Hvordan påvirker gearing et Bull & Bear-certifikats værdi over tid?

Over en periode på mere end en dag påvirkes udviklingen af ​​certifikatet af sammensætningseffekten af ​​den individuelle dagsudvikling. Det betyder, at afkastet over en periode på mere end en dag ikke svarer til afkastet på det underliggende aktiv multipliceret med gearingen.

Tendensmarkeder giver bedre afkast, mens ustabile/volatile markeder giver lavere afkast, da der vil være en udhulingseffekt. Effekten af ​​dette øges med øget volatilitet, gearing og tidsperiode. Som et resultat kan produktets afkast afvige markant fra det underliggende aktivs værdiudvikling.

En investering i Bull & Bear-certifikater påvirkes således negativt af et volatilt marked for den person, der ejer produktet over en periode, der er længere end en dag. Denne effekt kan kun undgås fuldstændigt i et Bull-certifikat, hvis prisen på det underliggende aktiv stiger hver dag, og for et Bear-certifikat, hvis prisen på det underliggende aktiv falder hver dag. Hvis du som investor vælger at beholde dit certifikat i mere end en dag, skal du tjekke din position hver dag for at forstå værdiudviklingen.

Historisk har udhulingseffekten haft en stor indflydelse på værdien af ​​Bull & Bear-certifikater, hvilket har gjort dem mindre egnede til at ejes over tid sammenlignet med andre børshandlede produkter, der ikke har daglig nulstilling af gearing, såsom Mini Futures