2026 Q1-regnskab
78 dage siden
‧1 t. 2 min
7,95 DKK/aktie
Seneste udbytte
3,66%Direkte afkast
Ordredybde
Ingen data fundet
Seneste handel
| Tid | Pris | Antal | Købere | Sælgere |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Husk på, at en investeret opsparing kan gå både op og ned i værdi. Selvom opsparing i aktier historisk set har givet gode langsigtede afkast, er det ingen garanti for fremtidige afkast. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
Mæglerstatistik
Ingen data fundet
Corporate Actions
Data hentes fra FactSet, Quartr| Næste begivenhed | |
|---|---|
2026 Q2-regnskab 5. aug. |
| Tidligere begivenheder | ||
|---|---|---|
2026 Q1-regnskab 6. maj | ||
Årlig generalforsamling 2026 26. mar. | ||
2025 Q4-regnskab 4. feb. | ||
Ekstraordinær generalforsamling 2025 14. nov. 2025 | ||
2025 Q3-regnskab 5. nov. 2025 |
Andre har kigget på
Debat
Deltag i samtalen med Nordnet Social
Log ind
28 min. sidenNOVO SKAL MARKANT OP TIL REGNSKABET Jeg synes markedet har gjort Novo vs. Eli Lilly alt for simpelt. Lilly bliver priset som vinderen af hele GLP-1-markedet. Novo bliver priset som et selskab, hvor markedet nærmest ikke tror på væksten længere. Det er en mærkelig forskel, når Novo stadig tjener over 100 mia. kr. om året, har massiv cashflow, global distribution, buyback og en P/E omkring 11-12, mens Lilly handler omkring P/E 42. Novo havde i 2025 et nettoresultat på 102,4 mia. kr. og en EPS på 23,03 kr. Lilly har til gengæld en markedsværdi over 1.000 mia. dollar. Det markedet især undervurderer, er oral Wegovy. Wegovy-pillen har rundet 3 mio. recepter i USA på lidt over fem måneder. Novo skriver selv, at mere end 80% af nye Wegovy-pillerecepter er til patienter, der ikke tidligere var på GLP-1. Det er ret vigtigt. Det peger ikke kun på, at Novo flytter patienter fra sprøjte til pille. Det peger på, at pilleformatet åbner markedet for nye patienter. Og i den direkte pillekamp ser Novo faktisk ud til at vinde ret klart lige nu. WSJ skrev for nylig, at Lillys Foundayo kun har taget omkring 11% af receptvolumen for de nye vægttabspiller, mens Wegovy-pillen sidder på resten. Det er altså omkring 89% til Novo i den orale GLP-1-kategori. Det står i ret skarp kontrast til narrativet i aktiemarkedet. Lilly er prissat som om de allerede har vundet også den orale del. Men det selskab, der faktisk har taget pillemarkedet først og hårdest, er Novo. EU-godkendelsen gør den case endnu stærkere. Novo har fået Wegovy-pillen godkendt i hele EU som den første orale GLP-1 til vægtbehandling. Samtidig er pillen allerede godkendt i USA, UK, UAE og Bahrain. Det er ikke kun USA længere. Novo begynder at rulle oral semaglutid ud globalt, mens Lillys Foundayo stadig primært er en USA-historie. Derudover fik Novo også EU-godkendt Wegovy 7,2 mg i single-dose pen. Den leverer omkring 21% vægttab i STEP UP. Det er vigtigt, fordi Lilly længe har fået lov til at eje fortællingen om “bedst effekt”. Novo er ikke kun 2,4 mg Wegovy længere. De har både højere dosis, pilleformat og den eksisterende semaglutid-platform. Foundayo har selvfølgelig en praktisk fordel. Den kan tages med eller uden mad. Det er reelt. Men markedet virker til at ignorere alt det andet i labelen. FDA-labelen nævner blandt andet interaktioner med CYP3A4-hæmmere og -induktorer, simvastatin, oral prævention, forsinket mavetømning og at produktet ikke anbefales ved svær leverpåvirkning. Orforglipron metaboliseres primært via hepatisk CYP3A4, og eksponeringen stiger markant ved moderat og svær leverpåvirkning. Det betyder ikke, at Foundayo er dømt ude. Men det betyder, at “Lilly har en nem pille, Novo har en besværlig pille” er for primitivt. Novo har semaglutid. Det er kendt fra Ozempic, Wegovy og Rybelsus. Oral semaglutid bruger SNAC-teknologi, hvor semaglutid beskyttes mod nedbrydning i maven og optages via en lokal, reversibel absorptionsmekanisme. Det er ikke bare en ny tilfældig small molecule, som markedet skal lære sikkerhedsprofilen på fra bunden. Det er også her, jeg synes Novo har en undervurderet moat. Mange taler kun om patentudløb på semaglutid, men oral semaglutid er ikke bare “semaglutid i en tablet”. Delivery-teknologien er en stor del af produktet. Hvis man vil lave oral semaglutid uden Novos SNAC-model, skal man bevise, at man kan få et stort peptid sikkert og stabilt igennem mave-tarm-systemet. Det er ikke trivielt. Samtidig har FDA bedt Lilly om yderligere post-marketing sikkerhedsdata på Foundayo. Barron’s skrev i april, at FDA ønskede mere sikkerhedsdata på blandt andet drug-induced liver injury og MACE-risiko. Igen: det er ikke bevis for, at produktet er farligt. Men det er heller ikke ligegyldigt, når man taler om en behandling, folk potentielt skal tage i mange år. Retatrutide er den næste store Lilly-fortælling. Data er stærke, men den er ikke på markedet endnu. Reuters skrev i dag, at Lilly planlægger FDA-ansøgning i Q1 2027. I samme artikel står der, at der i en begrænset MACE-opgørelse var en 12% højere risiko for de tre alvorlige events — hjerteanfald, stroke og død — i retatrutide-gruppen end placebo. Datasættet var begrænset og svært at tolke, men det er stadig en detalje markedet virker ret villig til at se igennem. Novo bliver straffet hårdt for prispres i USA. Det er fair nok, for det er den reelle risiko. I Q1 faldt Novos justerede salg 4% ved konstante valutakurser, og US Operations faldt 11% justeret, drevet af lavere realiserede priser. Men samtidig voksede Obesity Care 22% justeret, Wegovy-pillen solgte 2,256 mia. kr. i Q1, og Novo hævede guidance efter kvartalet.27 min. sidenDet er den del, jeg synes markedet ikke giver nok kredit for. Novo har prispres, men de har også en oral launch, der allerede er blandt de stærkeste pharma-launches i USA målt på volumen. De har EU-godkendelse. De har højere Wegovy-dosis. De har buyback. De har global skala. De har en kendt sikkerhedsprofil på semaglutid. Og de handler som om væksten er ved at forsvinde. Lilly er et fremragende selskab. Men Lilly skal levere næsten perfekt for at retfærdiggøre prissætningen. Novo skal ikke være perfekt. Novo skal bare vise, at pillevæksten bliver til reel omsætning, at USA-priserne ikke falder hurtigere end frygtet, og at international vækst begynder at fylde mere. Der er også kommet en interessant udvikling i selve narrativ-kampen. Novo har sagsøgt Lilly for vildledende reklamer i USA, hvor Novo mener, at Lilly bruger ældre data og udelader nyere Wegovy-data, blandt andet højere dosis. Det er ikke en kursdriver i sig selv, men det viser, at Novo ikke bare sidder passivt og accepterer fortællingen om, at Lilly er overlegent bedre på alt. For mig ligner markedets Novo-pris ikke et selskab uden problemer. Det ligner et selskab, hvor problemerne er blevet prissat meget hårdt, mens de positive datapunkter stadig bliver behandlet som midlertidige. Lilly får kredit for fremtiden. Novo får næsten kun straf for nutiden. Regnskabet nu bliver første rigtige test af, om markedet tager fejl på Novo. Hvis Wegovy-pillen fortsætter med at trække stærke recepter, og det kan ses i omsætningen uden at marginen kollapser, så bliver det svært at fastholde narrativet om, at Novo er ved at blive overhalet. Aktien er priset som om USA-prispresset næsten æder hele GLP-1-casen, mens markedet samtidig giver Lilly fuld kredit for produkter, der enten sælger svagt eller først kommer senere. Hvis Novo viser bare nogenlunde stabil guidance, stærk oral vækst og tegn på at international udrulning begynder at tage fart, så skal aktien efter min mening ikke handle til en lav P/E som en gammel defensiv pharma-aktie. Så skal vi have en rerating. Ikke fordi alt er løst på én regnskabsdag, men fordi markedet i dag priser Novo som et selskab i strukturel modvind, mens tallene kan vise, at de stadig står med den mest udbredte orale GLP-1-platform, enorm indtjening og en global lancering, Lilly endnu ikke har matchet.
·1 time sidenLLY PE 40, yield 0,56%, NOVO PE 12, yield 3,50%, ikke så svært at vælge for en værdi-/udbytteinvestor. NOVO ligger egentlig uden for mit interesseområde, men jeg er tilfreds med de fundamenta jeg ser.
·6 timer sidenLLY stiger markant i US efter NN's patetiske søgsmål. Dette lugter desperat fra NN.
6 timer sidenTaburetklæberne af politiker. Systemet er skævt man brandbeskatter afkast fra produktive investeringer som Novo Nordisk og andre danske virksomheder. Samtidig beskattes selskabsoverskud først med 22 procent selskabsskat, og derefter for udbytteskat for Novo Nordisk og til slut beskatning af private aktiegevinster.,så den samlede belastning bliver mærkbart tungere end for mange passive skattefrie boliggevinster. Det er en politisk prioritering, ikke økonomisk logik. Hvis man vil belønne kapital, der skaber vækst og arbejdspladser, burde beskatningen være mere neutrale
Kommentarerne ovenfor kommer fra Nordnets sociale netværk Nordnet Social og er ikke blevet redigeret eller gennemgået af Nordnet. Det betyder ikke, at Nordnet giver investeringsrådgivning eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtager sig ikke noget ansvar for kommentarerne.
Nyheder og/eller generelle investeringsanbefalinger eller et uddrag af disse på denne side og i relaterede links er produceret og leveret af den angivne leverandør. Nordnet har ikke deltaget i udarbejdelsen af materialet, og vi har ikke gennemgået eller foretaget ændringer i materialet. Læs mere om investeringsanbefalinger.
2026 Q1-regnskab
78 dage siden
‧1 t. 2 min
7,95 DKK/aktie
Seneste udbytte
3,66%Direkte afkast
Nyheder og/eller generelle investeringsanbefalinger eller et uddrag af disse på denne side og i relaterede links er produceret og leveret af den angivne leverandør. Nordnet har ikke deltaget i udarbejdelsen af materialet, og vi har ikke gennemgået eller foretaget ændringer i materialet. Læs mere om investeringsanbefalinger.
Debat
Deltag i samtalen med Nordnet Social
Log ind
- 28 min. sidenNOVO SKAL MARKANT OP TIL REGNSKABET Jeg synes markedet har gjort Novo vs. Eli Lilly alt for simpelt. Lilly bliver priset som vinderen af hele GLP-1-markedet. Novo bliver priset som et selskab, hvor markedet nærmest ikke tror på væksten længere. Det er en mærkelig forskel, når Novo stadig tjener over 100 mia. kr. om året, har massiv cashflow, global distribution, buyback og en P/E omkring 11-12, mens Lilly handler omkring P/E 42. Novo havde i 2025 et nettoresultat på 102,4 mia. kr. og en EPS på 23,03 kr. Lilly har til gengæld en markedsværdi over 1.000 mia. dollar. Det markedet især undervurderer, er oral Wegovy. Wegovy-pillen har rundet 3 mio. recepter i USA på lidt over fem måneder. Novo skriver selv, at mere end 80% af nye Wegovy-pillerecepter er til patienter, der ikke tidligere var på GLP-1. Det er ret vigtigt. Det peger ikke kun på, at Novo flytter patienter fra sprøjte til pille. Det peger på, at pilleformatet åbner markedet for nye patienter. Og i den direkte pillekamp ser Novo faktisk ud til at vinde ret klart lige nu. WSJ skrev for nylig, at Lillys Foundayo kun har taget omkring 11% af receptvolumen for de nye vægttabspiller, mens Wegovy-pillen sidder på resten. Det er altså omkring 89% til Novo i den orale GLP-1-kategori. Det står i ret skarp kontrast til narrativet i aktiemarkedet. Lilly er prissat som om de allerede har vundet også den orale del. Men det selskab, der faktisk har taget pillemarkedet først og hårdest, er Novo. EU-godkendelsen gør den case endnu stærkere. Novo har fået Wegovy-pillen godkendt i hele EU som den første orale GLP-1 til vægtbehandling. Samtidig er pillen allerede godkendt i USA, UK, UAE og Bahrain. Det er ikke kun USA længere. Novo begynder at rulle oral semaglutid ud globalt, mens Lillys Foundayo stadig primært er en USA-historie. Derudover fik Novo også EU-godkendt Wegovy 7,2 mg i single-dose pen. Den leverer omkring 21% vægttab i STEP UP. Det er vigtigt, fordi Lilly længe har fået lov til at eje fortællingen om “bedst effekt”. Novo er ikke kun 2,4 mg Wegovy længere. De har både højere dosis, pilleformat og den eksisterende semaglutid-platform. Foundayo har selvfølgelig en praktisk fordel. Den kan tages med eller uden mad. Det er reelt. Men markedet virker til at ignorere alt det andet i labelen. FDA-labelen nævner blandt andet interaktioner med CYP3A4-hæmmere og -induktorer, simvastatin, oral prævention, forsinket mavetømning og at produktet ikke anbefales ved svær leverpåvirkning. Orforglipron metaboliseres primært via hepatisk CYP3A4, og eksponeringen stiger markant ved moderat og svær leverpåvirkning. Det betyder ikke, at Foundayo er dømt ude. Men det betyder, at “Lilly har en nem pille, Novo har en besværlig pille” er for primitivt. Novo har semaglutid. Det er kendt fra Ozempic, Wegovy og Rybelsus. Oral semaglutid bruger SNAC-teknologi, hvor semaglutid beskyttes mod nedbrydning i maven og optages via en lokal, reversibel absorptionsmekanisme. Det er ikke bare en ny tilfældig small molecule, som markedet skal lære sikkerhedsprofilen på fra bunden. Det er også her, jeg synes Novo har en undervurderet moat. Mange taler kun om patentudløb på semaglutid, men oral semaglutid er ikke bare “semaglutid i en tablet”. Delivery-teknologien er en stor del af produktet. Hvis man vil lave oral semaglutid uden Novos SNAC-model, skal man bevise, at man kan få et stort peptid sikkert og stabilt igennem mave-tarm-systemet. Det er ikke trivielt. Samtidig har FDA bedt Lilly om yderligere post-marketing sikkerhedsdata på Foundayo. Barron’s skrev i april, at FDA ønskede mere sikkerhedsdata på blandt andet drug-induced liver injury og MACE-risiko. Igen: det er ikke bevis for, at produktet er farligt. Men det er heller ikke ligegyldigt, når man taler om en behandling, folk potentielt skal tage i mange år. Retatrutide er den næste store Lilly-fortælling. Data er stærke, men den er ikke på markedet endnu. Reuters skrev i dag, at Lilly planlægger FDA-ansøgning i Q1 2027. I samme artikel står der, at der i en begrænset MACE-opgørelse var en 12% højere risiko for de tre alvorlige events — hjerteanfald, stroke og død — i retatrutide-gruppen end placebo. Datasættet var begrænset og svært at tolke, men det er stadig en detalje markedet virker ret villig til at se igennem. Novo bliver straffet hårdt for prispres i USA. Det er fair nok, for det er den reelle risiko. I Q1 faldt Novos justerede salg 4% ved konstante valutakurser, og US Operations faldt 11% justeret, drevet af lavere realiserede priser. Men samtidig voksede Obesity Care 22% justeret, Wegovy-pillen solgte 2,256 mia. kr. i Q1, og Novo hævede guidance efter kvartalet.27 min. sidenDet er den del, jeg synes markedet ikke giver nok kredit for. Novo har prispres, men de har også en oral launch, der allerede er blandt de stærkeste pharma-launches i USA målt på volumen. De har EU-godkendelse. De har højere Wegovy-dosis. De har buyback. De har global skala. De har en kendt sikkerhedsprofil på semaglutid. Og de handler som om væksten er ved at forsvinde. Lilly er et fremragende selskab. Men Lilly skal levere næsten perfekt for at retfærdiggøre prissætningen. Novo skal ikke være perfekt. Novo skal bare vise, at pillevæksten bliver til reel omsætning, at USA-priserne ikke falder hurtigere end frygtet, og at international vækst begynder at fylde mere. Der er også kommet en interessant udvikling i selve narrativ-kampen. Novo har sagsøgt Lilly for vildledende reklamer i USA, hvor Novo mener, at Lilly bruger ældre data og udelader nyere Wegovy-data, blandt andet højere dosis. Det er ikke en kursdriver i sig selv, men det viser, at Novo ikke bare sidder passivt og accepterer fortællingen om, at Lilly er overlegent bedre på alt. For mig ligner markedets Novo-pris ikke et selskab uden problemer. Det ligner et selskab, hvor problemerne er blevet prissat meget hårdt, mens de positive datapunkter stadig bliver behandlet som midlertidige. Lilly får kredit for fremtiden. Novo får næsten kun straf for nutiden. Regnskabet nu bliver første rigtige test af, om markedet tager fejl på Novo. Hvis Wegovy-pillen fortsætter med at trække stærke recepter, og det kan ses i omsætningen uden at marginen kollapser, så bliver det svært at fastholde narrativet om, at Novo er ved at blive overhalet. Aktien er priset som om USA-prispresset næsten æder hele GLP-1-casen, mens markedet samtidig giver Lilly fuld kredit for produkter, der enten sælger svagt eller først kommer senere. Hvis Novo viser bare nogenlunde stabil guidance, stærk oral vækst og tegn på at international udrulning begynder at tage fart, så skal aktien efter min mening ikke handle til en lav P/E som en gammel defensiv pharma-aktie. Så skal vi have en rerating. Ikke fordi alt er løst på én regnskabsdag, men fordi markedet i dag priser Novo som et selskab i strukturel modvind, mens tallene kan vise, at de stadig står med den mest udbredte orale GLP-1-platform, enorm indtjening og en global lancering, Lilly endnu ikke har matchet.
- ·1 time sidenLLY PE 40, yield 0,56%, NOVO PE 12, yield 3,50%, ikke så svært at vælge for en værdi-/udbytteinvestor. NOVO ligger egentlig uden for mit interesseområde, men jeg er tilfreds med de fundamenta jeg ser.
- ·6 timer sidenLLY stiger markant i US efter NN's patetiske søgsmål. Dette lugter desperat fra NN.
- 6 timer sidenTaburetklæberne af politiker. Systemet er skævt man brandbeskatter afkast fra produktive investeringer som Novo Nordisk og andre danske virksomheder. Samtidig beskattes selskabsoverskud først med 22 procent selskabsskat, og derefter for udbytteskat for Novo Nordisk og til slut beskatning af private aktiegevinster.,så den samlede belastning bliver mærkbart tungere end for mange passive skattefrie boliggevinster. Det er en politisk prioritering, ikke økonomisk logik. Hvis man vil belønne kapital, der skaber vækst og arbejdspladser, burde beskatningen være mere neutrale
Kommentarerne ovenfor kommer fra Nordnets sociale netværk Nordnet Social og er ikke blevet redigeret eller gennemgået af Nordnet. Det betyder ikke, at Nordnet giver investeringsrådgivning eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtager sig ikke noget ansvar for kommentarerne.
Ordredybde
Ingen data fundet
Seneste handel
| Tid | Pris | Antal | Købere | Sælgere |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Husk på, at en investeret opsparing kan gå både op og ned i værdi. Selvom opsparing i aktier historisk set har givet gode langsigtede afkast, er det ingen garanti for fremtidige afkast. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
Mæglerstatistik
Ingen data fundet
Andre har kigget på
Corporate Actions
Data hentes fra FactSet, Quartr| Næste begivenhed | |
|---|---|
2026 Q2-regnskab 5. aug. |
| Tidligere begivenheder | ||
|---|---|---|
2026 Q1-regnskab 6. maj | ||
Årlig generalforsamling 2026 26. mar. | ||
2025 Q4-regnskab 4. feb. | ||
Ekstraordinær generalforsamling 2025 14. nov. 2025 | ||
2025 Q3-regnskab 5. nov. 2025 |
2026 Q1-regnskab
78 dage siden
‧1 t. 2 min
Nyheder og/eller generelle investeringsanbefalinger eller et uddrag af disse på denne side og i relaterede links er produceret og leveret af den angivne leverandør. Nordnet har ikke deltaget i udarbejdelsen af materialet, og vi har ikke gennemgået eller foretaget ændringer i materialet. Læs mere om investeringsanbefalinger.
Corporate Actions
Data hentes fra FactSet, Quartr| Næste begivenhed | |
|---|---|
2026 Q2-regnskab 5. aug. |
| Tidligere begivenheder | ||
|---|---|---|
2026 Q1-regnskab 6. maj | ||
Årlig generalforsamling 2026 26. mar. | ||
2025 Q4-regnskab 4. feb. | ||
Ekstraordinær generalforsamling 2025 14. nov. 2025 | ||
2025 Q3-regnskab 5. nov. 2025 |
7,95 DKK/aktie
Seneste udbytte
3,66%Direkte afkast
Debat
Deltag i samtalen med Nordnet Social
Log ind
- 28 min. sidenNOVO SKAL MARKANT OP TIL REGNSKABET Jeg synes markedet har gjort Novo vs. Eli Lilly alt for simpelt. Lilly bliver priset som vinderen af hele GLP-1-markedet. Novo bliver priset som et selskab, hvor markedet nærmest ikke tror på væksten længere. Det er en mærkelig forskel, når Novo stadig tjener over 100 mia. kr. om året, har massiv cashflow, global distribution, buyback og en P/E omkring 11-12, mens Lilly handler omkring P/E 42. Novo havde i 2025 et nettoresultat på 102,4 mia. kr. og en EPS på 23,03 kr. Lilly har til gengæld en markedsværdi over 1.000 mia. dollar. Det markedet især undervurderer, er oral Wegovy. Wegovy-pillen har rundet 3 mio. recepter i USA på lidt over fem måneder. Novo skriver selv, at mere end 80% af nye Wegovy-pillerecepter er til patienter, der ikke tidligere var på GLP-1. Det er ret vigtigt. Det peger ikke kun på, at Novo flytter patienter fra sprøjte til pille. Det peger på, at pilleformatet åbner markedet for nye patienter. Og i den direkte pillekamp ser Novo faktisk ud til at vinde ret klart lige nu. WSJ skrev for nylig, at Lillys Foundayo kun har taget omkring 11% af receptvolumen for de nye vægttabspiller, mens Wegovy-pillen sidder på resten. Det er altså omkring 89% til Novo i den orale GLP-1-kategori. Det står i ret skarp kontrast til narrativet i aktiemarkedet. Lilly er prissat som om de allerede har vundet også den orale del. Men det selskab, der faktisk har taget pillemarkedet først og hårdest, er Novo. EU-godkendelsen gør den case endnu stærkere. Novo har fået Wegovy-pillen godkendt i hele EU som den første orale GLP-1 til vægtbehandling. Samtidig er pillen allerede godkendt i USA, UK, UAE og Bahrain. Det er ikke kun USA længere. Novo begynder at rulle oral semaglutid ud globalt, mens Lillys Foundayo stadig primært er en USA-historie. Derudover fik Novo også EU-godkendt Wegovy 7,2 mg i single-dose pen. Den leverer omkring 21% vægttab i STEP UP. Det er vigtigt, fordi Lilly længe har fået lov til at eje fortællingen om “bedst effekt”. Novo er ikke kun 2,4 mg Wegovy længere. De har både højere dosis, pilleformat og den eksisterende semaglutid-platform. Foundayo har selvfølgelig en praktisk fordel. Den kan tages med eller uden mad. Det er reelt. Men markedet virker til at ignorere alt det andet i labelen. FDA-labelen nævner blandt andet interaktioner med CYP3A4-hæmmere og -induktorer, simvastatin, oral prævention, forsinket mavetømning og at produktet ikke anbefales ved svær leverpåvirkning. Orforglipron metaboliseres primært via hepatisk CYP3A4, og eksponeringen stiger markant ved moderat og svær leverpåvirkning. Det betyder ikke, at Foundayo er dømt ude. Men det betyder, at “Lilly har en nem pille, Novo har en besværlig pille” er for primitivt. Novo har semaglutid. Det er kendt fra Ozempic, Wegovy og Rybelsus. Oral semaglutid bruger SNAC-teknologi, hvor semaglutid beskyttes mod nedbrydning i maven og optages via en lokal, reversibel absorptionsmekanisme. Det er ikke bare en ny tilfældig small molecule, som markedet skal lære sikkerhedsprofilen på fra bunden. Det er også her, jeg synes Novo har en undervurderet moat. Mange taler kun om patentudløb på semaglutid, men oral semaglutid er ikke bare “semaglutid i en tablet”. Delivery-teknologien er en stor del af produktet. Hvis man vil lave oral semaglutid uden Novos SNAC-model, skal man bevise, at man kan få et stort peptid sikkert og stabilt igennem mave-tarm-systemet. Det er ikke trivielt. Samtidig har FDA bedt Lilly om yderligere post-marketing sikkerhedsdata på Foundayo. Barron’s skrev i april, at FDA ønskede mere sikkerhedsdata på blandt andet drug-induced liver injury og MACE-risiko. Igen: det er ikke bevis for, at produktet er farligt. Men det er heller ikke ligegyldigt, når man taler om en behandling, folk potentielt skal tage i mange år. Retatrutide er den næste store Lilly-fortælling. Data er stærke, men den er ikke på markedet endnu. Reuters skrev i dag, at Lilly planlægger FDA-ansøgning i Q1 2027. I samme artikel står der, at der i en begrænset MACE-opgørelse var en 12% højere risiko for de tre alvorlige events — hjerteanfald, stroke og død — i retatrutide-gruppen end placebo. Datasættet var begrænset og svært at tolke, men det er stadig en detalje markedet virker ret villig til at se igennem. Novo bliver straffet hårdt for prispres i USA. Det er fair nok, for det er den reelle risiko. I Q1 faldt Novos justerede salg 4% ved konstante valutakurser, og US Operations faldt 11% justeret, drevet af lavere realiserede priser. Men samtidig voksede Obesity Care 22% justeret, Wegovy-pillen solgte 2,256 mia. kr. i Q1, og Novo hævede guidance efter kvartalet.27 min. sidenDet er den del, jeg synes markedet ikke giver nok kredit for. Novo har prispres, men de har også en oral launch, der allerede er blandt de stærkeste pharma-launches i USA målt på volumen. De har EU-godkendelse. De har højere Wegovy-dosis. De har buyback. De har global skala. De har en kendt sikkerhedsprofil på semaglutid. Og de handler som om væksten er ved at forsvinde. Lilly er et fremragende selskab. Men Lilly skal levere næsten perfekt for at retfærdiggøre prissætningen. Novo skal ikke være perfekt. Novo skal bare vise, at pillevæksten bliver til reel omsætning, at USA-priserne ikke falder hurtigere end frygtet, og at international vækst begynder at fylde mere. Der er også kommet en interessant udvikling i selve narrativ-kampen. Novo har sagsøgt Lilly for vildledende reklamer i USA, hvor Novo mener, at Lilly bruger ældre data og udelader nyere Wegovy-data, blandt andet højere dosis. Det er ikke en kursdriver i sig selv, men det viser, at Novo ikke bare sidder passivt og accepterer fortællingen om, at Lilly er overlegent bedre på alt. For mig ligner markedets Novo-pris ikke et selskab uden problemer. Det ligner et selskab, hvor problemerne er blevet prissat meget hårdt, mens de positive datapunkter stadig bliver behandlet som midlertidige. Lilly får kredit for fremtiden. Novo får næsten kun straf for nutiden. Regnskabet nu bliver første rigtige test af, om markedet tager fejl på Novo. Hvis Wegovy-pillen fortsætter med at trække stærke recepter, og det kan ses i omsætningen uden at marginen kollapser, så bliver det svært at fastholde narrativet om, at Novo er ved at blive overhalet. Aktien er priset som om USA-prispresset næsten æder hele GLP-1-casen, mens markedet samtidig giver Lilly fuld kredit for produkter, der enten sælger svagt eller først kommer senere. Hvis Novo viser bare nogenlunde stabil guidance, stærk oral vækst og tegn på at international udrulning begynder at tage fart, så skal aktien efter min mening ikke handle til en lav P/E som en gammel defensiv pharma-aktie. Så skal vi have en rerating. Ikke fordi alt er løst på én regnskabsdag, men fordi markedet i dag priser Novo som et selskab i strukturel modvind, mens tallene kan vise, at de stadig står med den mest udbredte orale GLP-1-platform, enorm indtjening og en global lancering, Lilly endnu ikke har matchet.
- ·1 time sidenLLY PE 40, yield 0,56%, NOVO PE 12, yield 3,50%, ikke så svært at vælge for en værdi-/udbytteinvestor. NOVO ligger egentlig uden for mit interesseområde, men jeg er tilfreds med de fundamenta jeg ser.
- ·6 timer sidenLLY stiger markant i US efter NN's patetiske søgsmål. Dette lugter desperat fra NN.
- 6 timer sidenTaburetklæberne af politiker. Systemet er skævt man brandbeskatter afkast fra produktive investeringer som Novo Nordisk og andre danske virksomheder. Samtidig beskattes selskabsoverskud først med 22 procent selskabsskat, og derefter for udbytteskat for Novo Nordisk og til slut beskatning af private aktiegevinster.,så den samlede belastning bliver mærkbart tungere end for mange passive skattefrie boliggevinster. Det er en politisk prioritering, ikke økonomisk logik. Hvis man vil belønne kapital, der skaber vækst og arbejdspladser, burde beskatningen være mere neutrale
Kommentarerne ovenfor kommer fra Nordnets sociale netværk Nordnet Social og er ikke blevet redigeret eller gennemgået af Nordnet. Det betyder ikke, at Nordnet giver investeringsrådgivning eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtager sig ikke noget ansvar for kommentarerne.
Ordredybde
Ingen data fundet
Seneste handel
| Tid | Pris | Antal | Købere | Sælgere |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Husk på, at en investeret opsparing kan gå både op og ned i værdi. Selvom opsparing i aktier historisk set har givet gode langsigtede afkast, er det ingen garanti for fremtidige afkast. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
Mæglerstatistik
Ingen data fundet