2025 Q3-regnskab
Kun PDF-version
55 dage siden
Ordredybde
First North Finland
Antal
Køb
0
Sælg
Antal
0
Seneste handel
| Tid | Pris | Antal | Købere | Sælgere |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Højest
-VWAP
Lavest
-Omsætning ()
VWAP
Højest
-Lavest
-Omsætning ()
Mæglerstatistik
Ingen data fundet
Corporate Actions
| Næste begivenhed | |
|---|---|
| 2025 Q4-regnskab | 27. feb. |
| Tidligere begivenheder | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-regnskab | 13. nov. 2025 | |
| 2025 Q2-regnskab | 14. aug. 2025 | |
| 2025 H1-regnskab | 14. aug. 2025 | |
| 2025 Q1-regnskab | 15. maj 2025 | |
| 2024 Q4-regnskab | 27. feb. 2025 |
Data hentes fra Quartr, FactSet
Andre har kigget på
Shareville
Deltag i samtalen med SharevilleBliv en del af vores forum for investorer. Følg andre, og diskuter aktier og fonde.
Log ind
·2. jan.Hvad er årsagen til denne 15% stigning?
·2. jan.Behovet for at holde kursen nede ophørte ved årsskiftet, da prisen på fabriksaftalen er blevet fastlåst.- ·29. dec. 2025Bland tegnerne af den seneste aktieemission er Jukka Heikka særligt værd at bemærke. Han tegnede personligt 3.076.923 aktier i emissionen, selvom han allerede ejede 2.967.874 aktier. I praksis fordoblede han altså sit ejerskab i selskabet med sine egne penge. Dette er ikke en ubetydelig detalje. Der er ikke tale om optioner, et belønningssystem eller nominelt ”bestyrelsesejerskab”, men om en ægte kapitalbinding i en situation, hvor markedsfinansiering ikke er tilgængelig, og risikoen er tydeligt til stede. Heikka er ikke en nybegynder i branchen eller en investor i starten af sin karriere. Han er partner hos Joint Effects LLC, og hans karriere er bygget op omkring international teknologi- og forretningsudvikling. Heikka har lang erfaring med at kommercialisere produkter og løsninger sammen med globale aktører som Rakuten, Comcast, Orange, Sony, Amazon og Facebook. Senest, før han kom til Eagle Filters, arbejdede han med forretningsudvikling inden for Conversational AI hos Nuance Communications; Nuance blev solgt til Microsoft i 2022. Tidsrammen er også væsentlig. Heikka har været involveret i Eagle Filters Group Oyj's drift siden november 2024. Den betydelige forøgelse af ejerskabet skete ikke ”i begyndelsen af historien”, men først efter at han har haft tid til at sætte sig ind i virksomhedens teknologi, produktion, marked og den faktiske tilstand af investeringerne. Når alt dette kombineres med det nuværende finansieringsmiljø – hvor risikokapital praktisk talt ikke er tilgængelig, og bankfinansiering ikke er et realistisk alternativ – er det berettiget at spørge: hvorfor ville en person med en sådan baggrund binde så betydeligt af sin egen kapital til netop dette selskab, netop på dette tidspunkt? Som bestyrelsesmedlem ser han selskabets situation betydeligt bedre end den gennemsnitlige investor, der forsøger at følge selskabet nøje. Heller ikke han har tænkt sig at tabe sine investerede penge, men ser her en vækstmulighed.
- ·22. dec. 2025Eagle arrangerede en aktieemission på 12,3 millioner aktier ved årets udgang, som indbragte 800 000 euro til selskabets kasse. Efter min mening er det mest fornuftigt at betragte denne emission gennem earn-out-strukturen og de deraf følgende incitamenter. Strukturen skaber en usædvanlig klar fælles interesse: både fra selskabets og earn-out-modtagerens synspunkt er der intet økonomisk behov for at maksimere aktiekursen i løbet af 2025, da betalingen er baseret på aktiebaseret værdiansættelse ved årets udgang. Jo højere kursen er, før earn-out'en realiseres, desto ugunstigere bliver resultatet for den ene eller den anden part. Dette betyder ikke kursmanipulation, men snarere at selskabet ikke har incitament til aggressivt at time positiv nyhedsstrøm netop til dette tidspunkt. År 2025 fremstår, på grund af tidsfristen for fabrikskøbets prisbestemmelse, mere som et overgangs- og stabiliseringsår, hvor fokus er på at sikre operationel udførelse snarere end at maksimere markedssynligheden. Netop fra dette perspektiv er emissionens timing og størrelse også interessante. Emissionen blev foretaget lige ved årets udgang, hvor likviditeten er tynd, og markedet typisk er følsomt over for at tolke alle finansieringsarrangementer negativt. Det er usandsynligt, at der vil komme en eneste artikel i aviserne om en emission, der blev foretaget mandag aften, lige før jul. Det er fuldt ud muligt, at et kortsigtet kursspænding er blevet accepteret – eller endda antaget – med timingen. Samtidig blev emissionens størrelse dog tydeligt begrænset til at være mindre, end markedet havde frygtet. Markedet havde tydeligt indpriset risikoen for en betydeligt større emission, endda op til ~20 millioner aktier, da der stadig er rigeligt med emissionsfuldmagter (ca. 40 millioner aktier), og aktieandelen i forårets fabrikskøb er kendt, hvilket blev anslået til at være halvdelen af dette beløb. I dette lys kan emissionen på 12,3 millioner aktier ses som en bevidst minimumsløsning: et reelt, tidsmæssigt arbejdskapitalbehov, forårsaget af en kundeprojektforsinkelse,, blev dækket, men unødvendig udvanding blev undgået. Her er der også en interessant asymmetri set fra markedsreaktionens synspunkt. Hvis hensigten var at “tage presset af bordet” inden årets udgang, kan reaktionen være den modsatte: når den værste frygt ikke materialiserede sig, og udvandingen forblev på omkring fem procent, forsvinder usikkerheden. I et lille selskab afspejles en sådan lettelse ofte hurtigere i prisen end selve nyheden. Ejernes deltagelse i emissionen med egne penge understøtter fortolkningen af, at situationen ses som håndterbar og ikke strukturelt svag. Hvis udsigterne var ægte dårlige, ville den rationelle løsning have været at rejse mere kapital på én gang. Nu blev der netop gjort det, der var nødvendigt – ikke mere. Efter earn-out'en slutter, vender incitamentsstrukturen praktisk talt om: da tjener forbedringen af aktiekursen, synligheden og resultatet alle parter i samme retning. Derfor kan den nuværende moderate linje og den nuværende minimumsfinansiering tolkes mere som et timing- og risikostyringsspørgsmål end som mistillid til forretningen. Samlet set kommunikerer emissionen, dens timing og dens begrænsede størrelse, at ledelsen og hovedejerne forventer, at pengestrømmen normaliseres, og at forretningsværdien realiseres til en bedre multipel på et senere tidspunkt – og føler ikke behov for at låse det fast i en stor udvanding nu.
- ·8. dec. 2025Jeg skrev på et andet forum om strukturen af Eagle Filters' fabrikskøb og earn-out-logikken, og jeg bringer en opsummeret version her i én besked, så man ikke behøver at læse det i de tråde. Selskabets regnskaber har siden 2021 indikeret, at den endelige pris for fabrikskøbet er bundet til omsætningen og resultatet for årene 2023–2025. Samtidig har EFG ejet 100 % af Eagle Filters Oy, men earn-out'en har været en betydelig del af den samlede transaktion. Den oprindelige tidsplan var sat til 2024–2025, og maksimalt 50 % af købsprisen kunne betales i aktier. Modellen var en klassisk risikooverførsel: sælgeren opgiver kontrol, men modtager en højere pris, hvis selskabet vokser. Kvalitetsproblemer med en stofleverandør hos to kunder i efteråret 2023 kastede grus i maskineriet, og den planlagte strategi for over 30 % årlig vækst kollapsede praktisk talt for resten af året. Filtrene måtte laves to gange. Dette påvirkede direkte earn-out-vejen. I løbet af 2024 forhandlede selskabet nye vilkår for købet: den maksimale andel, der skulle betales i aktier, blev hævet til 75 %, og betalingsplanen blev flyttet til 2025–2026. Dette frigjorde cirka en halv million euro i kontanter sammenlignet med den oprindelige struktur og gav mere manøvrerum til at gennemføre vendingen. Samtidig udnyttede selskabet First Norths særlige kendetegn: lav likviditet og svag værdiansættelse muliggjorde meget favorable tillægstegninger for ledelsen og ankerinvestorer. Dette er i sig selv ikke usædvanligt – selskabets markedsværdi er stadig kun omkring 16 millioner euro – men det indikerer, at ledelsen er villig til at øge sit ejerskab netop, når værdiansættelsen er lavest. Dette tyder på, at selskabets ledelse tror på en betydelig stigning i aktiekursen. Den nuværende earn-out-struktur er i denne henseende logisk. Selskabet sparer kontanter, og sælgeren modtager flere aktier, hvis værdi kan stige væsentligt, når automatiseringen og materialeforretningen skaleres op fra 2026. Resultatet er afbalanceret både med hensyn til pengestrøm og ejerstruktur. Den ofte udtrykte mistanke i diskussioner om, at selskaber ikke fortæller alt, er i dette tilfælde ikke berettiget: et børsnoteret selskab kan ikke undlade at oplyse information, der væsentligt påvirker aktiekursen. Eagle Filters' kommunikation har været konsekvent, siden den nuværende ledelse tiltrådte, og alt dette har været tilgængeligt i selskabets meddelelser og årsrapporter. Desuden har virksomhedens langsigtede mål – over 20 % EBITDA og over 30 % omsætningsvækst – været de samme hele tiden. De afspejler ledelsens egen opfattelse af virksomhedens skalerbarhed og potentialet for international efterspørgsel.
·18. nov. 2025Har eagle for nylig haft så store enkeltbeløb på salgssiden, 60 tusind og 90 tusind, ser det ud til?·19. nov. 2025Nu hvor siderne er begyndt at bevæge sig med større partier, er det godt at huske et par ting, som mange let overser. På salgssiden er der rimelig store blokke, og på 0,08-niveauet hænger stadig den der post på omkring 100.000 enheder. Men købssiden har også i flere dage holdt hundrede-tusind-enhedsordrer på 0,064 og et hak højere. Dette indikerer, at markedet bestemt samler op – men uden hast. Temmelig mange er begyndt at undersøge dette, da virksomheden er blevet en kuriositet på grund af dens billigste enhedspris på børsen. Q3 var slet ikke en officiel delårsrapport, men blot en meddelelse, hvorfra for eksempel en bekræftet ordre på 2,3 millioner euro blev udeladt. Ved at præsentere tal så kreativt fremstod kvartalet på papiret tilsyneladende svagt, selvom noget helt andet skete i baggrunden. Hertil bør man også knytte et tilbagevendende mønster i denne akties historie: den er flere gange hoppet hurtigt op, og så snart langsigtede ventere endelig har fået deres ”årelange salgsplads”, har de fyldt ordrebøgerne og presset kursen tilbage til gulvet. Reaktionen har været øjeblikkelig og ofte mere følelses- end faktabaseret. Nu ser situationen lidt anderledes ud. Stigningen er denne gang ikke baseret på, at en enkelt kendt ejer akkumulerer (f.eks. Puttonen), men på at tallene gradvist ser bedre ud – og at nogle vigtige ordrer endnu ikke engang er synlige i de officielle tal. Dette betyder, at mange nu kan sælge i frustration næsten til bundpris og se til fra sidelinjen, hvis vendingen virkelig styrkes først i næste års rapporter, og kursniveauet da allerede er et helt andet sted. Lige nu kan være et sådant øjeblik, hvor det er værd at kigge på tallene igen: ikke baseret på hvad Q3 viste, men baseret på hvad der blev udeladt at vise fra det. For i år er der, ifølge virksomhedens egen meddelelse, allerede kommet omkring fire ordrer på 1-2 millioner ind.
Kommentarerne ovenfor kommer fra Nordnets sociale netværk Shareville og er ikke blevet redigeret eller gennemgået af Nordnet. Det betyder ikke, at Nordnet giver investeringsrådgivning eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtager sig ikke noget ansvar for kommentarerne.
Nyheder
Nyheder og/eller generelle investeringsanbefalinger eller et uddrag af disse på denne side og i relaterede links er produceret og leveret af den angivne leverandør. Nordnet har ikke deltaget i udarbejdelsen af materialet, og vi har ikke gennemgået eller foretaget ændringer i materialet. Læs mere om investeringsanbefalinger.
2025 Q3-regnskab
Kun PDF-version
55 dage siden
Nyheder
Nyheder og/eller generelle investeringsanbefalinger eller et uddrag af disse på denne side og i relaterede links er produceret og leveret af den angivne leverandør. Nordnet har ikke deltaget i udarbejdelsen af materialet, og vi har ikke gennemgået eller foretaget ændringer i materialet. Læs mere om investeringsanbefalinger.
Shareville
Deltag i samtalen med SharevilleBliv en del af vores forum for investorer. Følg andre, og diskuter aktier og fonde.
Log ind
- ·2. jan.Hvad er årsagen til denne 15% stigning?·2. jan.Behovet for at holde kursen nede ophørte ved årsskiftet, da prisen på fabriksaftalen er blevet fastlåst.
- ·29. dec. 2025Bland tegnerne af den seneste aktieemission er Jukka Heikka særligt værd at bemærke. Han tegnede personligt 3.076.923 aktier i emissionen, selvom han allerede ejede 2.967.874 aktier. I praksis fordoblede han altså sit ejerskab i selskabet med sine egne penge. Dette er ikke en ubetydelig detalje. Der er ikke tale om optioner, et belønningssystem eller nominelt ”bestyrelsesejerskab”, men om en ægte kapitalbinding i en situation, hvor markedsfinansiering ikke er tilgængelig, og risikoen er tydeligt til stede. Heikka er ikke en nybegynder i branchen eller en investor i starten af sin karriere. Han er partner hos Joint Effects LLC, og hans karriere er bygget op omkring international teknologi- og forretningsudvikling. Heikka har lang erfaring med at kommercialisere produkter og løsninger sammen med globale aktører som Rakuten, Comcast, Orange, Sony, Amazon og Facebook. Senest, før han kom til Eagle Filters, arbejdede han med forretningsudvikling inden for Conversational AI hos Nuance Communications; Nuance blev solgt til Microsoft i 2022. Tidsrammen er også væsentlig. Heikka har været involveret i Eagle Filters Group Oyj's drift siden november 2024. Den betydelige forøgelse af ejerskabet skete ikke ”i begyndelsen af historien”, men først efter at han har haft tid til at sætte sig ind i virksomhedens teknologi, produktion, marked og den faktiske tilstand af investeringerne. Når alt dette kombineres med det nuværende finansieringsmiljø – hvor risikokapital praktisk talt ikke er tilgængelig, og bankfinansiering ikke er et realistisk alternativ – er det berettiget at spørge: hvorfor ville en person med en sådan baggrund binde så betydeligt af sin egen kapital til netop dette selskab, netop på dette tidspunkt? Som bestyrelsesmedlem ser han selskabets situation betydeligt bedre end den gennemsnitlige investor, der forsøger at følge selskabet nøje. Heller ikke han har tænkt sig at tabe sine investerede penge, men ser her en vækstmulighed.
- ·22. dec. 2025Eagle arrangerede en aktieemission på 12,3 millioner aktier ved årets udgang, som indbragte 800 000 euro til selskabets kasse. Efter min mening er det mest fornuftigt at betragte denne emission gennem earn-out-strukturen og de deraf følgende incitamenter. Strukturen skaber en usædvanlig klar fælles interesse: både fra selskabets og earn-out-modtagerens synspunkt er der intet økonomisk behov for at maksimere aktiekursen i løbet af 2025, da betalingen er baseret på aktiebaseret værdiansættelse ved årets udgang. Jo højere kursen er, før earn-out'en realiseres, desto ugunstigere bliver resultatet for den ene eller den anden part. Dette betyder ikke kursmanipulation, men snarere at selskabet ikke har incitament til aggressivt at time positiv nyhedsstrøm netop til dette tidspunkt. År 2025 fremstår, på grund af tidsfristen for fabrikskøbets prisbestemmelse, mere som et overgangs- og stabiliseringsår, hvor fokus er på at sikre operationel udførelse snarere end at maksimere markedssynligheden. Netop fra dette perspektiv er emissionens timing og størrelse også interessante. Emissionen blev foretaget lige ved årets udgang, hvor likviditeten er tynd, og markedet typisk er følsomt over for at tolke alle finansieringsarrangementer negativt. Det er usandsynligt, at der vil komme en eneste artikel i aviserne om en emission, der blev foretaget mandag aften, lige før jul. Det er fuldt ud muligt, at et kortsigtet kursspænding er blevet accepteret – eller endda antaget – med timingen. Samtidig blev emissionens størrelse dog tydeligt begrænset til at være mindre, end markedet havde frygtet. Markedet havde tydeligt indpriset risikoen for en betydeligt større emission, endda op til ~20 millioner aktier, da der stadig er rigeligt med emissionsfuldmagter (ca. 40 millioner aktier), og aktieandelen i forårets fabrikskøb er kendt, hvilket blev anslået til at være halvdelen af dette beløb. I dette lys kan emissionen på 12,3 millioner aktier ses som en bevidst minimumsløsning: et reelt, tidsmæssigt arbejdskapitalbehov, forårsaget af en kundeprojektforsinkelse,, blev dækket, men unødvendig udvanding blev undgået. Her er der også en interessant asymmetri set fra markedsreaktionens synspunkt. Hvis hensigten var at “tage presset af bordet” inden årets udgang, kan reaktionen være den modsatte: når den værste frygt ikke materialiserede sig, og udvandingen forblev på omkring fem procent, forsvinder usikkerheden. I et lille selskab afspejles en sådan lettelse ofte hurtigere i prisen end selve nyheden. Ejernes deltagelse i emissionen med egne penge understøtter fortolkningen af, at situationen ses som håndterbar og ikke strukturelt svag. Hvis udsigterne var ægte dårlige, ville den rationelle løsning have været at rejse mere kapital på én gang. Nu blev der netop gjort det, der var nødvendigt – ikke mere. Efter earn-out'en slutter, vender incitamentsstrukturen praktisk talt om: da tjener forbedringen af aktiekursen, synligheden og resultatet alle parter i samme retning. Derfor kan den nuværende moderate linje og den nuværende minimumsfinansiering tolkes mere som et timing- og risikostyringsspørgsmål end som mistillid til forretningen. Samlet set kommunikerer emissionen, dens timing og dens begrænsede størrelse, at ledelsen og hovedejerne forventer, at pengestrømmen normaliseres, og at forretningsværdien realiseres til en bedre multipel på et senere tidspunkt – og føler ikke behov for at låse det fast i en stor udvanding nu.
- ·8. dec. 2025Jeg skrev på et andet forum om strukturen af Eagle Filters' fabrikskøb og earn-out-logikken, og jeg bringer en opsummeret version her i én besked, så man ikke behøver at læse det i de tråde. Selskabets regnskaber har siden 2021 indikeret, at den endelige pris for fabrikskøbet er bundet til omsætningen og resultatet for årene 2023–2025. Samtidig har EFG ejet 100 % af Eagle Filters Oy, men earn-out'en har været en betydelig del af den samlede transaktion. Den oprindelige tidsplan var sat til 2024–2025, og maksimalt 50 % af købsprisen kunne betales i aktier. Modellen var en klassisk risikooverførsel: sælgeren opgiver kontrol, men modtager en højere pris, hvis selskabet vokser. Kvalitetsproblemer med en stofleverandør hos to kunder i efteråret 2023 kastede grus i maskineriet, og den planlagte strategi for over 30 % årlig vækst kollapsede praktisk talt for resten af året. Filtrene måtte laves to gange. Dette påvirkede direkte earn-out-vejen. I løbet af 2024 forhandlede selskabet nye vilkår for købet: den maksimale andel, der skulle betales i aktier, blev hævet til 75 %, og betalingsplanen blev flyttet til 2025–2026. Dette frigjorde cirka en halv million euro i kontanter sammenlignet med den oprindelige struktur og gav mere manøvrerum til at gennemføre vendingen. Samtidig udnyttede selskabet First Norths særlige kendetegn: lav likviditet og svag værdiansættelse muliggjorde meget favorable tillægstegninger for ledelsen og ankerinvestorer. Dette er i sig selv ikke usædvanligt – selskabets markedsværdi er stadig kun omkring 16 millioner euro – men det indikerer, at ledelsen er villig til at øge sit ejerskab netop, når værdiansættelsen er lavest. Dette tyder på, at selskabets ledelse tror på en betydelig stigning i aktiekursen. Den nuværende earn-out-struktur er i denne henseende logisk. Selskabet sparer kontanter, og sælgeren modtager flere aktier, hvis værdi kan stige væsentligt, når automatiseringen og materialeforretningen skaleres op fra 2026. Resultatet er afbalanceret både med hensyn til pengestrøm og ejerstruktur. Den ofte udtrykte mistanke i diskussioner om, at selskaber ikke fortæller alt, er i dette tilfælde ikke berettiget: et børsnoteret selskab kan ikke undlade at oplyse information, der væsentligt påvirker aktiekursen. Eagle Filters' kommunikation har været konsekvent, siden den nuværende ledelse tiltrådte, og alt dette har været tilgængeligt i selskabets meddelelser og årsrapporter. Desuden har virksomhedens langsigtede mål – over 20 % EBITDA og over 30 % omsætningsvækst – været de samme hele tiden. De afspejler ledelsens egen opfattelse af virksomhedens skalerbarhed og potentialet for international efterspørgsel.
- ·18. nov. 2025Har eagle for nylig haft så store enkeltbeløb på salgssiden, 60 tusind og 90 tusind, ser det ud til?·19. nov. 2025Nu hvor siderne er begyndt at bevæge sig med større partier, er det godt at huske et par ting, som mange let overser. På salgssiden er der rimelig store blokke, og på 0,08-niveauet hænger stadig den der post på omkring 100.000 enheder. Men købssiden har også i flere dage holdt hundrede-tusind-enhedsordrer på 0,064 og et hak højere. Dette indikerer, at markedet bestemt samler op – men uden hast. Temmelig mange er begyndt at undersøge dette, da virksomheden er blevet en kuriositet på grund af dens billigste enhedspris på børsen. Q3 var slet ikke en officiel delårsrapport, men blot en meddelelse, hvorfra for eksempel en bekræftet ordre på 2,3 millioner euro blev udeladt. Ved at præsentere tal så kreativt fremstod kvartalet på papiret tilsyneladende svagt, selvom noget helt andet skete i baggrunden. Hertil bør man også knytte et tilbagevendende mønster i denne akties historie: den er flere gange hoppet hurtigt op, og så snart langsigtede ventere endelig har fået deres ”årelange salgsplads”, har de fyldt ordrebøgerne og presset kursen tilbage til gulvet. Reaktionen har været øjeblikkelig og ofte mere følelses- end faktabaseret. Nu ser situationen lidt anderledes ud. Stigningen er denne gang ikke baseret på, at en enkelt kendt ejer akkumulerer (f.eks. Puttonen), men på at tallene gradvist ser bedre ud – og at nogle vigtige ordrer endnu ikke engang er synlige i de officielle tal. Dette betyder, at mange nu kan sælge i frustration næsten til bundpris og se til fra sidelinjen, hvis vendingen virkelig styrkes først i næste års rapporter, og kursniveauet da allerede er et helt andet sted. Lige nu kan være et sådant øjeblik, hvor det er værd at kigge på tallene igen: ikke baseret på hvad Q3 viste, men baseret på hvad der blev udeladt at vise fra det. For i år er der, ifølge virksomhedens egen meddelelse, allerede kommet omkring fire ordrer på 1-2 millioner ind.
Kommentarerne ovenfor kommer fra Nordnets sociale netværk Shareville og er ikke blevet redigeret eller gennemgået af Nordnet. Det betyder ikke, at Nordnet giver investeringsrådgivning eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtager sig ikke noget ansvar for kommentarerne.
Ordredybde
First North Finland
Antal
Køb
0
Sælg
Antal
0
Seneste handel
| Tid | Pris | Antal | Købere | Sælgere |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Højest
-VWAP
Lavest
-Omsætning ()
VWAP
Højest
-Lavest
-Omsætning ()
Mæglerstatistik
Ingen data fundet
Andre har kigget på
Corporate Actions
| Næste begivenhed | |
|---|---|
| 2025 Q4-regnskab | 27. feb. |
| Tidligere begivenheder | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-regnskab | 13. nov. 2025 | |
| 2025 Q2-regnskab | 14. aug. 2025 | |
| 2025 H1-regnskab | 14. aug. 2025 | |
| 2025 Q1-regnskab | 15. maj 2025 | |
| 2024 Q4-regnskab | 27. feb. 2025 |
Data hentes fra Quartr, FactSet
2025 Q3-regnskab
Kun PDF-version
55 dage siden
Nyheder
Nyheder og/eller generelle investeringsanbefalinger eller et uddrag af disse på denne side og i relaterede links er produceret og leveret af den angivne leverandør. Nordnet har ikke deltaget i udarbejdelsen af materialet, og vi har ikke gennemgået eller foretaget ændringer i materialet. Læs mere om investeringsanbefalinger.
Corporate Actions
| Næste begivenhed | |
|---|---|
| 2025 Q4-regnskab | 27. feb. |
| Tidligere begivenheder | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-regnskab | 13. nov. 2025 | |
| 2025 Q2-regnskab | 14. aug. 2025 | |
| 2025 H1-regnskab | 14. aug. 2025 | |
| 2025 Q1-regnskab | 15. maj 2025 | |
| 2024 Q4-regnskab | 27. feb. 2025 |
Data hentes fra Quartr, FactSet
Shareville
Deltag i samtalen med SharevilleBliv en del af vores forum for investorer. Følg andre, og diskuter aktier og fonde.
Log ind
- ·2. jan.Hvad er årsagen til denne 15% stigning?·2. jan.Behovet for at holde kursen nede ophørte ved årsskiftet, da prisen på fabriksaftalen er blevet fastlåst.
- ·29. dec. 2025Bland tegnerne af den seneste aktieemission er Jukka Heikka særligt værd at bemærke. Han tegnede personligt 3.076.923 aktier i emissionen, selvom han allerede ejede 2.967.874 aktier. I praksis fordoblede han altså sit ejerskab i selskabet med sine egne penge. Dette er ikke en ubetydelig detalje. Der er ikke tale om optioner, et belønningssystem eller nominelt ”bestyrelsesejerskab”, men om en ægte kapitalbinding i en situation, hvor markedsfinansiering ikke er tilgængelig, og risikoen er tydeligt til stede. Heikka er ikke en nybegynder i branchen eller en investor i starten af sin karriere. Han er partner hos Joint Effects LLC, og hans karriere er bygget op omkring international teknologi- og forretningsudvikling. Heikka har lang erfaring med at kommercialisere produkter og løsninger sammen med globale aktører som Rakuten, Comcast, Orange, Sony, Amazon og Facebook. Senest, før han kom til Eagle Filters, arbejdede han med forretningsudvikling inden for Conversational AI hos Nuance Communications; Nuance blev solgt til Microsoft i 2022. Tidsrammen er også væsentlig. Heikka har været involveret i Eagle Filters Group Oyj's drift siden november 2024. Den betydelige forøgelse af ejerskabet skete ikke ”i begyndelsen af historien”, men først efter at han har haft tid til at sætte sig ind i virksomhedens teknologi, produktion, marked og den faktiske tilstand af investeringerne. Når alt dette kombineres med det nuværende finansieringsmiljø – hvor risikokapital praktisk talt ikke er tilgængelig, og bankfinansiering ikke er et realistisk alternativ – er det berettiget at spørge: hvorfor ville en person med en sådan baggrund binde så betydeligt af sin egen kapital til netop dette selskab, netop på dette tidspunkt? Som bestyrelsesmedlem ser han selskabets situation betydeligt bedre end den gennemsnitlige investor, der forsøger at følge selskabet nøje. Heller ikke han har tænkt sig at tabe sine investerede penge, men ser her en vækstmulighed.
- ·22. dec. 2025Eagle arrangerede en aktieemission på 12,3 millioner aktier ved årets udgang, som indbragte 800 000 euro til selskabets kasse. Efter min mening er det mest fornuftigt at betragte denne emission gennem earn-out-strukturen og de deraf følgende incitamenter. Strukturen skaber en usædvanlig klar fælles interesse: både fra selskabets og earn-out-modtagerens synspunkt er der intet økonomisk behov for at maksimere aktiekursen i løbet af 2025, da betalingen er baseret på aktiebaseret værdiansættelse ved årets udgang. Jo højere kursen er, før earn-out'en realiseres, desto ugunstigere bliver resultatet for den ene eller den anden part. Dette betyder ikke kursmanipulation, men snarere at selskabet ikke har incitament til aggressivt at time positiv nyhedsstrøm netop til dette tidspunkt. År 2025 fremstår, på grund af tidsfristen for fabrikskøbets prisbestemmelse, mere som et overgangs- og stabiliseringsår, hvor fokus er på at sikre operationel udførelse snarere end at maksimere markedssynligheden. Netop fra dette perspektiv er emissionens timing og størrelse også interessante. Emissionen blev foretaget lige ved årets udgang, hvor likviditeten er tynd, og markedet typisk er følsomt over for at tolke alle finansieringsarrangementer negativt. Det er usandsynligt, at der vil komme en eneste artikel i aviserne om en emission, der blev foretaget mandag aften, lige før jul. Det er fuldt ud muligt, at et kortsigtet kursspænding er blevet accepteret – eller endda antaget – med timingen. Samtidig blev emissionens størrelse dog tydeligt begrænset til at være mindre, end markedet havde frygtet. Markedet havde tydeligt indpriset risikoen for en betydeligt større emission, endda op til ~20 millioner aktier, da der stadig er rigeligt med emissionsfuldmagter (ca. 40 millioner aktier), og aktieandelen i forårets fabrikskøb er kendt, hvilket blev anslået til at være halvdelen af dette beløb. I dette lys kan emissionen på 12,3 millioner aktier ses som en bevidst minimumsløsning: et reelt, tidsmæssigt arbejdskapitalbehov, forårsaget af en kundeprojektforsinkelse,, blev dækket, men unødvendig udvanding blev undgået. Her er der også en interessant asymmetri set fra markedsreaktionens synspunkt. Hvis hensigten var at “tage presset af bordet” inden årets udgang, kan reaktionen være den modsatte: når den værste frygt ikke materialiserede sig, og udvandingen forblev på omkring fem procent, forsvinder usikkerheden. I et lille selskab afspejles en sådan lettelse ofte hurtigere i prisen end selve nyheden. Ejernes deltagelse i emissionen med egne penge understøtter fortolkningen af, at situationen ses som håndterbar og ikke strukturelt svag. Hvis udsigterne var ægte dårlige, ville den rationelle løsning have været at rejse mere kapital på én gang. Nu blev der netop gjort det, der var nødvendigt – ikke mere. Efter earn-out'en slutter, vender incitamentsstrukturen praktisk talt om: da tjener forbedringen af aktiekursen, synligheden og resultatet alle parter i samme retning. Derfor kan den nuværende moderate linje og den nuværende minimumsfinansiering tolkes mere som et timing- og risikostyringsspørgsmål end som mistillid til forretningen. Samlet set kommunikerer emissionen, dens timing og dens begrænsede størrelse, at ledelsen og hovedejerne forventer, at pengestrømmen normaliseres, og at forretningsværdien realiseres til en bedre multipel på et senere tidspunkt – og føler ikke behov for at låse det fast i en stor udvanding nu.
- ·8. dec. 2025Jeg skrev på et andet forum om strukturen af Eagle Filters' fabrikskøb og earn-out-logikken, og jeg bringer en opsummeret version her i én besked, så man ikke behøver at læse det i de tråde. Selskabets regnskaber har siden 2021 indikeret, at den endelige pris for fabrikskøbet er bundet til omsætningen og resultatet for årene 2023–2025. Samtidig har EFG ejet 100 % af Eagle Filters Oy, men earn-out'en har været en betydelig del af den samlede transaktion. Den oprindelige tidsplan var sat til 2024–2025, og maksimalt 50 % af købsprisen kunne betales i aktier. Modellen var en klassisk risikooverførsel: sælgeren opgiver kontrol, men modtager en højere pris, hvis selskabet vokser. Kvalitetsproblemer med en stofleverandør hos to kunder i efteråret 2023 kastede grus i maskineriet, og den planlagte strategi for over 30 % årlig vækst kollapsede praktisk talt for resten af året. Filtrene måtte laves to gange. Dette påvirkede direkte earn-out-vejen. I løbet af 2024 forhandlede selskabet nye vilkår for købet: den maksimale andel, der skulle betales i aktier, blev hævet til 75 %, og betalingsplanen blev flyttet til 2025–2026. Dette frigjorde cirka en halv million euro i kontanter sammenlignet med den oprindelige struktur og gav mere manøvrerum til at gennemføre vendingen. Samtidig udnyttede selskabet First Norths særlige kendetegn: lav likviditet og svag værdiansættelse muliggjorde meget favorable tillægstegninger for ledelsen og ankerinvestorer. Dette er i sig selv ikke usædvanligt – selskabets markedsværdi er stadig kun omkring 16 millioner euro – men det indikerer, at ledelsen er villig til at øge sit ejerskab netop, når værdiansættelsen er lavest. Dette tyder på, at selskabets ledelse tror på en betydelig stigning i aktiekursen. Den nuværende earn-out-struktur er i denne henseende logisk. Selskabet sparer kontanter, og sælgeren modtager flere aktier, hvis værdi kan stige væsentligt, når automatiseringen og materialeforretningen skaleres op fra 2026. Resultatet er afbalanceret både med hensyn til pengestrøm og ejerstruktur. Den ofte udtrykte mistanke i diskussioner om, at selskaber ikke fortæller alt, er i dette tilfælde ikke berettiget: et børsnoteret selskab kan ikke undlade at oplyse information, der væsentligt påvirker aktiekursen. Eagle Filters' kommunikation har været konsekvent, siden den nuværende ledelse tiltrådte, og alt dette har været tilgængeligt i selskabets meddelelser og årsrapporter. Desuden har virksomhedens langsigtede mål – over 20 % EBITDA og over 30 % omsætningsvækst – været de samme hele tiden. De afspejler ledelsens egen opfattelse af virksomhedens skalerbarhed og potentialet for international efterspørgsel.
- ·18. nov. 2025Har eagle for nylig haft så store enkeltbeløb på salgssiden, 60 tusind og 90 tusind, ser det ud til?·19. nov. 2025Nu hvor siderne er begyndt at bevæge sig med større partier, er det godt at huske et par ting, som mange let overser. På salgssiden er der rimelig store blokke, og på 0,08-niveauet hænger stadig den der post på omkring 100.000 enheder. Men købssiden har også i flere dage holdt hundrede-tusind-enhedsordrer på 0,064 og et hak højere. Dette indikerer, at markedet bestemt samler op – men uden hast. Temmelig mange er begyndt at undersøge dette, da virksomheden er blevet en kuriositet på grund af dens billigste enhedspris på børsen. Q3 var slet ikke en officiel delårsrapport, men blot en meddelelse, hvorfra for eksempel en bekræftet ordre på 2,3 millioner euro blev udeladt. Ved at præsentere tal så kreativt fremstod kvartalet på papiret tilsyneladende svagt, selvom noget helt andet skete i baggrunden. Hertil bør man også knytte et tilbagevendende mønster i denne akties historie: den er flere gange hoppet hurtigt op, og så snart langsigtede ventere endelig har fået deres ”årelange salgsplads”, har de fyldt ordrebøgerne og presset kursen tilbage til gulvet. Reaktionen har været øjeblikkelig og ofte mere følelses- end faktabaseret. Nu ser situationen lidt anderledes ud. Stigningen er denne gang ikke baseret på, at en enkelt kendt ejer akkumulerer (f.eks. Puttonen), men på at tallene gradvist ser bedre ud – og at nogle vigtige ordrer endnu ikke engang er synlige i de officielle tal. Dette betyder, at mange nu kan sælge i frustration næsten til bundpris og se til fra sidelinjen, hvis vendingen virkelig styrkes først i næste års rapporter, og kursniveauet da allerede er et helt andet sted. Lige nu kan være et sådant øjeblik, hvor det er værd at kigge på tallene igen: ikke baseret på hvad Q3 viste, men baseret på hvad der blev udeladt at vise fra det. For i år er der, ifølge virksomhedens egen meddelelse, allerede kommet omkring fire ordrer på 1-2 millioner ind.
Kommentarerne ovenfor kommer fra Nordnets sociale netværk Shareville og er ikke blevet redigeret eller gennemgået af Nordnet. Det betyder ikke, at Nordnet giver investeringsrådgivning eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtager sig ikke noget ansvar for kommentarerne.
Ordredybde
First North Finland
Antal
Køb
0
Sælg
Antal
0
Seneste handel
| Tid | Pris | Antal | Købere | Sælgere |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Højest
-VWAP
Lavest
-Omsætning ()
VWAP
Højest
-Lavest
-Omsætning ()
Mæglerstatistik
Ingen data fundet