Anders Egsvang
Som privat investor er det vigtigt at holde sig orienteret om de store globale begivenheder, der kan påvirke aktiemarkederne. En af de mest omtalte begivenheder i øjeblikket er det amerikanske præsidentvalg mellem Kamala Harris og Donald Trump, som finder sted den 5. november.
Tiden op til et amerikansk præsidentvalg kan være en periode med øget volatilitet, da usikkerhed om fremtiden skaber nervøsitet blandt investorerne. Eksempelvis faldt aktiemarkedet en smule i perioden op til valget i 2016, hvor Donald Trump overraskede mange med sin sejr.
Anderledes så det ud efter valget. Her skete der en solid stigning i aktiekurserne, men om det skyldtes Trump-sejren, eller blot at valget var overstået, og markedet fik mere klarhed om fremtiden, det er mere uvist.
Det er dog værd at huske på, at præsidentvalget kun er én af mange faktorer, der påvirker aktiemarkederne. Krigen i Europa, renter og inflation spiller også en afgørende rolle i det nuværende investeringsklima. Og markedet har det med hurtigt at glemme og skifte fokus.
Så selvom valget i USA vil tiltrække meget opmærksomhed, er det vigtigt at tage et bredt perspektiv på ens investeringer. Derfor er det også vigtigt, at ens portefølje er robust nok til at modstå både politiske og økonomiske forstyrrelser, og ikke er hængt op på et bestemt udfald.
Trumps tidligere præsidentperiode
Trump har allerede været igennem manegen før. Imellem 2017 og 2021 var Trump præsident i USA, og i den periode steg S&P 500 indekset, fra slut 2016 til slut 2020 med i alt ca. 81,3%. Skulle han blive valgt igen, kan vi derfor måske lære lidt af historien.
Data viser, at afkastet i denne periode var drevet af to sektorer i markedet. Faktisk var det kun informationsteknologi og cyklisk forbrug, som præsterede bedre end det samlede S&P 500 indeks.
Sundhedssektoren præsterede næsten på lige fod med S&P 500 indekset, mens resten af sektorerne lå under indekset. Værst så det ud for energisektoren, der i perioden næsten blev halveret.
Kilde: https://novelinvestor.com/sector-performance/
Det var dog også en periode, hvor andre faktorer spillede ind. For eksempel var verden ramt af COVID-19, som gjorde stort indtryk på markedet.
Blandt andet var det en af de store faktorer, der gjorde, at teknologi og cyklisk forbrug tog et stort spring. Derfor er det heller ikke sikkert, at det er teknologi, der bliver den eventuelle højdespringer i en ny præsidentperiode.
Har du overvægt i porteføljen?
Som privat investor kan du overveje at gennemgå din portefølje for potentiel overvægt til forskellige temaer og sektorer.
Har du for eksempel overvægt af virksomheder med fokus på grøn energi og bæredygtighed, så kan det betyde lidt ekstra skvulp, da det ofte er et emne, der deler vandene mellem de to kandidater.
I USA er healthcare også et emne med stort fokus. Så har du overvægt af selskaber som Novo Nordisk og Eli Lilly, kan det også være, at du skal gennemgå porteføljen for at skabe mere balance.
Trump-sejr: Områder der kan trives
- Fossile brændstoffer (energi)
Aktier som ExxonMobil og Chevron vil sandsynligvis trives, hvis Trump vinder, da han formentligt vil føre en politik, der fremmer fossile brændstoffer. Hans tidligere administration slækkede også på miljøregler, mens de også støttede olieboringer og kulindustri. - Forsvar
Lockheed Martin, Raytheon Technologies og andre forsvarsaktier kan se mere positive forhold. Trump har historisk set støttet øget forsvarsbudget, og et fokus på “America First” politik kan også føre til øget militær styrke.
- Finanssektoren
Bank of America, JPMorgan Chase og andre store banker vil kunne drage fordel af mindre regulering. Under Trumps tidligere administration blev finansreguleringer løsnet, hvilket gav banker og finansielle institutioner mere fleksibilitet.
- Byggeri og infrastruktur
Selskaber som Caterpillar og Deere & Co. kan se øget efterspørgsel, da Trump tidligere har talt om at øge investeringerne i amerikansk infrastruktur. Han har ofte talt for massive infrastrukturprojekter, hvilket kan gavne byggesektoren.
Trump-sejr: Områder der kan opleve pres
- Grøn energi
Vestas og Ørsted, som er stærke inden for vedvarende energi, kan opleve modvind. Trump har historisk set støttet kul- og olieindustrien, og han har vist mindre interesse for vedvarende energi.
- Told-eksponerede aktier og udenlandsk produktion
Apple og andre selskaber med store forsyningskæder uden for USA, kan komme til at opleve et stort pres. Det samme gælder for udenlandske selskaber, der har et stort marked i USA, da Trump har et stort fokus på indenlandsk produktion og har talt for told på importerede varer. Specielt kinesiske varer kan komme under pres.
- Europæiske bilproducenter
Volkswagen og BMW vil kunne blive ramt, hvis Trump genoptager truslerne om told på europæiske biler, ligesom kategorien ovenover. Det ville kunne skabe pres på den europæiske bilindustri og gøre eksport til USA dyrere.
Kamala Harris-sejr: Områder der kan trives
- Grøn energi
Vestas, Ørsted, Siemens Gamesa og andre vedvarende energiselskaber vil sandsynligvis drage fordel af en Harris-sejr. Demokraterne har en stærk platform for at støtte grøn omstilling og klimainitiativer, hvilket kunne øge investeringerne i sol- og vindenergi. - Sundhedssektoren (bæredygtig vækst)
Sundhedsselskaber som UnitedHealth og Centene kunne drage fordel af Harris’ fokus på et mere omfattende sundhedssystem. Det kan føre til øget efterspørgsel på medicinske løsninger til bl.a. kroniske sygdomme.
- Elbilsproducenter
Tesla og Nio kan potentielt trives under en Harris-administration, der er mere positive på grønne tiltag. Dette kan omfatte incitamenter til både produktion og køb af elbiler, hvilket vil være en stor fordel for industrien. Dog skal man være opmærksom på, at Elon Musk har givet sin støtte til Trump, der ellers ikke er den største supporter af grøn energi.
- Infrastruktur (grøn omstilling)
Selskaber som NextEra Energy, der fokuserer på grøn infrastruktur og energieffektivitet, vil sandsynligvis opleve vækst, da Harris’ plan potentielt vil fokusere på både bæredygtig infrastruktur og opgradering af energinettet.
Kamala Harris-sejr: Områder der kan opleve pres
- Fossile brændstoffer
ExxonMobil, Chevron og andre i den fossile energisektor vil sandsynligvis komme under pres. Demokraterne har gjort klart, at de vil reducere CO2-udledningen og flytte fokus mod vedvarende energikilder, hvilket vil begrænse fossile selskabers vækstmuligheder. - Farmaceutisk industri
Pfizer, Merck, og andre store farmaceutiske virksomheder vil kunne opleve pres, da Harris sandsynligvis vil forsøge at regulere medicinpriser og forbedre adgang til sundhedspleje, hvilket kan betyde lavere profitmarginer på medicin hvis hun kommer igennem med dette.
- Traditionel bilindustri
Ford, General Motors og andre bilproducenter, som er afhængige af fossilbaserede køretøjer, kan se udfordringer, hvis Harris’ politik fremmer elektriske køretøjer frem for benzin- og dieseldrevne biler.
Når man ser listen ovenfor, er det vigtigt at huske på, at det blot er gisninger. Vi ved aldrig, hvordan markedet vil reagere på vigtige begivenheder.
Som investor kan man hurtigt stirre sig blindt på bestemte udfald, for eksempel at virksomheder indenfor grøn energi vil blive negativt ramt af en Trump sejr og positivt ramt af en Harris sejr, men det kan også tænkes, at markedet allerede har regnet forskellige scenarier ind, og derfor kan reagere positivt på en nyhed, vi normalt ville vurdere som negativ for en sektor.
Samtidig ved vi også, at selvom begge kandidater har forskellige synspunkter, så er det ikke altid, at de kan få gennemført deres politik.
Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer.Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.
