USOin Bolt
Følgere
Følger
2 stars
Vurdering
Pitkäjänteinen sijoittaja, joka aina vain holdaa samoja ETF:iä. Aloitin ETF-sijoittamisen 2009. Vaikuttaa siltä, että korkoa korolle ihme saattaa nelinkertaistaa salkkuni 10 vuoden välein. Warren Buffett suosittelee sijoittamaan S&P 500 -indeksiin. Koronavuoden jälkeen olen ottanut tavoitteeksi paremman tuoton kuin S&P 500:lla Charlie Mungerin opein, sillä hän ohjasi Buffettia sijoittamaan yrityksiin, joilla on vahvat kilpailuedut ja korkea laatu. ETF:ien vertailussa käytän Morningstarin analyytikkojen kilpailuedun ja laadun valmiiksi purtuja lukuja. /// PÄHKINÄNKUORESSA. Vertaan arvioitavaa etf:ää S&P500:aan. Jatkoon pääsee ETF, jonka yritysten kilpailukyky ja laatu ovat paremmat kuin S&P500 yritysten ja lisäksi etf:n pitkän ajan tuotto markkinasyklin yli on parempi. /// Morningstarin määritelmän mukaan Economic Moat kuvaa yrityksen kestävää kilpailuetua. Termi pohjautuu Warren Buffettin ajatukseen siitä, että yrityksellä on oltava “vallihauta” suojaamassa sen voittoja kilpailijoilta. Morningstar jakaa luokituksensa kolmeen tasoon: Wide Moat (Laaja Vallihauta): kilpailuedun arvioidaan kestävän yli 20 vuotta. Narrow Moat (Kapea Vallihauta): kilpailuedun arvioidaan kestävän noin 10 vuotta. No Moat (Ei Vallihautaa): yrityksellä ei ole merkittävää tai kestävää kilpailuetua. Kiinnostava yksityiskohta: 2025 Magnificent 7 yhtiöstä ainoastaan Tesla ei saanut suuren vallihaudan luokitusta. Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft ja Nvidia saivat. S&P500 Wide Moat coverage löytyy global.morningstar.com sivuilta Nordics Finland SXR8 ETF:stä xetr pörssissä iShares Core S&P 500 ETF USD Acc EUR Portfolio välilehdeltä, jossa Wide Moat coverage % oli 68,4% (27.11.2025) . /// Morningstarilla Quality on esitetty samalla Portfolio-sivulla, mutta hieman nurinkurisesti. Mitä pidempi laatupylväs, sitä laadukkaampi yritys. Mutta mitä suurempi numeerinen Quality‑luku, sitä huonompi yrityksen laatu. Morningstarin ajattelussa luku kuvaa laaturiskiä: Riski on suuri, jos velkaa on paljon, mutta pääoman tuotto heikko. Laadukkaalla yrityksellä velka jaettuna pääoman tuotolla on pieni. S&P500 laaturiski (Quality) oli 28 (30.9,2025). /// S&P 500:n 10 vuoden tuotto oli 262 % (6.1.2026, Nordnetin SXR8‑sivun mukaan). Miksi tarkastella 10 vuoden tuottoa? Riskialtis sijoitus voi näyttää viiden vuoden perusteella erinomaiselta. Mutta lama voi romahduttaa tuoton ja paljastaa todellisen riskin. Koronakuopasta (3/2020) on jo yli 5 vuotta, joten lyhyempi tarkastelu voi johtaa harhaan. Jos ETF:stä ei löydy 10 vuoden historiaa, indeksistä voi löytyä taaksepäin laskettu arvo tai samaan indeksiin sijoittavasta vanhemmasta ETF:stä pidempi historia. /// Vertailuissa olen huomannut, että informaatioteknologian ETF:ien 10 vuoden tuotto on usein yli kaksinkertainen S&P 500:aan verrattuna. Myös yritysten kilpailukyky ja laatu ovat selvästi korkeammalla tasolla. Esimerkiksi QDVE etf: Wide Moat ‑coverage: 85 %, laaturiski: 4 ja 10 vuoden tuotto: 692 % (arvo lähes kahdeksankertaistunut). Informaatioteknologian ETF:iä voikin olla salkussa isolla painolla, kunhan yksittäisen yrityksen paino koko salkussa jää hieman alle 10 %. ///Käytän P/E‑maksimirajaa estämään ostot mahdollisesti yliarvostetuista ETF:istä ja yhtiöistä. Buffettin periaatteen mukaan Fair P/E = 1 / riskitön korko. Laskevien korkojen aikana käytän Fedin neutraalikoron (2,5–3,0 %) ylärajaa, eli 3,0 %, konservatiivisena rajana, jolloin ostohetkellä forward P/E saa olla enintään 33,3. Jos korot nousevat yli 3,0 %, siirryn käyttämään TradingEconomics‑sivun Interest Rate Projection – 2nd Yr ‑arvoa (https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate), ja tällöin maksimi P/E lasketaan suoraan kaavalla 1 / korko. /// Holdaajan etu on, että tuottavaa ETF:ää voi 10 vuoden kuluttua myydä Suomessa 40 %:n hankintahintaolettamalla, jolloin veroa menee vain 18 % myyntihinnasta. Osakesäästötilissä, sijoitusvakuutuksessa ja muissa järjestelyissä vero voi olla lähes 30 %. Esimerkkejä: Jos sijoitus nelinkertaistuu 10 vuodessa, veroa menisi 30% x ( 4-1 ) / 4 = 22,5%. Jos sijoitus 16‑kertaistuu 20 vuodessa, veroa menisi 30% x ( 16-1 ) / 16 = 28% . Tämä ero voi olla merkittävä. Esimerkiksi verotehokkaasta max. 50 000 €:n (vuonna 2025) vuosittaisesta myynnistä käteen jäisi 36 000 €, mutta 40% hankintahintaolettamalla lähes 41 000 €. Tiesitkö, että esim. S&P 500:n 10 vuoden tuotolla (262 %, eli noin 13,7 % vuodessa) salkku kasvaa reaalisesti 50 000 € vuodessa, kun huomioi noin 2 %:n keskimääräisen inflaation ja salkun koko on tällöin noin 435 000 €. /// Suuret yhtiöt sopivat holdaavalle säästöjä nostaessa esim. eläkkeellä siinä mielessä, että laman väistyessä ne nousevat, indeksiin kuukausisäästävien vuoksi, ensin ja vasta puoli vuotta myöhemmin nousevat pienet yritykset. Samoin lamaan mennessä ensin laskevat pienet yritykset. Tämä antaa noin vuoden verran enemmän mielekästä myyntiaikaa kurssihuippujen lähellä. /// Kun kurssit ovat alhaalla, voi harkita sijoitusvelkaa ja pysyä markkinoilla, jolloin sijoitusaika pitenee. “Tärkeintä on kuitenkin aika markkinoilla, ei markkinoiden ajoittaminen.”
Log ind på Shareville for at se beholdninger.
Log ind
Børshandlede
Vægt
GAK
Afkast
Fonde
Vægt
GAK
Afkast