Opdatering på global portefølje: Her er risikoen ved at fokusere på hjemlige favoritter
Det er nu tre år siden, at jeg lancerede min globale portefølje her på Nordnetbloggen. Det er foreløbigt blevet til et afkast på næsten 25%. Afkastet er bedre end C25, men dårligere end ACWI. Jeg laver ingen justeringer i denne omgang, men tre af de 11 aktier virker fuldt prissat, så jeg kan godt finde på at justere porteføljen snart.
Nedenfor kan du se porteføljens udvikling de seneste seks måneder og siden starten d. 31. maj 2022.
Som det fremgår, er porteføljen faldet 7,0% de seneste seks måneder, mens MSCI ACWI net (verdensindeks inkl. udbytter) faldt 4,3% og C25 GI faldt 2,8%. Porteføljen underperformede dermed verdensindekset med 2,7% i perioden.
De bedste aktier i perioden var ASUR – Grupo Sureste (+11,6%, købt 8. januar 2025), HDFC Bank (+5,4%) og Pandora (+5,3%). De svageste aktier i perioden var Fiserv (-31,2%), Novo Nordisk (-25,3%, købt 7. januar 2025), Canadian Solar (-20,8%), JD.com (-19,1%), LEG Immobilien (-14,8%) og Rio Tinto (-11,7%). Følgende aktier har betalt udbytter i perioden: Globe Life (0,24 + 0,24 USD), Booking Holdings (5,00+3,00 USD), Rio Tinto (2,25 USD), Novo Nordisk (7,90 DKK), Pandora (20,00 DKK), JD.com (1,00 USD), LEG Immobilien (2,70 EUR) og ASUR – Grupo Surste (24,59 USD). Kontantbeholdningen steg dermed til 25.882 DKK.
Siden starten d. 31. maj 2022 er porteføljen steget 24,8%, mens verdensindekset er steget 34,0% og C25 GI er steget 11,7%. Porteføljen ligger dermed 9,2% efter verdensindekset og 13,1% foran C25 GI. C25 GI ligger hele 22,3% efter verdensindekset siden maj 2022. Dette resultat viser risikoen ved at fokusere for meget på de hjemlige favoritter som Novo Nordisk, Vestas og Mærsk. Hvis man er konservativ/forsigtig giver det mening at diversificere porteføljen, så den i stedet indeholder en række globale aktier. Min globale portefølje er tænkt som inspiration til danske Nordnetkunder.
Jeg har beregnet opdaterede nøgletal for porteføljen, jævnfør nedenstående tabel.
Kilde: Estimater ifølge Yahoo Finance og eller MarketScreener.com. Opdateret 2. juni 2025
Jeg har i tabellen anvendt konsensusestimater fra Market Screener og Yahoo Finance (for Fiserv).
Som det fremgår, er porteføljen prissat svarende til P/E2025=18,2, P/E2026=14,1 og P/E2027=10,7. Til sammenligning er MSCI ACWI prissat svarende til P/ETTM=20,2, og P/EFWD=17,2 (pr. 30. april 2025). Min portefølje giver udbytteafkast på ca. 2,9%, mens verdensindekset giver udbytteafkast på ca. 1,9%. Det er min vurdering, at porteføljen har en kvalitet over gennemsnittet og en pris under gennemsnittet. Denne kombination lover godt for porteføljens afkast i de kommende måneder og år.
Justeringer af porteføljen siden sidst
Jeg har i januar 2025 lavet en større omlægning/justering af porteføljen, hvor jeg solgte Globe Life og Davita, og i stedet købte jeg Novo Nordisk og ASUR – Grupo Sureste. Jeg justerede endvidere vægten i en række aktier. Du kan læse mere om denne omlægning/justering i en tidligere artikel.
Læs om justeringenOvervejelser om fremtidige justeringer
Jeg overvejer pt. at reducere eller sælge HDFC Bank, Booking Holdings og Berkshire Hathaway, der alle virker fuldt prissatte i mine øjne. Normalt giver det mening at udskifte fuldt prissatte aktier med undervurderede aktier. Men hvilke aktier er undervurderede lige nu? En anden mulighed er at øge vægten af de aktier, som jeg allerede har, hvis jeg vurderer, at de er særligt undervurderede.
Jeg føler lige nu at især LEG Immobilien, Novo Nordisk, Fiserv og Canadian Solar er undervurderede. Jeg vælger dog at undlade justeringer i denne omgang. Jeg vil formentlig vente med at lave en justering til næste status omkring 1. november 2025. Men det kan ikke udelukkes, at jeg alligevel justerer porteføljen inden da.
Opdaterede grafiske analyser
Nedenfor kan du se opdaterede grafiske analyser af nogle af de aktier, der indgår i Nordnet Global porteføljen.
Disclaimer: Thorleif Jackson ejer aktier i alle de nævnte selskaber, da der er tale om en rigtig portefølje tilhørende forfatteren personligt.Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer.Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.