Sean Jensen
USA har i lang tid domineret aktiemarkedet, men der findes mange andre investeringsmuligheder i resten af verden, som kan være attraktive. Europæiske, asiatiske og emerging markets-aktier kan give diversificering og adgang til nogle måske lidt oversete vækstmarkeder. I denne artikel vil jeg gennemgå, hvordan du kan investere udenfor USA.
10 år med amerikansk dominans
Når det kommer til investering i aktier, så er USA uden tvivl verdens centrum. Amerikanske aktier fylder absolut mest i det globale aktiemarked, og det er blandt de mest populære valg for investorer verden over. Set i bakspejlet har det også givet pote udelukkende at investere i amerikanske aktier. De amerikanske aktieindeks har over de seneste 10-15 år kraftigt outperformet størstedelen af deres “konkurrenter”.
Figur 1: Kursudvikling seneste 10 år for Nasdaq USA (blå) sammenlignet med OMX C25 (pink), DJSI World (grøn) og Hong Kong-indeks (gul). Kilde: Nordnet. Historiske afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.
I 2025 er vi dog begyndt at se nogle tegn på, at stemningen omkring de amerikanske aktier måske er ved at vende. Særligt forinden den igangværende told-/handelskrig, leverede en del aktiemarkeder rundt omkring i verden positive afkast ÅTD, hvor de toneangivende indeks i USA var i minus. USA er og forbliver dog fortsat en dominerende faktor på aktiemarkedet, men det kan være relevant at se andre veje, når man skal placere sine penge.
Derfor kan du overveje at se mod andre markeder
Hos Nordnet oplever vi en øget efterspørgsel på investeringsmuligheder, der netop ekskluderer USA.
Det kan vi fx se i ETF’er som Xtrackers MSCI World ex USA UCITS ETF 1C og iShares MSCI World ex-USA UCITS ETF USD (Acc), der begge har til formål at investere globalt. Det særlige ved dem er, at de udelukker amerikanske aktier, og de to har siden årsskiftet fået flere end 700 nye investorer.
4 grunde til at se andre veje end USA
- Hvordan er din nuværende fordeling? Du er med stor sandsynlighed allerede tungt eksponeret i amerikanske aktier, hvis du har investeret i en global investeringsfond. En helt almindelig ETF, investeringsforening eller fond med globalt fokus, består typisk af over 70% amerikanske aktier. Det betyder, at disse hurtigt får en stor overvægt i din portefølje. Det skyldes først og fremmest, at USA er størst på aktiemarkedet. Det er blandet andet et resultat af de enorme værdistigninger, som amerikanske selskaber har været gennem de seneste år.
- Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast, men i 2025 er det i særdeleshed aktiemarkederne i USA, der er været i frit fald, herunder NASDAQ USA, der er faldet med næsten 14% alene i år. Andre indeks i blandt andet Europa og Asien er også faldet, men i nogle tilfælde i langt mindre grad. Fx var det tyske DAX-index tilbage i starten af marts oppe med ca. 16%, men er sidenhen faldet, så at afkastet nu er +2,34% ÅTD.
- Vi oplever for tiden en del uro og støj fra USA, særligt med tariffer og generel politisk uorden. Er der noget, markederne ikke kan lide, så er det usikkerhed. Det har derfor ført til, at folk begynder at vende blikket væk fra USA i både større og mindre grad. Fra handelsaftaler vedrørende eksport og import mellem landene til, at den enkelte forbruger vælger at skifte sin Coca Cola ud med en Jolly Cola til frokosten. Det kan altså være, at vi er på vej ind i en tid, hvor USA ikke altid bare er det naturlige førstevalg.
- De amerikanske aktier er fortsat rekordhøjt prissat målt på flere parametre fx P/E. På trods af de foreløbge nedture, der allerede har været i indeværende år. P/E, eller Price/Earnings er et nøgletal, der beskriver, hvordan aktiens kurs står i forhold til selskabets indtjening. Dvs. hvad man som investor betaler for det overskud, selskabet genererer.
Muligheder i andre markeder
Europa
Vælger vi først at se bort fra de amerikanske aktier, vil det mest nærliggende nok være at se mod de europæiske aktier. Det er dem, der ligger os nærmest, og dem vi kender mest til. Jeg har for nyligt lavet en grundigere gennemgang af, hvordan man kan investere i europæiske selskaber både via investeringsforeninger, ETF’er, fonde og enkeltaktier.
Asien
Asien rummer nogle af verdens hurtigst voksende økonomier, drevet af teknologisk innovation, en voksende middelklasse og meget mere. Lande som Kina, Indien, Japan og Sydkorea har store virksomheder inden for sektorer som teknologi, e-handel og grøn energi, hvilket kan give nogle attraktive muligheder for dig som investor. Samtidig kan diversificering mod Asien give investorer adgang til markeder, der ikke altid bevæger sig i takt med de vestlige børser, og det kan reducere risikoen og øge afkastpotentialet.
Her kan du se nogle forslag til enten ETF’er, investeringsforeninger eller fonde, som har fokus på enten Asien som helhed, eller som specificerer sig i lande som enten Japan eller Kina.
| Antal ejere i Nordnet | Type af investeringsfond | Investerer med fokus på | |
| Sparinvest INDEX Bæredygtige Japan KL | 1.832 | Dansk investeringsforening | Japan |
| Danske Invest Fjernøsten Indeks KL DKK d | 1.006 | Dansk investeringsforening | Asien – eksklusiv Japan |
| Danske Invest Kina KL DKK d | 733 | Dansk investeringsforening | Kina |
| C WorldWide Asien KL A | 512 | Dansk investeringsforening | Asien – eksklusiv Japan |
| iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF USD (Acc) | 6.660 | ETF | Japan |
| Shares MSCI China ETF USD Acc | 3.118 | ETF | Kina |
| iShares MSCI EM Asia UCITS ETF USD (Acc) | 616 | ETF | Asien – nye markeder |
| Fidelity China Focus A-Dis-USD | 1.117 | Fond | Kina |
| Danske Invest China A | 1.084 | Fond | Kina |
| Fidelity Fds- Asian Special Sits A Udb | 1.038 | Fond | Asien – eksklusiv Japan |
Indien
Hvis vi skal zoome længere ind på Asien, så er investering i Indien allerede ret populært blandt Nordnets kunder. Landet er for mange nærmest blevet et synonym med begrebet vækst. Det er måske ikke helt ved siden af, selv når vi snakker om investering. Det er ikke mere end et par år siden, at Indien overtog førstepladsen som det land i verden med flest indbyggere. Befolkningen i landet er fortsat stigende, i modsætning til mange andre lande hvor befolkningskurven enten er gået i stå eller i nogle tilfælde knækket, hvilket typisk er en afgørende faktor for et lands fremtidige vækstmuligheder. Helt overordnet har landets økonomi været i rivende udvikling de sidste mange år, og derfor regnes Indien nu for at være blandt verdens 5 største økonomier.
Hos Nordnet er der en bred vifte af muligheder for, at få eksponering mod Indien i sin portefølje, både via ETF’er, investeringsforeninger og fonde, hvor du kan se nogle af dem herunder.
| Antal ejere i Nordnet | Type af investeringsfond | |
| Franklin FTSE India UCITS ETF | 6.660 | ETF |
| iShares MSCI India ETF USD Acc | 4.151 | ETF |
| Jupiter India Select L EUR Acc | 12.669 | Fond |
| Franklin India A(acc)USD | 1.838 | Fond |
| C WorldWide Indien KL A | 945 | Investeringsforening |
Latinamerika, Sydamerika, Afrika og Mellemøsten
Det er sjældent, man får investeringsnyt fra områder som Syd- og Latinamerika, Afrika samt Mellemøsten. Det er nok også de færreste af os, der aktivt selv søger mod disse markeder, når vi kigger efter vores næste investering. Disse markeder er generelt ikke lige så udviklede, sammenlignet med Europa, Nordamerika og Asien, både hvad angår økonomi og investering, men om ikke andet, er det ikke ensbetydende med, at der ikke kan være vækstmuligheder.
Særligt det brasilianske aktieindeks, BOVESPA, som ÅTD var i plus med over 10% ved udgangen af marts måned. I kølvandet på den igangværende “toldkrig” er indekset faldet en smule tilbage, og det har på nuværende tidspunkt givet et positivt afkast på ca. 6%.
Prøv vores screenere – med fokus på regionerne Latinamerika, Afrika og Mellemøsten:
Emerging markets
I den sidste kategori er ikke tale om et decideret geografisk område, men nærmere en fællesbetegnelse for flere markeder på tværs af kontinenter. Emerging markets, eller nye markeder, omfatter lande, der gennemgår hurtig vækst og industrialisering, men som samtidig kan være præget af politisk, økonomisk og finansiel ustabilitet. Det skaber potentiale for høje afkast, men også øget risiko og markedsudsving.
Når man taler om emerging markets, tænker mange primært på lande som Kina, Brasilien og Indien, men begrebet dækker også flere økonomier i Asien, Latinamerika, Afrika og Østeuropa. Fælles for disse lande er, at de bevæger sig fra at være udviklingsøkonomier mod en mere industrialiseret og åben markedsøkonomi.
Emerging markets-økonomier (EME) har ofte en lav til mellem indkomst pr. indbygger og gennemgår økonomiske reformer for at fremme vækst og investeringer. Dog indebærer investering i disse markeder en højere risiko, da de stadig er i en udviklingsfase og ikke har samme stabilitet som etablerede økonomier. Hvis du fortsat er nysgerrig på investering i emerging markets, kan du læse mere om emnet på Nordnet Academy, eller finde investeringsmuligheder via vores screenere i enten ETF’er, investeringsforeninger eller fonde.
Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer.Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
Inden du investerer i en fond, bør du læse prospektet, som er tilgængeligt hos fondsselskabet og central investorinformation, som du finder i ordreafgivelsesvinduet samt på fondens produktside på nordnet.dk
Der er yderligere mindst een god grund mere til ikke at investere i amerikanske aktier, dollarkursen er faldet næsten 10% siden årsskiftet, så din portefølje er også derfor mindre værd.
now or never, prissat højt?? Overhovedet ikke, tilbud på hele bundet.
At investere uden amerikanske aktier vil være noget af det folk fortryder aller mest at de gjorde om 5 år.
Investeringer skal separeres fra følelser for at være mest muligt effektive. Hvis du vælger amerikanske aktier fra, blot fordi du er tøsefornærmet over Trump, så bliver du straffet big time på dit afkast set over en længere periode. IMO
Det er overraskende at se at iøvrigt almindelige moralske mennesker siger “Non olet!” så snart der tales investeringer, selvom det dog engang var populært at investere i Fodboldaktier med et tvivlsomt afkast.
Jo, jeg synes det giver god mening for mig at lade mine penge arbejde med noget jeg kan gå ind for. Også selvom nogen har ‘sikre staldtips’ om visse regioner.
Det her har ikke noget med følelser at gøre. Den amerikanske økonomi har været usund længe men lemminge effekten har har trumfet alle andre hensyn. Situationen er nu blevet så ustabil at selv inkarnerede “amerikanere” begynder at ryste i bukserne. Se f.eks. på NVidia, hvis forsyningskæder igen og igen bliver truet at Trump-tweets, samtidig med at værdien er pumpet op. På et tidspunkt kan man ikke andet end spørge sig selv om markedet er rationelt eller religiøst funderet.