Anthrophic/OpenAI og Elon Musk vil sænke hastigheden - og hvad så?

10% risiko for udslettelse

Det hele startede i midten af sidste uge. Her udtalte en tidligere Anthrophic-medarbejder, at der var 10% risiko for, at AI og udviklingen kunne udslette menneskeheden inden for det næste årti!

Synkrone udtalelser

I weekenden kom først Anthrophic og siden OpenAI med forslag, som også Elon Musk har tilsluttet sig, om at sætte hastigheden på udviklingen ned, således at den ikke løber ud af kontrol. Her er nogle af de spørgsmål, som det afstedkommer:

Er det realistisk, at selskaberne vil sænke hastigheden? Hvad, om noget, betyder det for de børsnoteringsplaner, som Anthrophic har/har haft, hvor det har været forventet, at selskabet i løbet af få uger eller den næste måned, vil offentliggøre et prospekt, hvor første noteringsdag har været tippet til mellem 15. oktober og før det amerikanske midtvejsvalg 3. november?

Sam Altman fra OpenAI sagde i weekenden, at en børsnotering for OpenAI ikke er realistisk før 2027. Den seneste officielle udmelding før det kom fra selskabets CFO, som er citeret for at sige om tidspunktet: “I 2027 eller tidligere.” Hvad betyder det?

Betyder opmærksomheden, børsnoteringsplanerne og andet, at investorerne på kort sigt vil stoppe op og trække penge ud af AI-temaet for at få en fornemmelse for 1) hvad der kan komme til at ske, og 2) hvad andre investorer gør, som bevæger aktiekurserne. Husk venligst, at aktiekurserne aldrig har været så momentumdrevet som aktuelt med investorer, som lineal-forlænger dagens udvikling op/ned kortsigtet, og at markedsbevægelsen kortsigtet kan være meget større end den reale effekt viser sig at være senere. Hold øje med enkeltaktier, værdikæden, investorernes fornemmelse for forstoppelse, kødannelse ved udgangen. Kort sagt: Momentum ind i og ud af AI-aktier.

Vil det betyde, at investorerne trækker penge til sidelinjen med markante kursfald på aktiemarkedet til følge og en forstærkelse af septembereffekten? Og/eller betyder det en større rotation mod valueaktier og den del af aktiemarkedet, som har lidt under investorflugt og/eller under, at høje renter og markant stigende benzinpriser spiser af forbrugernes købekraft? I en række tilfælde er disse aktier faldet meget massivt. Udover AI er der også andre usikkerhedsfaktorer som høje oliepriser og under syv uger til det amerikanske midtvejsvalg, hvor det ikke er urealistisk, at demokraterne snupper flertallet i mindst ét kammer og udligner republikanernes føring.

Hvordan reagerer investorerne?

På hvilke aktier vil man kunne måle investorernes reaktion på udtalelserne? Først og fremmest på selskaber, der leverer hukommelseschips, som Micron, Sandisk, Hynix, m.fl., og chipsselskaber, som AMD, AVGO, ARM, osv. Dernæst på Nvidia, som er sektorens anfører, og Oracle, som har store kontrakter med OpenAI. Det vil selvfølgelig kunne ses på Google, Microsoft, Meta og Amazon, som bygger infrastruktur og investerer, men også på energiselskaber som BE og Iren.

Afmålt mandagsreaktion

Mandag morgen er der risikomæssigt en “afmålt” reaktion at spore. Selskaber som Hynix, Sandisk, Micron indikeres 4-5% ned. For Nvidias vedkommende er kursreaktionen lille med et forventet fald på 1-2%. Det samme gør sig gældende for Oracle.

For AMD, AVGO og ARM er reaktionen på ca. 3%. For “energiselskaber” som BE og Iren er der ligeledes en 3-4% indikeret kursnedgang.

Stilhed før stormen?

Spørgsmålet er, om det er stilhed før stormen? I Det Hvide Hus er de politiske (under)toner: Fortsæt. Det drejer sig formentlig om at fastholde og sikre det amerikanske førerskab i forhold til Kina.

Hvordan udvikler kampen sig mellem politiske ambitioner, selskabernes forbehold og investorernes fornemmelse for den næste kursbevægelse? Det lyder næsten som introduktionen til en amerikansk soap opera, hvor svaret på, hvordan det udvikler sig angiveligt, i et forsøg på at fastholde seernes interesse, kommer i næste afsnit.