Per Hansen
Onsdag fik DSV papirer på DB Schenker. Torsdag annoncerede de, at finansieringen er i gang. Alt er timet og tilrettelagt.
Status
- DSV oppræciserede sent torsdag sine forventninger til 2024 på EBIT-niveau.
- Forventningerne blev løftet fra 15,5-17 mia. til 16-17 mia.
- Det svarer til en oppræcisering på 250 mio. i midtpunktet og meget tæt på konsensus.
- For kvartalet lander resultatet med ca. 4,4 mia. En lille smule under konsensus.
- Det var dog ikke præciseringen, som løber med opmærksomheden.
- Det var derimod meddelelsen om, at den del af finansieringen af Schenker-købet, som skulle finansieries med udstedelse af nye aktier, allerede var i gang blot dagen efter aftalen blev bekræftet
- DSV har tidligere meddelt, at de ville udstede 4-5 mia. EUR i nye aktier.
- Når det nu blev 5 mia. skyldes det, at DSV har modtaget indikationer på, at efterspørgslen er god, og at nye aktier kan sælges til en fornuftig kurs.
- En udstedelse af denne størrelse er på ingen måde hverdagskost.
- Aktierne blev solgt til udvalgte institutionelle investorer i en acceleret bookbuilding.
- I forhold til gårsdagens lukkekurs svarer udstedelsen på 5 mia. EUR eller tæt på 37,5 mia. DKK til 37,5/301,47 mia. til 12,43 % af aktiekapitalen.
Salget
- DSV har udstedt 26.444.523 nye aktier til en række institutionelle investorer.
- Det svarer til 12,4 % af aktiekapitalen.
- Kursen er 1410,5.
- Aktierne er altså udstedt UDEN nogen som helst form for rabat og på samme kurs, som aktierne sluttede handlen i går, torsdag.
- Aktierne er solgt til en række institutionelle ”long-onlys” investorer, som har en 180 dages lock-up-periode, hvor de ikke kan sælge.
- Det må antages, at der ikke er solgt aktier til ”finansielle købmænd”, som enten ikke er aktieinvestorer, ikke er langsigtede og som i givet fald ville kunne skabe kortsigtet usikkerhed med hensyn til, hvad deres intentioner var med deres aktier.
Tæt på en sensation
Det er ikke overraskende, at DSV kan sælge aktier. Heller ikke, at de kan sælge mange aktier, hurtigt. Det er dog tæt på en sensation, at de kan lave en kapitaludvidelse på få timer på 5 mia. EUR, som bliver solgt helt uden et prisnedslag. Det viser, hvor stor tillid investorerne har til, at DSV kan gøre det igen: Succesfuldt integrere en anden og meget stor virksomhed indenfor en kortere årrække. Når man har denne tillid, har man en meget stærk valuta at betale med i forbindelse med virksomhedshandler. Sin egen aktie.
Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer. Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
