Nordisk udbytteportefølje fejrer 10 år

Jeg har de seneste 10 år udvalgt en nordisk udbytteportefølje for Dansk Aktionærforening. Dansk Aktionærforening har desværre besluttet at nedlægge porteføljen, men jeg synes den som minimum fortjener en nekrolog. Derfor dette indlæg, der opsummerer porteføljens resultater over 10 år.

Porteføljen har hvert år bestået af 12 aktier jævnt fordelt med tre aktier fra Danmark, tre aktier fra Sverige, tre aktier fra Norge og tre aktier fra Finland.

Den første analyse, der lancerede udbytteporteføljen, havde overskriften ”Godt udbytte er halvt fuldendt”. Her skrev jeg blandt andet: ”Tanken er enkel. Med et højt udbytte fra dag ét er du godt på vej mod et tilfredsstillende totalafkast. Hvis målet eksempelvis er et langsigtet afkast på 9% årligt, vil en udbytteportefølje, der yder 4,5%, bringe dig halvvejs i mål.”

For at give porteføljen et pænt forspring har jeg hvert år udelukkende valgt aktier med udbytteafkast på mindst 4,0%. Det lykkedes mig hvert år at udarbejde en bruttoliste med 40-70 nordiske aktier med nogenlunde sikre udbytter og forventede udbytteafkast på mindst 4%. Nedenfor kan du se porteføljens afkast år for år.

2011 porteføljen
Den første portefølje udvalgt i november 2010 gav et tab på 8,3%, hvilket dog var bedre end markedsafkastet på -9,8%. Afkastet blev bl.a. trukket ned af norske Lerøy Seafood, der gav et tab på 37,5%. Den bedste aktie i 2011 var Københavns Lufthavne med totalafkast på 14,2%.

2012 porteføljen
Den anden portefølje udvalgt i efteråret 2011 gav et fantastisk afkast på 44,6% mod et markedsafkast på 18,7%. Det var porteføljens bedste år både absolut og relativt. De bedste aktier i 2012 var danske Pandora og Royal Unibrew med totalafkast på hhv. 135,1% og 75,2%.

2013 porteføljen
Den tredje portefølje udvalgt i efteråret 2012 gav et meget tilfredsstillende afkast på 27,8% mod et markedsafkast på 19,8%. De bedste aktier i 2013 var svenske Loomis med totalafkast 54,7%, Københavns Lufthavne med 48,1% og Royal Unibrew med 44,0%.

2014 porteføljen
Den fjerde portefølje udvalgt i efteråret 2013 gav et mere normalt afkast på 7,9% mod et markedsafkast på 8,4%. De bedste aktier i 2014 var Novo Nordisk med totalafkast på 46,4% og svenske Nolato med 32,6%. Finske Yit blev årets bundskraber med et tab på 40,7%.

2015 porteføljen
Den femte portefølje udvalgt i efteråret 2014 gav et stærkt afkast på 21,2% mod et markedsafkast på 19,0%. De bedste aktier i 2015 var danske Simcorp med totalafkast på 111,8% og svenske Nolato med 47,3%. Norske Prosafe var årets bundskraber med et tab på 22,3%.

2016 porteføljen
Den sjette portefølje udvalgt i efteråret 2015 gav et afkast på 2,2% mod et markedsafkast på 3,2%. Svenske Acando blev årets vinder med et totalafkast på 60,1%, mens Prosafe endnu engang blev bundprop med et tab på 97,9%. Av for Søren!

2017 porteføljen
Den syvende portefølje udvalgt i efteråret 2016 gav et solidt afkast på 14,1%. Alligevel blev det porteføljens dårligste år relativt set, idet markedet steg 19,3%.Svenske Acando blev igen årets vinder med et totalafkast på 46,5%. Danske Matas blev bundprop med et tab på 31,1%.

2018 porteføljen
Den ottende portefølje udvalgt i efteråret 2017 gav et tab 3,4%, mens markedet tabte 2,6%. Finske Aspo og svenske Acando blev årets vindere med et totalafkast på 12,6% og 9,2%. Hennes & Mauritz blev årets bundprop med et tab på 28,2%.

2019 porteføljen
Den niende portefølje udvalgt i efteråret 2018 gav et afkast på 1,9%, mens markedet steg 3,2%. Norske Selvaag Bolig og danske Novo Nordisk blev årets vindere med et totalafkast på 40,1% og 25,1%. Pandora og svenske Mekonomen blev bundpropper med tab på 31,3% og 32,4%.

2020 porteføljen
Den tiende og foreløbigt sidste portefølje blev udvalgt i efteråret 2019. Porteføljen gav et stærkt afkast på 25,4% mod et markedsafkast på 21,3%. Nedenfor kan du se porteføljens afkast.

Som det fremgår, blev Pandora og svenske Bilia årets højdespringere med totalafkast på 98,1% og 78,5%. Norske Telenor blev årets bundprop med et tab på 20,7%.

Merafkast på 71% siden start
Samlet har porteføljen over 10 år givet afkast på 219%, hvilket svarer til gennemsnitlige afkast på 12,3% pr. år. Markedet for nordiske aktier er til sammenligning i samme periode steget 148% eller 9,5% p.a. Porteføljen har dermed slået markedet med 71% eller ca. 2,8% pr. år. Jeg er selv tilfreds med resultatet.

Hvad mener du om udbytteporteføljen? Er porteføljens resultater gode eller dårlige? Giver det mening ensidigt at satse på aktier med høje udbytteafkast? Hvilke nordiske aktier er de bedste udbytteaktier i november 2020? Bør jeg udvælge en ny portefølje for 2021, eller bør porteføljen dø en stille død?