Nordnet Danmark
Har du krypto i din portefølje, eller har du overvejet at investere i det? Så har du formentlig også opdaget, at kursen på Bitcoin er faldet drastisk de seneste par måneder. Vi har spurgt professor i blockchain-økonomi Roman Beck, hvad der sker på kryptomarkedet lige nu.
Efter at have sat et nyt all-time high i begyndelsen af oktober, ligger Bitcoin nu tæt på årets laveste niveau. Ser man på Crypto Fear and Greed-indekset, er markedet på blot et år gået fra “ekstrem grådighed” til decideret “frygt”, men hvorfor har stemningen omkring Bitcoin ændret sig så markant, når den igen og igen har slået rekorder? Det har vi talt med professor Roman Beck om, her er hans analyse af situationen.
Billede 1: Crypto Fear and Greed-indeks. Kilde: Binance 4. december – 2025
Hvad er Crypto Fear & Greed-indekset?
Indekset er et værktøj, som bruges til at måle den dominerende stemning på kryptomarkedet. Indekset går fra 0 til 100, hvor lave værdier afspejler ekstrem frygt, og høje værdier viser ekstrem grådighed. Det giver et billede af markedets følelsesmæssige tilstand, som ofte påvirker både køb og salg. Indsigten kan hjælpe investorer med at vurdere, om markedet ser presset og muligvis undervurderet ud ved ekstrem frygt, eller om det kan være drevet for højt op ved ekstrem grådighed.
Hvad sker der med bitcoin og krypto lige nu?
Roman Beck: “Krypto er svagt, og det skyldes både globale økonomiske forhold og udviklingen i kryptomarkedet. Ser man på det fra et større økonomisk perspektiv, oplever vi, at de store finansielle institutioner er blevet mere tilbageholdende med at flytte deres penge over i kryptomarkedet, og at centralbankerne er varsomme med at sænke renterne. Og når penge ikke længere er billige at låne, trækker investorer sig ofte fra investeringer, der kræver en stor risikovillighed. Kryptovalutaer opfører sig i stigende grad som meget følsomme tech-aktier. Så når den globale lyst til risiko falder, reagerer de hurtigt og ofte ret markant.
En anden vigtig faktor ligger i selve markedets struktur. I løbet af året har flere investeret i kryptomarkedet med lånte penge, og fordi Bitcoins kurs er faldet gennem de seneste par måneder, har det udløst en bølge af automatiske salg og gevinsthjemtagninger. Det har skabt en kædereaktion i markedet, hvor folk sælger ud. Så faldet i Bitcoin har mindre at gøre med at den er blevet mindre værd og langt mere at nogle investorer ønsker at minimere deres tab på alt for optimistiske handler.”
Bitcoin har tidligere taget en stor korrektion for senere at ramme all-time high, er situationen anderledes nu?
“Situationen er grundlæggende ikke anderledes, i hvert fald ikke endnu. Der er dog et par interessante forskelle fra tidligere. Det, der skiller sig ud lige nu, er den rolle, kapital- og formueforvaltere spiller i at drive Bitcoin-kursen. De er i lige så høj grad med til at skabe kursudsving, som de mere erfarne aktører inden for krypto. Samtidig ser udviklingen i Bitcoin i større grad ud til at blive påvirket af store økonomiske tendenser, hvor investorerne flytter deres penge væk fra risikofyldte investeringer, når frygten i markedet stiger.
En anden interessant faktor, som dog er svær at tolke på på nuværende tidspunkt, er, at nogle af de store Bitcoin-indehavere er begyndt at sælge ud. Det kan være, at de tilpasser deres eksponering eller nedbringer risikoen, fordi deres investeringsmål har ændret sig, eller at nogle af dem har nået pensionsalderen og foretrækker at have kontanter stående frem for langsigtet ejerskab. Det er nogle af de mulige forklaringer, men vi har ikke konkrete data eller anden indsigt i, hvorfor de har solgt ud.
Når det så er sagt, kan jeg ikke se, at disse forskelle i forhold til tidligere priscyklusser skulle forhindre Bitcoin i at nå et nyt rekordniveau igen. I takt med at kryptomarkedet modnes, virker det sandsynligt, at det kan tage lidt længere tid, før Bitcoin rammer en ny top, men det må tiden vise.”
Billede 2: Et års udvikling 04/12. Kilde: Crypto.com. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.
Vil en tilbagegang i aktiemarkedet være godt for Bitcoin?
“Før i tiden opførte Bitcoin sig helt anderledes end aktier, næsten modsatrettet, hvilket gjorde det til en interessant investering, når man ville beskytte sig mod fald på aktiemarkedet. Men nu er Bitcoin blevet mere som de etablerede investeringsmuligheder og opfører sig i høj grad som tech-aktier. Så i dag er svaret nej – en tilbagegang i aktiemarkedet vil ikke længere være god for Bitcoin.”
Er det risikabelt at have krypto i sin portefølje?
“Studier har vist, at kryptovalutaer historisk har kunnet styrke den langsigtede balance mellem risiko og afkast i en portefølje. Om den udvikling fortsætter, kan ingen vide. Afkastet på Bitcoin og andre kryptovalutaer har indtil nu været højt og bidraget positivt på lang sigt, men risikoen er også markant. Derfor giver det mening kun at lade krypto fylde en mindre del af porteføljen. Hvis man ønsker eksponering, kan det være en fordel at sprede investeringerne på flere kryptovalutaer og betragte dem som et supplement, ikke fundamentet i porteføljen.”
Hvad tror du, der kommer til at ske i fremtiden?
“Der er fortsat mange spørgsmål om, hvilken rolle krypto får i fremtiden. Efter min vurdering er det mindre sandsynligt, at Bitcoin forsvinder, ligesom det heller ikke virker realistisk, at det erstatter de klassiske betalingsmidler eller bliver en stabil, traditionel valuta.
Det ændrer dog ikke på, at den nuværende nedtur ikke er et tegn på, at kryptovalutaernes æra er slut. Den ligner mere en tilpasningsfase efter en periode med urealistisk optimisme. Markedet er ikke i kollaps, det er i gang med at slippe idéen om, at spekulation alene kan skabe vedvarende kursstigninger.”
Disse produkter er ikke egnede for alle. De er komplekse og kræver en god forståelse af det underliggende marked og produkternes specifikke vilkår og karakteristika. Der er en risiko for, at du ikke får de penge tilbage, du har investeret. Det er vigtigt, at du sætter dig ind i, hvordan hvert produkt fungerer, og hvilke risici der er forbundet med disse produkter, før du investerer. Du kan finde produktinformationen på nordnet.dk.
Hej, jeg er Jenny. Jeg er her for at sprede denne gode nyhed til hele verden om, hvordan jeg fik min ekskæreste tilbage. Jeg var ved at blive skør, da min elskede forlod mig for en anden pige sidste måned, men da jeg mødte en ven, der introducerede mig for Baba Wale, den store budbringer, fortalte jeg Baba Wale om mit problem om, hvordan min ekskæreste forlod mig, og også hvordan jeg skulle have et job i en meget stor virksomhed. Han sagde blot til mig, at jeg var kommet til det rette sted, hvor jeg ville få opfyldt mit… Læs mere
Jeg ser fortsat en form for selvopfyldende profeti i spil, fordi folk er bekymrede for, at den 4-årig cyklus er slut. Bitcoin toppede tidligere i 4. kvartal 2013, 4. kvartal 2017 og 4. kvartal 2021, og mange optimister frygter derfor, at de må vente flere år på nye topniveauer her i 4. kvartal 2025. Selvom bitcoin har alle mulige muligheder og risici og kan falde af mange årsager, ser jeg ikke den 4-årige cyklus som fundamentalt gyldig nu på samme måde som tidligt i dens livscyklus. De samlede mining-belønninger er små, og nu drives udviklingen af andre faktorer. Mit grundscenarie… Læs mere
Crypto tager bare en sund pause før den ripper i næste fase igen. Det er tydeligt at flere og flere fonde og banker begynder at få interesse for crypto så der er stadig rigtigt mange penge på vej i crypto. Hvis man tænker at crypto havde sit run og nu bare stopper med at vækste og kommer til at svinge mellem 70-100k dollars fremadretter så tager man grueligt fejl IMO. Jeg har en tommelfingerregel at minimum 5% af enhver portefølge bør være i crypto og hovedsageligt bitcoin. Der er så enormt upside at det er en no brainer. Jeg tror… Læs mere