Nordnet Danmark
I takt med at den globale uro stiger, og gule bjælker dominerer nyhedsbilledet, er udsvingene på aktiemarkedet kun blevet større over de seneste år. Men hvordan bør man som investor forholde sig til den nye virkelighed? Det har vi spurgt investeringsøkonom Per Hansen om.
I denne artikel spørger vi investeringsøkonom Per Hansen ind til, hvorfor markedet er blevet mere volatilt, og hvordan man håndterer store udsving i sin portefølje.
Investeringsøkonom Per Hansen svarer på fem spørgsmål om volatiliteten i aktiemarkedet.
Spørgsmål 1: Er markedet mere volatilt end tidligere?
“Det er min klare overbevisning, at investorerne handler mere kortsigtet, end de har gjort tidligere.
Det er der fire grunde til:
- Den gennemsnitlige ejertid for en aktie faldet markant over tid, og investorerne går hurtigere fra én investering til en anden.
- Verden blevet mere polariseret og mere amerikaniseret.
- Donald Trump har som præsident været med til at forøge udsving, skift og hastigheden på aktiemarkedet.
- Politiske udtalelser har historisk været en kortsigtet støjkilde for investorerne. Aktuelt har investorerne flyttet denne baggrundsstøj frem og helt forrest.
De store kursudsving skyldes også, at der er kommet flere investorer ind i aktiemarkedet, og adgangen til kursfølsomme informationer er blevet mere tilgængelige. De private investorer handler oftere end den traditionelle investor, og deres tidshorisont er kortsigtet, hvilket er med til at skabe store bevægelser i markedet. Det hænger i høj grad, at USA er verdens finansielle udgangspunkt. I USA betyder nuancer mindre, og kortsigtede aktiebevægelser fylder mere. Den tilgang smitter af på investorer verden over, som i højere grad afspejler de amerikanske tilstande.”
Spørgsmål 2: Hvad gør den globale usikkerhed ved volatiliteten i markedet?
“Den globale usikkerhed gør, at kurserne bevæger sig mere, fordi investorerne enten er all-in eller trækker sig helt fra deres investeringer – der er ikke noget midt imellem. Den drivende årsag til den globale usikkerhed er USA og den amerikanske præsidents måde at være leder. Nyhedsstrømmen er nærmest uendelig, polariserende, og det bevæger markedet.”
Spørgsmål 3: Tror du, at volatiliteten vil falde, efter Trump forlader Det Hvide Hus?
“Det ville være det naturlige at forvente. Når Donald Trump har været en af de væsentlige årsager til at økonomi, aktiekurser og investeringsverdenen er blevet mere polariserede.
Jeg er ikke sikker på, at vi vender tilbage til det USA, som vi politisk kendte før Donald Trump blev præsident anden gang. USA er forandret; formentlig i en længere periode, indtil hans efterfølger i givet fald vil være en anden type og en som skal i gang med at bygge “institutionerne” op til igen at være mere uafhængige. De finansielle markeder er virkeligheden på speed. Det tror jeg vil vare ved og forblive sådan i en overskuelig tid. Det er svært at vide, hvad der sker om 2,5 år, når det meste af de finansielle størrelser har en horisont på timer, uger eller måneder.”
Spørgsmål 4: Hvilke sektorer bliver påvirket mest?
“IT og AI driver udviklingen i USA. Kursudsvingene er her størst. Investorerne køber og sælger i bølger og lysten til at øge eller reducere sin risiko skifter langt hurtigere end tidligere. Når IT-sektoren, uanset om det er software eller hardware, bevæger sig mest, er det ikke tilfældigt. Det er her, hvor væksten er størst; her hvor det er den indtjening, som ligger længere ude i fremtiden, og som er behæftet med større usikkerhed.
Det er altså her, hvor der i forvejen kursmæssigt er mest fart på; også før den stigende polarisering og amerikanisering. Oven i det kommer AI som det næste store indenfor sektoren, som giver udviklingen en ekstra tand.”
Spørgsmål 5: Hvad kan man gøre for at formindske store udsving i sin portefølje?
“Hvis du er en passiv investor, skal du spørge dig selv, om du reelt har lyst til at reducere din risiko? Langsigtet er risiko og udsving, definerende for det merafkast, som du som aktieinvestor vil kræve, når aktiekurserne svinger. Hvis aktierne svinger mere, uden at du får et tilsvarende merafkast på dine investeringer, er der en ubalance, som over tid vil blive udjævnet. Enten svinger aktierne mindre, eller også vil investorerne få et højere afkast som følge af den øgede risiko.
Hvis du er aktiv investor, har du flere ting at forholde dig til. Hvis aktierne svinger mere end din risikoprofil tilsiger, skal du tage bestik af det. Enten ved at blive mindre aktiv eller også ved at investere i selskaber, som svinger mindre.”
Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer.Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
