloplast vokser lidt hurtigere. Det er dermed mit indtryk, at Coloplast vinder markedsandele. Dertil mener jeg at Coloplast har købt sig til markedsandele i USA ved en akkvisition omkring 2013. Denne akkvisition gav anledning til engangsomkostninger eller afskrivninger på ca. 4,7 mia. kroner i de efterfølgende år. De store afskrivninger understreger risikoen ved at vokse via akkvisitioner/opkøb

Af: anonymous

anonymous — Wed, 15 Feb 2023 12:04:35 +0000

Som svar til anonymous. Hej Morten, Yield-at-cost lyder lidt rigeligt smart i mine øre. Pas på med at tro på folk der siger: This time is different! Du har ret i at Coloplasts udbytteafkast et vokset fra gennemsnitligt 0,8% i perioden 1989-2006 til et nyt niveau på gennemsnitligt 2,4% de seneste ti år. Som sådan virker Coloplast måske billig? Men bemærk venligst, at payout ratio er steget endnu mere fra 20% i perioden 1989-2006 til gennemsnitligt 95% de seneste ti år. Som aktionær bliver du ikke rigere af at modtage udbytte, da kursen i teorien falder tilsvarende.

Af: anonymous

anonymous — Wed, 15 Feb 2023 11:52:07 +0000

Som svar til anonymous. Hej Morten, Jeg er enig. Intervallet burde nok snarere være P/E=20-30. Jeg har brugt PE=25 i fremskrivningen.

Af: anonymous

anonymous — Wed, 15 Feb 2023 08:33:10 +0000

Er det markedsandelen eller markedet som helhed der vokser?

Af: anonymous

anonymous — Wed, 15 Feb 2023 08:31:20 +0000

Det langsigtede afkast på en aktie er sådan circa udbytte yield plus vækst i udbytte – hvis de to er konstante. Colos udbytte yield er ganske lille. Lad os kalde det 1%. Hvis man tror Colo kan blive ved med at vækste bundlinje og udbytte med 8% om året til evig tid får man et afkast på 9%. Pænt men ikke prangende. Men der er jo ingenting som vokser med 8% til evig tid, så man må forvente et afkast på noget mindre end 9%. På det grundlag er jeg enig med Thorleif i at Colo ikke er specielt attraktiv til den nuværende pris.

Af: anonymous

anonymous — Wed, 15 Feb 2023 06:03:26 +0000

Valide overvejelser som vanligt. Hérfra ville jeg overveje en tidsserie med yield-at-cost procent. Dette ud fra en betragtning om at værdiansættelse via P/E fænger for meget af den noget volatile P, mens en værdiansættelse pba Y/P (med Y=udbyttebeløb) afhænger af mere af det en hel fastere udbyttebeløb i absolutte DKK.
Med andre ord – er udbyggeprocenten højere idag end 5-/10-/25-års gennemsnittet?
Hvis dét er tilfældet, er der en fair chance for a margin of safety.