Tesla: Er Musk klar til at forlade CEO-posten?

Ingen aktie deler vandene som Tesla, og ingen aktie oplever lige så store kortsigtede kursudsving, der mere eller mindre kan henføres til én person. Men lytter Elon Musk overhovedet til ideen om, at han skal overlade CEO-posten til en anden, hvis aktien falder yderligere, og hvad kan det i givet fald betyde?

45 % kursstigning det seneste år

De fleste husker aktuelt Tesla for den store kursnedtur, som aktien har oplevet det seneste kvartal. Reelt er billedet dog mere nuanceret. Det viser et par kursnedslag indenfor de seneste 12 måneder:

• Fra dagen før USA valg (4. nov) til toppen er aktien steget med 98 %.
• Fra kursen toppede til i dag er aktien faldet med 48,1 %.
• I 2025 er aktien faldet 38,41 %.
• De seneste 12 måneder er aktien oppe med 45,59 %.

Kilde: Nordnet.dk – Teslas aktiekurs de seneste 12 måneder. Historiske afkast er ikke en garanti for fremtidige afkast.

Tesla-entusiaster holder fast, men tager de tyren ved hornene?

Teslas skeptikere er formentlig stadig skeptiske. Anderledes forholder det sig nok med Tesla-entusiasterne. De holder fast i, at Tesla er langt foran konkurrenterne, og at det blot er et spørgsmål om tid før den samlede værdi af energilagring, indtægter fra selvkørende bilers software og andet vil vise sig i en meget højere aktiekurs.

En del af Tesla-entusiasterne er ”Tesla-bulls”. Det er analytikere og investorer, som deler de optimistiske udsigter. Blandt Tesla-bulls er der dog også flere, som efter kursfaldet udtrykker bekymring om, at Elon Musks mange kasketter og hans personlighed er årsagen til, at aktiekursen er havnet, hvor den aktuelt ligger. De mener, at Elon Musk burde overveje at overlade CEO-ansvaret til en anden for at fjerne fokus fra ham selv til produktet, bilen og fremtiden.

Lytter Elon Musk til personer eller til aktiekursen?

Det er mere end svært at forudsige, hvad der driver Donald Trump og Elon Musk. Og det er et godt spørgsmål, om Elon Musk overhovedet bekymrer sig om, hvad andre mener om ham, og hans involvering i den amerikanske regering.

Der er dog én faktor, som har større mulighed for at påvirke ham, end andre menneskers holdninger, nemlig aktiekursudviklingen.

Aktiekursudviklingen er en faktor

Kursfaldet ”kan mærkes”, men det er endnu næppe så stort, at det alene kan gøre udslaget. Det vil formentlig kræve en yderligere væsentlig kursnedtur for at ændre på det.

Elon Musk er synonym med Teslas succes

Tesla er synonym med Elon Musk. Det har langsigtet været godt for aktionærerne. For en positiv sideeffekt af hans offentlige optrædener har været, at han er blevet en marketingfigur med meget stor værdi. Og så må man aldrig glemme, at Elon Musk har været den absolutte driver for Tesla. Uden ham ville Tesla ikke være i nærheden af den succes, som selskabet er i dag!

Afgørende for kursudviklingen er naturligvis, hvordan investorerne vil reagere, hvis det skulle komme til en ændring på CEO-posten. Bulls vil forblive bullish, men kan det brede investeringslysten for Tesla ud til flere, og vil det fjerne fokus fra Elon Musk som person?

+/- 50 % indenfor 12 måneder er normalt for Tesla

Aktiemarkedet har sine egne regler og normer, og her rangerer muligheden for at gøre en god forretning meget højt. Her og nu er der ikke meget, som tyder på, at en ændring i toppen kunne være på vej.

Det skyldes formentlig kombinationen af det langsigtede fokus, at Elon Musk er urørlig i Tesla, og at kursnedgangen vurderes som midlertidig og som det bump på vejen, der illustrerer de kursudsving, der har været de seneste 12 måneder: Fra +/- tæt på 50 % alt afhængig af, hvornår man måler. Tesla er en aktie, som bevæger sig ekstremt meget.

Selvkørende kinesere

Det er ikke kun Musks person, som har fyldt meget i investorernes bevidsthed. Nyheden om, at kineserne, ikke mindst BYD, klarer sig godt, er ikke længere en nyhed. I marts har BYD annonceret, at de vil tilbyde software til selvkørende biler som en del af standardpakken – også for mindre biler. Det kan have gjort en negativ kursforskel for Tesla.

Netop den softwarepakke er noget af det, som investorerne i Tesla sætter deres fremtidige indtjeningsforventninger til. Samtidig har nyheden om, at BYD arbejder på at kunne oplade deres biler meget hurtigt også været en faktor.

Bliver 1. kvartalstal lidt eller meget svage?

Om lidt over en uge vil Tesla fremlægge salgstal for 1. kvartal. Forventningerne stritter i flere retninger. Hvis man betragter salgstallene for de første to måneder på udvalgte markeder, som har været muligt at læse på overskriftsniveau, venter der en gedigen afsætningstilbagegang.

Marts slutspurt på grund af modelskifte?

Kvartalet er dog ikke tabt endnu. Tesla er begyndt at levere den nye model, og et salgsboost i marts er både muligt og sandsynligt. Spørgsmålet er, om et godt martssalg og massiv marketingopbakning fra den amerikanske præsident og regering er nok til at gøre en forskel?

Ikke fordi det ikke kommer ud til de potentielle købere, men mere fordi Tesla deler vandene blandt aktionærer, og det gode spørgsmål bliver, om ”marginalkøberne” vil vælge Tesla til? Noget andet er også, om et godt marts salg ændrer ved 2025 udsigterne alt i alt?

Bliver analytikerne indhentet af virkeligheden?

I 1. kvartal 2024 leverede Tesla 386.810 biler. Aktuelt viser de officielle estimater fra analytikere stadig et konsensus på over 400.000. Men det tal er på vej ned, og vil bevæge sig yderligere ned i den kommende uge. Det skyldes to forhold.

For det første ligger de seneste opdaterede estimater i niveauet 355.000, hvilket er ca. 10 % under sidste år og noget mere under konsensus. For det andet opdaterer analytikere sædvanen tro deres tal op til, at et selskab skal fremlægge. I dette tilfælde salgstallene. Du kan se et bud på et konsensus tal via det her link.

Der ”oddses” på et noget lavere tal

Det er ikke kun på aktiemarkedet, man kan investere efter udvikling. Man kan også spille efter det forventende afsætningstal. De tal, som er i spil aktuelt, er lidt under konsensus, jævnfør her.

Told kan blive endnu en faktor på ”USAs befrielsesdag“

Donald Trump har udnævnt den 2. april som USAs ”befrielsesdag”. Det er den dag, hvor hans toldoversigt efter planen skal offentliggøres.

Det kan være med til yderligere at polarisere ”America first”; distancere USA fra resten og gøre aktiemarkedet ”toldlevende”. Og det handler ikke kun om Tesla.

Store udsving er business as usual

Investorerne i Tesla er vant til store udsving, og der skal mere end store udsving i kursen til at ændre ved de langsigtede forventninger. Det nye er, at flere kommenterer på udsvingene. Der skal formentlig også mere end en halvering fra topnoteringen til at få Elon Musk til at overveje sin CEO-fremtid.

Ovenstående er ikke en anbefaling til at købe eller sælge værdipapirer.Dette blogindlæg er udarbejdet til informationsformål. Blogindlægget udgør således ikke investeringsmæssig eller anden rådgivning. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage.