Eksperterne

10.02.2018 15:21:00

Regnskab: Teva Pharmaceuticals

Indtjeningen var klart bedre end forventet, men aktien faldt alligevel ti procent ovenpå regnskabet. Det skyldes en overraskende lav guidance for indtjeningen i 2018. Med den lave guidance er aktien aktuelt prissat svarende til P/E2018=7,4-8,3.


Teva Pharmaceutical Industries (TEVA, New York) har 8. februar aflagt regnskab for 4. kvartal 2017.

Omsætningen faldt 15,9% til 5.459 mUSD, og nettoresultatet faldt fra -1038 mUSD til -11.600 mUSD. Indtjeningen pr. aktie korrigeret for engangsposter faldt 32,6% til 0,93 USD. Til sammenligning forventede markedet justeret EPS på 0,79 USD. Indtjeningen var altså 0,14 dollar eller 17,7% bedre end ventet. Den rapporterede indtjening er påvirket af engangsposter på samlet 12.500 mUSD. Udbyttet blev sløjfet i 4. kvartal 2017.

I hele 2017 steg omsætningen 2,2% til 22.385 mUSD, mens nettoresultatet tilhørende Tevas aktionærer faldt fra 68 mUSD til -16.525 mUSD. Justeret EPS faldt 22,0% til 4,01 USD. Ledelsen forventer i 2018 justeret EPS i intervallet 2,25-2,50 USD.

Markedet forventede i følge Yahoo Finance til sammenligning EPS på 2,79 USD i 2018 (inden regnskabet). Selvom indtjeningen i 4. kvartal var klart bedre end forventet, skuffer forventningerne til 2018, hvilket fik aktien til at falde ca. 10% torsdag og fredag til 18,61 USD. Med den seneste kurs på 18,61 USD er TEVA prissat svarende til P/E2017=4,6 og P/E2018=7,4-8,3 (baseret på ledelsens forventninger).

Tevas topchef Kåre Schultz udtaler om regnskabet: "2017 was a challenging year for Teva. Starting 2018 we are focused on meeting our financial obligations and ensuring a much more solid and sustainable business model going forward. We are making strong progress on the restructuring plan, and I am optimistic about the progress made and remain confident in our ability to deliver on our targets in the coming year."

Og han fortsætter: "Teva remains a recognized world-class leader in global healthcare, delivering unique value through accessible treatments and innovative medicines. By improving our financial profile through stabilization of our operating profit and cash flow, we will be better positioned to continue serving patients worldwide."

Teva Pharmaceutical indgår i min Nordnetportefølje med en vægt på 12,4%. Jeg ejer selv aktier i Teva Pharmaceutical.

Finansielle instrumenter kan både stige og falde i værdi. Der er en risiko for, at du ikke får de investerede penge tilbage. Inden du investerer i en fond, bør du læse prospektet, som er tilgængeligt hos fondsselskabet og Central investorinformation, som du finder i ordreafgivelsesvinduet samt på fondens produktside på nordnet.dk.