Gamestop i comeback: Hvad sker der?

Gamestop fik mandag sit meme-comeback. Aktien steg med 74 % under gigantisk omsætning og trak AMC med op. Det er ”gamle” kendinge tilbage fra januar/februar 2021, og det samme er formentlig årsagen. Sidst endte det med større realiserede og urealiserede tab for langt hovedparten af investorerne, som kom for sent til festen. Det kan meget nemt ske igen.

Hvad sker der?

Mandag d. 13. maj fik investorerne et flashback til begyndelsen af 2021, da der kom et kursmæssigt comeback til Gamestop og AMC.

• Gamestop steg mandag med 74 % under en handelsvolumen på 176 mio., som er 17 gange større end gennemsnittet jf. Yahoo Finance
• De tilsvarende tal for AMC, som blev trukket med op af Gamestop, var 78%/478 mio./19x.
• Det er formentlig samme ”formel”, der bruges nu, som blev brugt sidste gang. ”Roaring Kitty” kommunikerer/signalerer på Reddit/Wall Street Bets.

Udgangspunktet er aktier med en stor shortsalgsandel

Vi ser en bevægelse, der er imod shortsalg. Man vil gerne prøve at få dem, som har lånt aktier, til at blive presset op i et hjørne og gøre følgende:

1. At købe aktier tilbage til en høj pris
2. At blive udsat for et margin call (at de bliver bedt om at inddække shortsolgte positioner eller stille mere sikkerhed) eller,
3. At låneomkostningerne til at forlænge lånet stiger.

Høj, men ikke ekstremt høj shortsalgsandel

Ifølge det som jeg har kunnet finde på internettet, er shortsalgsandelen på AMC 18,82 % og for Gamestop 24 %. Det er meget højt, men ikke ekstremt højt.

Til sammenligning har shortsalgsandelen i større danske selskaber som Bavarian Nordic, Zealand Pharma, Netcompany været i underkanten af 10 % på sit højeste.

Det taler for, at historien udvikler sig:

1. Investorer har en kort hukommelse
2. Der kan været kommet nye investorer til her 3 år senere.
3. Investorer køber en aktie i dag, fordi de tror/håber, den stiger i morgen. Så enkelt kan det sommetider siges.
4. Erfaringer fra 2021 viste, at aktiekursen kan stige (og falde) kortsigtet langt mere, end investorer og shortsælgere kan forestille sig. Vi ved således ikke, om vi er ved begyndelsen, eller som med raketten, der følger en ballistisk bue med højt oppe og hurtig nedtur efter top.
5. Ting gentager sig ikke 1:1, men udviklingen kan rime.

Kan du huske, hvad der skete?
Der er nok noget indforståethed omkring GameStop, og alt det der skete tilbage i 2021. I efteråret havde filmen DumbMoney premiere. Filmen handler om de begivenheder, der er omtalt i blogindlægget her, og som udspillede sig i 2020/2021, da memestock-fænomenet for første gang dukkede op. I den forbindelse var jeg forbi MovieHouse i Hellerup for at dele mit syn på begivenhederne. Det har jeg skrevet om på min LinkedIn-profil her.

Det taler imod en yderligere massiv udvikling

1. Der er ikke tale om økonomisk fundamentalt undervurderede selskaber
2. En markant stigende aktiekurs kan give pressede selskaber et trumfkort. De kan måske nå at udstede nye aktier til stigende kurser. Det hjælper selskabet, men det hjælper alt andet lige også de, som har shortet aktien, fordi der bliver flere aktier at handle med og bedre muligheder for at afbøde den mangelsituation, som man forsøger at skabe.
3. AMC har en aktuel og løbende bemyndigelse til at udstede aktier under en facilitet. Det er formentlig blot et spørgsmål om tid, før den bliver brugt til at lukrere på stigningen
4. 3 år er længe siden, men mon ikke nogen alligevel kan huske, at 90 %+ endte med at tabe eller har indtil mandag haft et større tab.

Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer.Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.