Nordnet Danmark
Hele 15 C25-selskaber kommer i denne uge til at aflægge deres regnskaber. Jeg har set nærmere på seks af ugens vigtigste og giver her mit bud på, hvad investorer vil holde særligt øje med.
6. maj
AMBU – Slutter 5 hårde år?
- Aktien har den laveste prisfastsættelse i meget lang tid. I kombination med den kraftige aktienedtur kan det være en mulighed for en positiv kursreaktion.
- AMBU plejer at “forannoncere” kvartalsregnskaber, hvis der er betydelige afvigelser omkring den 10.april. Det har de ikke gjort denne gang. Det tyder på et regnskab uden store overraskelser, men samtidig er det ikke nogen garanti for, at der ikke kan komme en større investorbevægelse.
- Analytikere forventer kraftig indtjeningsvækst de kommende år.
- Kan aktien genfinde sit indtjeningsmomentum, som legitimerer højere nøgletal?
Kursudvikling, AMBU, 5 år. Kilde: Nordnet. Historiske afkast er ikke garanti for fremtidige afkast.
Udvikling i indtjeningsforventninger, AMBU 2026-2028. Kilde: Marketscreener.com
Pandora – Er indtjeningsforventningerne frem mod 2028 for lave?
Pandora har fået betydelige kursklø. Selskabet har historisk levet en “op/ned tid og udvikling”. Er aktien og selskabet i den bølgedal, som de historisk har vist sig at kunne kravle op af?
- Pandora har haft en barsk nedtur.
- Pandora skal finde tilbage til sin vækstrytme.
- Guld, sølv, told og USA-afhængighed er udfordringer.
- Genstarter de aktietilbagekøbet?
- Er indtjeningsforventninger for de kommende år og frem til 2028 for lave?
Kursudvikling, Pandora, 3 år. Kilde: Nordnet. Historiske afkast er ikke garanti for fremtidige afkast.
Udvikling i indtjeningsforventninger for Pandora, 2026-2028. Kilde: Marketscreener.com.
Novo Nordisk – Stort fokus på guidance for 2026:
- Kommer Novo Nordisk med en positiv præcisering af “-5 til -13% vækst” i omsætning og indtjening?
- Hvis kursreaktionen skal være stor, kræver det ikke kun at “-13% bliver løftet til -10% eller højere”, men “nok” også at den nedre del af intervallet bliver løftet med. Det virker alt i alt mindre sandsynligt på nuværende tidspunkt.
- Vil Investorerne i givet fald tage udgangspunkt i at indtjeningsforventninger og villigheden til at betale for en given indtjening bundede ud i foråret 2026?
- Kan Novo Nordisk genvinde investorernes opfattelse af, at de stadig er en meget stærk konkurrent til Eli Lilly, og at afstanden i aktiemarkedet mellem de to ikke svarer til forskellen i konkurrencedygtighed?
Figur: Kursudvikling, Novo Nordisk, 3 år. Kilde: Nordnet. Historiske afkast er ikke garanti for fremtidige afkast.
Udviklingen i indtjeningsforventningerne for Novo Nordisk, 2026-2028. Kilde: Marketscreener.com
Vestas: Flot comeback: Er markedsmulighederne bedre end investorerne tror?
Vestas har leveret et fornemt aktiecomeback. USA har fyldt meget i mediebilledet, men den økonomiske virkelighed har været anderledes og bedre:
- Vestas er nogenlunde fordoblet det seneste år ud fra et meget lavt niveau og udgangspunkt.
- Det er gået endnu bedre for sektorkollegaen, Nordex.
- Der har de seneste måneder lydt optimistiske toner fra Vestas med hensyn til markedsmulighederne.
- Viser regnskabet mere af det, som vi har set de seneste kvartaler: Servicedivision margin ligger fast i niveauet +/- 17%, mens pris og indtjening på turbiner er stigende?
Kursudvikling, Vestas, 3 år. Kilde: Nordnet. Historiske afkast er ikke garanti for fremtidige afkast.
Udviklingen i indtjeningsforventninger, Vestas, 2026-2028. Kilde: Marketscreener.com
7. maj
GN Store Nord: Kan de gøre skeptikerne tavse?
Investorerne har tabt 80% af deres aktiepenge i GN Store Nord i de sidste fem år. Noget kan tilstrives eksterne forhold, men den betydeligste del skyldes, at investorerne har tabt tilliden til værdiskabelse. Den kommer indefra:
- Viser de vækst i alle tre forretningsområder synkront for første gang i fire år?
- Hvad er ledelsens bud på værdiskabelse fremadrettet eksklusive Hearing?
- Har GN Store Nord en optimstisk og overbevisende tone, som de kan trække op af hatten, og som investorerne køber ind på?
- Har de en god, detaljeret og værdiskabende plan for kapitalallokering efter salget af Hearing?
- Har GN Store Nord en god og detaljeret plan for, hvordan de skal reducere overhead omkostninger, når Hearing bliver solgt fra?
- Kort sagt: Kan de skabe værdi?
Kursudvikling, 5 år, GN Store Nord. Kilde: Nordnet. Historiske afkast er ikke garanti for fremtidige afkast.
Udvikling i indtjeningsforventninger for GN Store Nord, 2026-2028. Kilde: Marketscreener.com
A.P. Møller-Mærsk: Lave forventninger og bedre resultater?
A.P. Møller-Mærsk er en af de C25-selskaber, som har haft en fornuftig aktiekursudvikling de seneste tre år. På trods af udfordrende markedsvilkår. Kommer der mere af “lave forventninger og fornuftige resultater”?
- Selskabet har de seneste år guidet forsigtigt og løbende opjusteret
- Opfattelsen efter 2026 regnskabet var en overforsigtig guidance, indtil tyske Hapag-Lloyd var endnu mere forsigtig i sine udmeldinger.
- Hvad er nettoeffekten af krigen i Iran, stigende olie- og bunkerpriser og containerraterne?
- De genstartede deres aktietilbagekøb på 1 mia. USD. Bliver der ændret på det?
Kursudvikling, A.P. Møller-Mærsk, 3 år. Kilde: Nordnet. Historiske afkast er ikke garanti for fremtidige afkast.
Udvikling i indtjeningsforventninger for A.P. Møller-Mærsk. Kilde: Marketscreener.com
Hvis du vil vide mere om de kommende regnskaber, har jeg tidligere lavet en gennemgående analyse af alle C25-selskaberne.
Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer.Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
