Per Hansen
De seneste 5 år har været præget af store udsving. I sidste uge oversteg indeksværdien de tidligere højeste niveauer i tiden før finanskrisen for det danske OMX C-20 indeks. Mens indeksinvestoren således har sine investeringspenge intakt dækker udviklingen over meget store selskabsmæssige forskelle:
- Ud af 18 selskaber (A..P. Møller Mærsk indgår med A/B aktien og Danisco er siden blevet opkøbt, afnoteret og indgår ikke i denne sammenligning) er der 9 selskaber som ligger over og tilsvarende 9 som ligger under kursniveauet for fem år siden.
- Af de selskaber som ligger over, ligger Novo, Coloplast, William Demant Holding, Nozozymes, DSV, Topdanmark og GN Store Nord markant over niveauet for 5 år siden. Topdanmark, Novo og Coloplast skiller sig ud med en 3-4 dobling i forhold til dengang. Plus eventuelle udbytter.
- DSV er den konjunkturfølsomme aktie som har klaret sig bedst.
- 2 selskaber ligger lidt eller noget over: Carlsberg og Tryg
- A.P. Møller Mærsk ligger nogenlunde på niveauet for 5 år siden.
- Blandt de selskaber som ligger under, er det især bankernes som fortsat slås med efterkrisesymptonerne: Danske Bank, Sydbank og Nordea (Jyske Bank indgik ikke i indeksværdien dengang) ligger alle markant lavere end dengang. Værst er det gået for Sydbank, hvor aktiekursen er blevet næsten halveret.
- Lundbeck har skuffet – i flere omgange.
- De absolutte bundskrabere har dog været Genmab og Vestas, hvor investorerne har måtte lægge investeringsryg til 75-90 % kursprygl. D/S Norden og boblen der brast i tørlastmarkedet, har reduceret investeringspengene til ca. 1/3 af hvad niveauet var dengang.
Ovenstående tal viser med al tydelighed at det afkast som en indeksinvestor i danske aktier sidder tilbage med ikke behøver at være det afkast, som den typiske private investor har med tiden tilbage til 2008 in mente. Lidt mere om det i det næste indlæg senere på ugen.
