Sådan investerer Nordnets kunder i obligationer

Efter mange år i skyggen begynder obligationer igen at få opmærksomhed fra investorer, og hos Nordnet oplever vi både en stigende interesse og efterspørgsel.

2022 har indtil videre budt på stigende inflation og renter samt geopolitisk uro, hvilket har ført til et turbulent år på aktie- og obligationsmarkedet. I et forsøg på at bekæmpe inflationen i USA har Federal Reserve (den amerikanske nationalbank) hævet den ledende rente med 3 procentpoint, resulterende i det højeste renteniveau siden 2007, og deraf et gennemsnitligt fald i amerikanske obligationskurser på ca. 15,72% i år.

Kurserne på obligationer har et omvendt fortegn i forhold til renter. Stiger renterne, falder kurserne på obligationer.

Historisk afkast fra 1980 på henholdsvis amerikanske aktier og obligationer

Kilde: Investing.com. S&P 500: De 500 største, børsnoterede virksomheder i USA. Bloomberg Aggregate Bond Index: Bred obligationsportefølje med mellemlange amerikanske obligationer.

Som overstående tabel viser, har det siden 1980 genereret et større afkast at være investeret i aktier frem for obligationer. Dog viser ovenstående også, at selvom det historiske afkast på aktier er større end det historiske afkast på obligationer, har kursudviklingen for aktier været markant mere volatil, karakteriseret af store op- og nedture.

Udviklingen i obligationer har derimod været relativ mere stabil. Af denne grund har obligationer ofte været brugt som et supplement til aktieporteføljer for at balancere risikoen. I visse perioder, som fx her i 2022, er både aktier og obligationer faldet samtidig, og dermed har man ikke opnået et stabiliserede element ved at have både obligationer og aktier i en blandet portefølje.

Renter er igen begyndt at se mere attraktive ud

Kilde: Egen tilvirkning samt tradingeconomics.com

Som det ses af overstående tabel, er der i dag positive renter at opnå på stort set alle obligationstyper. Grafer viser også, at markedet vil have størst betaling for at investere i brasilianske obligationer kontra svenske statsobligationer. Det giver også mening, at Sverige har en bedre kreditvurdering kontra Brasilien.

Investeringsmuligheder via Nordnet

Hos Nordnet er der i dag 84 danske investeringsforeninger og 422 udenlandske ETF’er, som har til formål at investere i ren og skær obligationer.

Screener:

• Danske investeringsforeninger med fokus på obligationer

• ETF’er med fokus på obligationer

Overvejer du at gå ind i obligationer for første gang eller investere yderligere, kan du nedenfor se en inspirationsliste baseret på nogle af Nordnets kunders favoritter inden for obligationer.

”Sikre” korte danske real- og statsobligationer

Disse produkter henvender sig til den mere forsigtige investor, der ligeledes har en relativ kort investeringshorisont på 2-3 år. Foreningerne har til deres primære opgave at investere i de sikre, korte, danske real- og statsobligationer, men også i korte virksomhedsobligationer. Den relativt korte varighed medfører, at investorerne sjældent vil opleve store og pludselige kursudsving.

Globale real- og statsobligationer (US og EUR)

Til investoren, der gerne vil se ud over Danmarks grænser, tilbyder vi også muligheden for at investere i obligationer med et globalt fokus. På listen her finder vi både investeringsforeninger og en enkelt udenlandsk ETF med det tilfælles, at de underliggende aktiver ikke er begrænsede til ét geografisk område eller én valuta.

Nye Markeder

Nye markeder, også kendt som emerging markets (EM), kan være et alternativ til ens mere sikre obligationsportefølje. Nye markeder er ofte mere volatile og mere risikobetonede, men rummer derfor også større potentiale for afkast. Vælger man at investere i obligationer i nye markeder, bør man være forberedt på større udsving.

Kilde: Egen tilvirkning

Øvrige obligationer

I denne kategori findes mange spændende obligationer, og vores screener kan bruges til mere specifikt at finde netop dem, der matcher dine behov.

Ovenstående viser tre populære eksempler:

• Maj Invest Grønne Obligationer er en god blanding af globale obligationer med fokus på grønne formål.

• iShares High Yield er virksomhedsobligationer med ”dårlig” rating

• Danske Invest Mix Obligationer blander alle typer obligationer

  • Danske obligationer, virksomhedsobligationer og nye markeder

Risiko ved investering i obligationer

De to mest kendte risici ved investering i obligationer er rente- og kreditrisiko.

Renterisiko (kursfølsomhed) er den risiko, som er forbundet med obligationer, når det generelle renteniveau stiger, vil obligationer med høj renterisiko falde meget. Dette er situationen, vi står i på nuværende tidspunkt. Jo længere en obligations varighed, jo større renterisiko. Derfor bør man være varsom med investering i langsigtede obligationer, hvis man forventer uregelmæssige rentestigninger.

Kreditrisiko er kreditkvalitet, så jo lavere kreditvurdering, jo højere kuponrente ønsker man som kompensation. Årets udvikling i obligationskurser er ikke et resultat af kreditrisiko, hvilket bl.a. kendetegnes ved defaulting, hvor obligationsudbydere (låntagere) ikke kan betale deres gæld. Højere niveauer af kreditrisiko findes typisk ved virksomhedsobligationer og obligationer fra nye markeder, og betegnes ofte som Investment Grade eller High Yield.

Bør man investere i obligationer?

Obligationer har historisk set givet et positivt, men mindre afkast end aktier. På grund af obligationers stabilitet og relative forudsigelighed bliver de ofte brugt som supplement til aktier for at balancere risikoen for investorer. Men ligesom aktier er obligationskurserne faldet i år. Har man været investeret i obligationer fra årets start, har 2022 været et katastrofalt år.

Husk dog, at på trods af mindre risiko relativt til aktier, er obligationer ikke risikofrie på grund af renterisiko og kreditrisiko, og selvom at renterne allerede er steget markant, er det ingen garanti for, at de ikke kan stige yderligere.

Obligationer – se dine muligheder hos Nordnet

Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer. Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.

Inden du investerer i en fond, bør du læse prospektet, som er tilgængeligt hos fondsselskabet og central investorinformation, som du finder i ordreafgivelsesvinduet samt på fondens produktside på nordnet.dk.