Anders Bæk
Velkommen til første opdatering af min Tech/AI-portefølje her hos Nordnet. Porteføljen har fået en forrygende start, og er på 3 måneder oppe med 25,5%.
De bedst-performende aktier er Tesla +35%, Google +45% og ASML +43%.
Det kunne ikke være gået bedre, men i disse tider bør man hele tiden minde sig selv om den gamle investerings-floskel: “I et bull-market er vi alle sammen genier”.
Sagt med andre ord: Man må aldrig lade aktiestigninger stige sig til hovedet.
Jeg mener, det er vigtigt at bevare et logik-baseret overblik. Jeg tror ikke vi står overfor en AI-boble, men jeg mener, at der er en meget reel sandsynlighed for, at vi står overfor en korrektion. Mit bud er 20-30% – og i det scenarie kan ens flotte stigninger hurtigt forsvinde.
Når det er sagt, så er jeg godt tilfreds med porteføljens performance indtil videre, og jeg har forsøgt at sammensætte porteføljen med stærke og solide aktier, så den står stærkest muligt imod en potentiel boble eller korrektion.
Jeg foretager ingen køb eller salg i denne første porteføljeopdatering.
Dette forventer jeg for 2026
Tesla
Jeg spår et stærkt 2026 for Tesla. Tesla er gået i gang med at lancere deres ‘robotaxi’-service. Det er selvkørende Tesla-taxaer uden en chauffør i USA. 2026 kan blive året, hvor de for alvor skalerer servicen op til mange amerikanske byer. Jeg anser dette som en potentielt stor katalysator for aktien.
Nvidia
Nvidia står ligeledes overfor et spændende 2026. Nvidia vil til næste år for alvor begynde at sælge deres nye generation af AI-chips: Blackwell. Efterspørgslen er høj, og teknologisk står Blackwell til at tage et stort spring foran konkurrenter som AMD og Googles TPU-chips.
Det kan potentielt cementere Nvidias førerposition yderligere.
2026 kan blive et afgørende år for Google. I 2025 har Google for alvor vist, at de ligger i førerfeltet i AI-kapløbet. Hvis de formår at holde samme innovations- og eksekveringsniveau fremadrettet, kan de ved udgangen af næste år potentielt have indtage en solid førsteposition.
Google har flere store fordele, sammenlignet med fx ChatGPT-udvikleren OpenAI: Google har meget store kapitalressourcer, og samtidig er de dybt vertikalt integreret: de ejer AI-modellen, Cloud, Chips og apps. Disse fordele kan blive altafgørende i 2026.
AMD
AMD har netop indgået et partnerskab med OpenAI. Det har givet AMD en stor portion rygvind, og det kan gøre AMDS AI-chips mere relevante i AI-industrien. I 2026 vil jeg følge tæt, hvor hurtigt de formår at vækste sammenlignet med ‘storebror’ Nvidia.
Apple er en aktie, jeg har overvejet at sælge fra porteføljen.
Jeg er mindre og mindre imponeret over deres innovationsevne. De virker for mig som et selskab, der har tabt gejsten. De har totalt misset AI-toget, og de er nu i tætte forhandlinger med Google om at licensere deres Gemini til Siri.
Jeg tror, vi har set Apples storhedstid. Jeg frygter, at det herfra vil gå langsomt ned af bakke. 2026 vil blive året, hvor de kan bevise eller modbevise den tese.
ASML
Jeg spår, at ASMLs 2026 vil blive som 2025: solidt og stærkt. Intet ser ud til at true ASMLs dominans af litografi-teknologi, der er en nøgledel af AI-chip-produktionen.
TSMC
TSMC står ligeledes til at få et stærkt 2026. TSMC producerer over 50% af verdens chips, og efterspørgslen er kun stigende som følge af AI-bølgen. TSMC vil fokuserer på at udvide med nye produktionsfaciliteter i USA og Europa. Som altid med TSMC bliver den geopolitiske udvikling mellem Taiwan, Kina og USA afgørende for selskabet.
Disclaimer: Anders Bæk ejer aktier i alle de nævnte selskaber, da der er tale om en rigtig portefølje tilhørende forfatteren personligt. Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer. Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
Kan du kommentere på de cycliske investeringer i AI industrien. Hvem er det som skal betale for det her i sidste ende?
Hej Kristian, Godt spørgsmål, og det er også noget af det, jeg holder ekstra øje med. Det kan blive et problem, hvis vi ser en større og større cyklisk finansiering, hvor fx Nvidia i praksis betaler for sin egen omsætning (gennem investeringer til fx OpenAI og Anthropic). Jeg anser dog ikke denne “syntetiske omsætning” for at ligge på et faretruende niveau (endnu). Men på et tidspunkt er model-laget (ChatGPT, Gemini, Claude etc / toppen af værdikæden) nødt til at opnå en større omsætning for at kunne fortsætte væksten. Det anser jeg dog også for sandsynligt i de kommende år. Bh… Læs mere
Tek køber Tek køber Tek. No Ai bubble arhhh😂
Jeg husker tydeligt at folk solgte Palantir til $20 fordi det bare var en kæmpe bobbel. Er glad for jeg beholdte mine der nu står til 181 få år efter. Der er altid nogle der skriger bobbel men i mine øjne er AI først lige startet. Indtil videre har AI hovedsageligt blot betydet LLM når folk taler om det. Vi er først lige begyndt at bruge det til værktøjer der rent faktisk skaber værdi og kan sælges for penge, modsat LLM’s som alle store virksomheder har idag. Planatir er et super eksempel på AI der faktisk er brugbart, men også… Læs mere