Grafen nedenfor viser udviklingen for det tyrkiske aktiemarked siden december 1998. Grafen viser endvidere udviklingen for Emerging Markets and MSCI World (Verdensindekset/Developed Markets). Alle tre grafer er i euro og inkluderer udbytter.
Som det fremgår, har Emerging Markets klaret sig bedst i perioden med et gennemsnitligt afkast på 9,1% p.a. efterfulgt af Tyrkiet med afkast på 5,7% p.a. og Verdensindekset med 5,3% p.a. Det er dog også tydeligt fra grafen, at tyrkiske akier har en høj volatilitet, og at tyrkiske aktier har underperformet katastrofalt siden toppen i april 2013 – altså de seneste 5½ år. I den periode er det tyrkiske aktiemarked faldet 53%, mens Emerging Markets er steget 26% og Verdensindekset er steget hele 78%. Det tyrkiske aktiemarked lavede en dyb bund i august 2018 og er siden steget hele 30% på kort tid. Var det mon bunden?
Jeg har beregnet udvalgte nøgletal for Tyrkiets 14 førende largecapaktier. Se nedenstående tabel.
Som det fremgår, forrenter disse aktier egenkapitalen med ca. 21% i 2018, og de udbetaler udbytter svarende til et udbytteafkast på ca. 5,5%. De er med andre ord profitable og aktionærvenlige. Som det også fremgår, er de 14 førende tyrkiske aktier prissat svarende til P/E2018=7,3 og P/E2019=6,3. Udover at være profitable og aktionærvenlige er de altså også billige.
Hvis man gerne vil have eksponering til tyrkiske aktier, kan man med fordel købe iShares’ ETF for Tyrkiske aktier, der har tickeren TUR i USA. Aktien kan købes via Nordnets handelsplatform.
Hvad mener du om tyrkiske aktier? Bør man tage chancen og købe en eksponering? Bør man købe en ETF som iShares MSCI Turkey (TUR, USA) eller enkeltaktier som Halkbank (THBIY, OTC) eller Koc Holding (KHOLY, OTC)? Eller bør man holde sig langt væk?
Disclaimer: Thorleif Jackson ejer ikke aktier i de nævnte selskaber.