Mini Futures og Unlimited Turbos.

Hvad er Mini Futures & Unlimited Turbos?

Mini Futures & Unlimited Turbos er gearede investeringsprodukter (også kaldet ”warrants”), som er børsnoterede og følger den daglige udvikling i et underliggende aktiv, som kan være en aktie, et indeks, en råvare eller valuta. Denne type produkter udbydes til den aktive investor, der ønsker at øge eksponeringen i sin portefølje.

Mini Futures & Unlimited Turbos er instrumenter med medium til høj gearing, der indebærer meget høj risiko, da disse produkter har større kursbevægelser end det underliggende aktiv i både op- og nedadgående retning, og hvor en lille prisændring i det underliggende aktiv kan have stor indflydelse på afkastet. Investering i disse produkter kræver derfor en god forståelse for de finansielle markeder og især for komplekse investeringsprodukter og de tilhørende risici samt egenskaber. Som investor kan du miste hele din investerede kapital.

Hvordan fungerer Mini Futures & Unlimited Turbos?

Mini Futures

En Mini LONG stiger i værdi, når det underliggende aktiv stiger, mens en Mini SHORT falder i værdi, når det underliggende aktiv stiger. Modsat falder en Mini LONG i værdi, når det underliggende aktiv falder, mens en Mini SHORT stiger i værdi, når det underliggende aktiv falder.

Unlimited Turbos

Når et underliggende aktiv stiger i værdi, vil en Turbo Long stige i værdi, hvorimod en Turbo Short vil falde i værdi. Såfremt det underliggende aktiv falder i værdi, vil en Turbo Long falde i værdi, hvorimod en Turbo Short vil stige i værdi.

Du kan læse mere om, hvad der adskiller Unlimited Turbos fra Mini Futures nedenfor.

Finansieringsniveau.

Når du køber en Mini Future eller Unlimited Turbo, betaler du mindre for at opnå samme eksponering, som hvis du havde købt det underliggende aktiv direkte. Gearingen i en Mini future opstår, fordi det indgår i et lån, når du køber den. Størrelsen af din gearing afhænger af finansieringsniveauet og den investerede kapital. Finansieringsniveauet er den del, som du låner, mens den investerede kapital er prisen, du betaler. Du betaler/får renter for lånet, som indgår i produktet.

Finansieringsniveauet er et vigtigt parameter for beregning af produktets værdi, da det bl.a. bestemmer gearingen. For en Mini og Turbo LONG gælder det, at jo højere finansieringsniveauet er i forhold til prisen på det underliggende aktiv, desto højere er gearingen. For en Mini og Turbo SHORT gælder det, at jo lavere finansieringsniveauet er i forhold til det underliggende aktiv, desto højere er gearingen.

Hvordan beregnes produktets teoretiske pris?

Den teoretiske pris på en Mini eller Turbo LONG beregnes ved at trække finansieringsniveaet fra værdien af det underliggende aktiv. For at beregne den teoretiske pris på en Mini eller Turbo SHORT trækker man i stedet for værdien af det underliggende aktiv fra finansieringsniveauet.

Stop loss-niveau (knock-out) og restværdi.

Stop loss-niveau er et angivet prisniveau, og skulle det underliggende aktiv nå denne pris, vil produktet automatisk forfalde (blive ”knock-outed”). Når en Mini Future forfalder, kan eventuel restværdi blive udbetalt. Størrelsen af en eventuel udbetaling af restværdi kan variere og afhænger af den kurs, som udstederen af produktet har formået af realisere det underliggende aktiv til. I bedste fald vil størrelsen af restværdien være forskellen mellem produktets stop loss-niveau og finansieringsniveauet. I værste fald kan restværdien være lig med nul.

Hvis det underliggende aktiv i en Unlimited Turbo udvikler sig ugunstigt, og produktet forfalder (bliver knock-outed), vil den altid have en restværdi på nul.

Hvad adskiller en Unlimited Turbo fra en Mini Future?

En Mini Future har en buffer mellem sit stop loss-niveau og finansieringsniveauet, det vil sige, at der er en forskel på stop loss-niveau og finansieringsniveau. For Unlimited Turbos er denne buffer/forskel blevet fjernet og lægges i stedet oven i prisen på produktet. Dette betyder, at stop loss niveauet svarer til finansieringsniveauet, dog på bekostning af en præmie lagt oven i prisen.

Da forskellen mellem stop loss-niveauet og finansieringsniveauet for en Unlimited Turbo er lig med nul, vil en Unlimited Turbo forfalde uden værdi, når finansieringsniveauet er nået. Fra udstederen af produktet er der således ingen sikkerhedsbuffer i en Unlimited Turbo, som der er i en Mini Future. Dette øger risikoen for tab for udstederen, særligt ved store udsving i det underliggende aktiv. Det skyldes, at udstederen løber en risiko for, at finansieringsniveauet overskrides uden mulighed for omkostningsfrit at realisere det underliggende aktiv. Dette kalder udsteder normalt en ”gap-risiko”, som udstederen kan kompenseres for via prisen. Derfor vil en Unlimited Turbo blive handlet med en præmie, dvs. en højere pris, i forhold til en tilsvarende Mini Future. Denne præmie kan betragtes som prisen for den ekstra fleksibilitet og gearing, som en Unlimited Turbo tilbyder investoren, da den forfalder senere og dermed kan handles længere end en tilsvarende Mini Future. Denne præmie går tabt, såfremt stop loss-niveauet bliver nået og produktet forfalder. Det kan derfor være relevant for investor at sammenligne sikkerhedsbufferen i en Mini Future med præmien i en tilsvarende Unlimited Turbo.

Gearing.

Hvordan påvirker gearingen produktets udvikling over tid?

Gearingen ganges med udviklingen i det underliggende aktiv både i op- og nedagående retning. For eksempel betyder en gearing på 5, at hvis prisen på det underliggende aktiv bevæger sig +/- 1%, så vil Mini Future/Unlimited Turbo bevæge sig med +/- 5%. En Mini/Turbo LONG vil udvikle sig positivt, når det underliggende aktiv stiger, og en Mini/Turbo SHORT vil udvikle sig positivt, når det underliggende aktiv falder. Gearingen er ikke konstant, men varierer som en funktion af prisen på den underliggende aktiv.

Vejledende gearing

En anden vigtig ting at kende til er den vejledende gearing. Det er den gearing, som du får på et givent tidspunkt for investering i produktet. Denne gearing kan forklares som eksponeringen mod det underliggende aktiv i forhold til størrelsen af den investerede kapital. Da prisen på det underliggende aktiv ændrer sig over tid, vil den vejledende gearing for hver enkelt Mini Turbo og Unlimited Turbo også ændre sig løbende frem til investeringstidspunktet. På det konkrete tidspunkt for investering fastsættes gearingen, eftersom forholdet mellem prisen på det underliggende aktiv og produktets finansieringsniveauet her ligger fast. Gearingen er således fastlagt for den tid, du er investeret i produktet.

Afhængigt af om du vil investere i en LONG eller SHORT, vil den vejledende gearing ændre sig afhængigt af, om prisen på det underliggende aktiv stiger eller falder over tid. I et LONG-produkt vil den vejledende gearing falde, hvis prisen på det underliggende aktiv stiger, hvorimod hvis prisen på det underliggende aktiv falder, så vil den vejledende gearing stige. For et SHORT-produkt vil den vejledende gearing stige, hvis prisen på det underliggende aktiv stiger, hvorimod den vejledende gearing vil falde, hvis prisen på det underliggende aktiv falder. Det fremgår ikke af produktnavnet for en Mini Future eller Unlimited Turbo, hvilken gearing der gælder på et givent tidspunkt. Det er derfor vigtigt, at du undersøger den aktuelle gearing, så du ikke investerer med en risiko højere, end hvad du ønsker at påtage dig.

Værd at vide om omkostninger.

Kurtage

Du betaler som hovedregel kurtage for handel med Mini Futures & Unlimited Turbos, præcis som når man handler med aktier. Hvad du betaler i kurtage er forskelligt, alt afhængigt af hvilke produkter du handler, samt hvilke handelsvilkår du har som kunde. Kurtagesatser fremgår af Nordnets til enhver tid gældende prisliste.

Spread

Forskellen mellem den bedste købspris og den bedste salgspris i ordredybden kaldes spreadog er en omkostning for dig som investor. Spreadet kan variere for de forskellige produkttyper samt underliggende aktiver. Som oftest følger spreadet i produktet spreadet på det underliggendes aktiv. Jo højere spread på produktet, jo længere væk er prisen fra ”fair value”, dvs. produktets reelle værdi. Et produkt med et højt spread kan således medføre en højere pris for dig som investor i forhold til et produkt med et lavt spread.

Rente

For at skabe gearingen er Mini Futures & Unlimited Turbos konstrueret med en lånekomponent/et finansieringsniveau, som investor betaler renter af. Dette omtales normalt også som finansieringsomkostningerne. En højere gearing giver et større absolut lån og dermed en højere renteomkostning. Den årlige rente opkræves løbende ved den daglige justering opad af finansieringsniveauet i en Mini/Turbo LONG og nedad i en Mini/Turbo SHORT.

Tænk på risikoen, før du investerer i Mini Futures og Unlimited Turbos.

Likviditetsrisiko

Under visse markedsforhold kan det være svært eller umuligt at købe eller sælge Mini Futures & Unlimited Turbos. Dette kaldes likviditetsrisiko og kan fx opstå, hvis det underliggende aktiv er svært at prisfastsætte i perioder med store kursudsving, eller når handel på den relevante markedsplads (børs) er lukket i en given periode. Selv tekniske afbrydelser kan forstyrre handlen.

Markedsrisiko

Når du handler med Mini Futures/Unlimited Turbos, så løber du en markedsrisiko. Det indebærer, at du kan tage fejl i din markedsforventning. Såfremt værdien af det underliggende aktiv skulle falde i værdi, vil værdien af et Mini/Turbo LONG produkt falde med gearingsfaktoren ganget med den daglige ændring i det underliggende aktiv. Tilsvarende vil et Mini/Turbo SHORT-certifikat falde i værdi, hvis det underliggende aktivs værdi stiger. Det skal hermed understreges, at Mini Futures & Unlimited Turbos er gearede produkter og kan udvise store udsving i prisen, både i positiv og negativ retning. Hvis det underliggende aktivs kurs bevæger sig i den modsatte retning i forhold til din investering, risikerer du at miste hele din investerede kapital. En anden særlig markedsrisiko opstår herudover, når markedet for det underliggende aktiv er åbent for handel, mens markedspladsen for Mini Futures/Unlimited Turbos er lukket.

Valutarisiko

Når du investerer i Mini Futures & Unlimited Turbos, skal du være opmærksom på, at i tilfælde, hvor det underliggende aktiv er noteret i en udenlandsk valuta, forekommer der valutarisiko. Det betyder, at Mini Futures & Unlimited Turbos både kan stige og falde i værdi på grund af valutakursændringer, uanset om aktivet i sig selv stiger eller falder i værdi eller er uændret.

Kreditrisiko

En investering i Mini Futures/Unlimited Turbos indebærer en kreditrisiko. Med kreditrisiko menes risikoen for at udstederen af produktet går konkurs og ikke kan opfylde sine betalingsforpligtelser over for investorerne. Det betyder, at du som investor kan tabe dele af eller hele det investeret beløb uanset markedsudviklingen på de underliggende aktiver.

Bemærk.

Informationerne anført ovenfor oplyser ikke alle risici og andre væsentlige aspekter i forbindelse med handel med Mini Futures & Unlimited Turbos. Eftersom Mini Futures & Unlimited Turbos er komplekse finansielle instrumenter og ved markedsbevægelser kan have kraftigere kursudsving end andre produkter, er det vigtigt, at du som investor sætter dig helt ind i de specifikke forhold og karakteristika samt gennemgår alle risikofaktorerne ved hvert enkelt produkt. Disse fremgår af produktets dokumenter som fx prospekt, faktablad eller endelige vilkår.